انهيار أسعار النفط والغاز بعد هدنة أميركية إيرانية مفاجئة

جاء هذا التوقف بعد فترة من التصعيد الكبير. كانت الولايات المتحدة تقصف المناطق الساحلية والبنية التحتية الإيرانية في حملة استمرت قرابة أسبوعين، بدأت بعد إطلاق إيران النار على سفن تحاول عبور مضيق هرمز . في حين قدم البيت الأبيض هذا التوقف كفرصة للدبلوماسية، برزت مخاوف بشأن مخزون الذخيرة الأميركية ومخاطر اتساع نطاق الصراع الإقليمي كعوامل أساسية وراء القرار .

كم بلغت أسعار الانخفاض من قممها

كانت موجة البيع واسعة وحادة في كل من سوقي النفط الخام والغاز الطبيعي.

خام برنت انخفض بأكثر من 7% في التعاملات المبكرة يوم الاثنين 27 يوليو، ليسجل لفترة وجيزة أقل من 90 دولاراً للبرميل. في وقت لاحق من الجلسة، تم تداوله عند حوالي 91.44 دولاراً، بانخفاض 5.5% عن إغلاق يوم الجمعة . يُقارن هذا بقمة حديثة بلغت 101.06 دولاراً في 24 يوليو، بعد هجمات الحوثيين، وقمة وقت الحرب بلغت 126.41 دولاراً في 30 أبريل . تمثل هذه الخطوة تصحيحاً كبيراً لعلاوة المخاطر الجيوسياسية التي تراكمت في يوليو وحده.

خام غرب تكساس الوسيط (WTI) انخفض بأكثر من 5% عند الافتتاح، ليصل إلى حوالي 89.31 دولاراً للبرميل، بانخفاض 3.1% . كان WTI قد ارتفع في السابق إلى 91.08 دولاراً خلال ذروة الارتفاع بقيادة الحوثيين .

الغاز الطبيعي الأوروبي (العقد الآجل الهولندي TTF القياسي) انخفض بنسبة 7.7% عند الافتتاح يوم الاثنين، حيث خفف التهدئة من المخاوف الفورية بشأن الشحن وسلاسل التوريد عبر مضيق هرمز .

تكرر حجم الانخفاضات عمليات بيع سابقة مدفوعة بوقف إطلاق النار خلال النزاع. في أبريل 2026، أدت هدنة لمدة أسبوعين إلى انخفاض خام برنت بنسبة 15.5% و WTI بنسبة 16.5% في يوم واحد . في مايو 2026، دفعت تقارير عن صفقة محتملة خام برنت للانخفاض بنسبة تصل إلى 9.4% و WTI بنحو 11% .

هجمات الحوثيين التي دفعت برنت فوق 100 دولار

كان الارتفاع الذي سبق موجة البيع مدفوعاً بتصعيد كبير في البحر الأحمر. في 22-23 يوليو 2026، هاجم مسلحو الحوثي المدعومون من إيران ناقلتي نفط سعوديتين - Encelia و Layla - في البحر الأحمر . قال الحوثيون إنهم أطلقوا صواريخ وطائرات مسيرة على السفن لفرض حصار على الموانئ السعودية أُعلن ذلك الأسبوع .

فتح ذلك الهجوم "جبهة ثانية" في حرب الشرق الأوسط ، مع تعرض مضيق باب المندب الآن للخطر إلى جانب مضيق هرمز شبه المغلق بالفعل . ارتفع خام برنت بنحو 7% في يوم واحد ليستقر عند 100.69 دولاراً في 23 يوليو، وهي المرة الأولى التي يتجاوز فيها 100 دولار منذ مايو . ارتفع WTI بأكثر من 5% إلى 91.08 دولاراً . امتد الارتفاع إلى 24 يوليو، حيث وصل برنت إلى 101.06 دولاراً . صعد خام برنت الفوري، وهو المعيار للشحنات المادية، فوق 105 دولارات للبرميل لأول مرة منذ أواخر مايو .

تصريحات من البيت الأبيض والوسطاء الإقليميين

قال مدير الاتصالات في البيت الأبيض ستيفن تشيونغ لشبكة فوكس نيوز إن "جميع الخيارات لا تزال مطروحة فيما يتعلق بإيران"، مؤكداً أن الرئيس ترامب لا يزال يفضل الحل الدبلوماسي لكنه يبقي الخيارات العسكرية مفتوحة . وأضاف تشيونغ أنه إذا واصلت إيران الأنشطة العدائية في مضيق هرمز أو ضد حلفاء الولايات المتحدة، فإن الرئيس مستعد للنظر في جميع الخيارات المتاحة .

وفي الوقت نفسه، كانت قطر قد صرحت في السابق بأن الولايات المتحدة وإيران أحرزتا تقدماً في المحادثات لإنهاء الحرب التي استمرت أربعة أشهر . أثناء التوقف المتبادل، واصل الدبلوماسيون حث إيران على متابعة الصفقة، مع التفاهم على أن المحادثات الفنية من المقرر أن تستمر في جميع مجالات مذكرة التفاهم . قال مسؤول أميركي لوكالة فرانس برس إن "كلا الجانبين سينسحبان في الوقت الحالي ويمكن للسفن التحرك بحرية" داخل وحول