صندوقا البيتكوين والإيثيريوم الفورية: انتعاش هش وغير مؤكد

قدم الأسبوع المنتهي في 25 يوليو 2026 لمحة واضحة عن الطلب المؤسسي على العملات الرقمية: تدفقات وافدة متواضعة سرعان ما انعكست. تمكنت كل من صناديق البيتكوين الفورية وصناديق الإيثيريوم الفورية المتداولة في الولايات المتحدة (ETFs) من تمديد سلسلة تدفقاتها الأسبوعية الإيجابية إلى ثلاثة أسابيع متتالية، لكن الأرقام تروي قصة مشاعر هشة بدلاً من تعافٍ دائم. تكشف البيانات المجمعة من SoSoValue وFarside Investors وCointelegraph عن سوق اختفت فيه التفاؤلات المبكرة بحلول يوم الجمعة، تاركة صافي الأرقام إيجابياً بالكاد.

صناديق الإيثيريوم الفورية الأمريكية: سلسلة ثلاثة أسابيع مع انعكاس في نهاية الأسبوع

سجلت صناديق الإيثيريوم الفورية تدفقاً صافياً أسبوعياً بلغ حوالي 33.8 مليون دولار، وفقاً لعدة مزودي بيانات . اتبع الأسبوع نمطاً متقلباً: دفعت التدفقات القوية المجموع إلى ما يقرب من 500 مليون دولار حتى يوم الأربعاء، لكن يومي الخميس والجمعة شهدا انعكاسات حادة محت معظم تلك المكاسب .

على الرغم من موجة البيع في نهاية الأسبوع، مدت صناديق الإيثيريوم الفورية سلسلة تدفقاتها الأسبوعية إلى ثلاثة أسابيع متتالية .

صندوق BlackRock's ETHA بقي القوة المهيمنة. في الأسبوع السابق (13-17 يوليو)، اجتذب ETHA وحده ما يقرب من 135 مليون دولار كتدفقات وافدة، مما أدى إلى تدفق صافٍ تراكمي لصناديق الإيثيريوم بلغ حوالي 105 مليون دولار لذلك الأسبوع - وهو أفضل أداء أسبوعي منذ أبريل 2026 .

ومع ذلك، انكسرت السلسلة في 24 يوليو. سجلت صناديق الإيثيريوم تدفقات خارجة صافية بلغت حوالي 70.7 مليون دولار، منهية بذلك سلسلة من خمس جلسات متتالية من التدفقات الوافدة. شكل صندوق BlackRock ETHA -52.8 مليون دولار وصندوق Fidelity FETH -27.8 مليون دولار في ذلك اليوم وحده .

لم يُذكر إجمالي التدفقات التراكمية الشهرية لصناديق الإيثيريوم حتى 25 يوليو كرقم واحد صريح في المصادر المتاحة، لكن الأرقام الأسبوعية تشير إلى شهر يوليو إيجابي بشكل متواضع بشكل عام. بناءً على تقارير منتصف يوليو، سجلت صناديق الإيثيريوم الفورية حوالي 105 مليون دولار كتدفقات صافية خلال أسبوع 13-17 يوليو وحده .

صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية: أدنى حجم تداول منذ أكتوبر 2024

عكست صناديق البيتكوين نمط الإيثيريوم. بلغ صافي التدفق الأسبوعي حوالي 33.8 مليون دولار، مع محو تدفقات منتصف الأسبوع القوية إلى حد كبير بتدفقات الخميس والجمعة الخارجة . كان هذا أيضاً الأسبوع الثالث على التوالي من التدفقات الصافية للبيتكوين .

كان المقياس الأكثر دلالة هو حجم التداول. سجلت صناديق البيتكوين الفورية حوالي 8.05 مليار دولار في حجم التداول عبر الجلسات الخمس المنتهية يوم الجمعة - وهو أدنى إجمالي أسبوعي كامل منذ أكتوبر 2024 . يشير هذا إلى تراجع المشاركة حتى مع استقرار الأسعار.

صندوق BlackRock's IBIT قاد التدفقات اليومية خلال سبع جلسات من 14 يوليو حتى 22 يوليو، حيث ساهم بمبلغ 38.8 مليون دولار في 22 يوليو وحده . بلغ إجمالي تلك الفترة حوالي 981.2 مليون دولار عبر جميع صناديق البيتكوين .

انتهت السلسلة في 24 يوليو. سجلت صناديق البيتكوين أول تدفق صافٍ يومي لها منذ 13 يوليو، بإجمالي حوالي 225 مليون دولار يوم الخميس . واستمرت بيانات يوم الجمعة في إظهار الضعف .

لا يزال صافي التدفقات الخارجة التراكمية منذ بداية العام 2026 شديداً. اعتباراً من أوائل يوليو، بلغ صافي التدفقات الخارجة التراكمية منذ بداية العام عبر جميع صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية حوالي 5.4-5.5 مليار دولار - وهو أحد أسوأ حالات البيع المؤسسي في تاريخ صناديق البيتكوين . شكل النصف الأول من عام 2026 أول فترة صافي تدفقات خارجة نصف سنوية منذ إطلاق المنتجات في يناير 2024 . كانت التدفقات الخارجة القياسية لشهر يونيو والتي بلغت 4.5 مليار دولار هي المحرك الرئيسي .

للسياق، لم تسترد تدفقات يوليو الوافدة سوى حوالي 4% من مبلغ 5.4 مليار دولار الذي خرج منذ بداية العام حتى أوائل يوليو .

سياق السوق الأوسع: الخوف يسيطر

بقي السياق الاقتصادي الكلي صعباً. في 25 يوليو 2026:

• سعر البيتكوين: يتداول حول 62,967-63,937 دولاراً، بانخفاض حوالي 0.5-1.7% خلال اليوم .
• سعر الإيثيريوم: حوالي 1,773 دولاراً، مع انخفاض طفيف أيضاً .
• إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية: 2.28 تريليون دولار، بانخفاض 1.1% خلال 24 ساعة .
• مؤشر الخوف والطمع في العملات الرقمية: أفادت مصادر متعددة في 25 يوليو بقراءات بين 22 و27، وكلها تقع بقوة في منطقة "الخوف" أو "الخوف الشديد". أظهر Alternative.me "خوفاً شديداً" عند 22، بينما أبلغ Coingabbar عن 27 (خوف) . كان متوسط الـ30 يوماً أقل عند 22 .

زادت الرياح المعاكسة الجيوسياسية والاقتصادية من المشاعر الهشة. دفعت التعريفات الجمركية الجديدة على 60 دولة والتوترات العسكرية المرتبطة بإيران النفط نحو 88.60 دولاراً وسحبت الأسهم والعملات الرقمية إلى الانخفاض معاً .

حكم المحللين: "انتعاش هش، وليس تعافياً مؤكداً"

وصف العديد من المحللين سلسلة التدفقات الوافدة في يوليو بأنها انتعاش هش وليس تعافياً مؤكداً. النقاط التحذيرية الرئيسية من البيانات:

• ليس طلباً مستداماً: كان صافي التدفق الأسبوعي البالغ ~33.8 مليون دولار ضئيلاً مقارنة بحوالي 500 مليون دولار التي تدفقت خلال الأيام الثلاثة الأولى، قبل أن تتبخر خلال الجلستين الأخيرتين . هذا النمط لا يشير إلى قناعة مؤسسية دائمة.
• قيود تدفق العملات المستقرة: أبرزت التقارير أن تدفقات سيولة العملات المستقرة ظلت ضعيفة، مما يقيد القدرة على استدامة انتعاش أوسع للسوق حتى عندما كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إيجابية .
• سياق بداية العام: وصفت مقالة من Investing.com الوضع صراحة بأنه "انتعاش هش، وليس تعافياً مؤكداً" .

الرسالة واضحة: ثلاثة أسابيع من التدفقات الوافدة هي علامة متفائلة، لكن في سياق تدفقات خارجة منذ بداية العام بلغت 5.4 مليار دولار، وحجم تداول قياسي منخفض، ومؤشر خوف وطمع في العشرينات، يبقى المزاج المؤسسي حذراً للغاية.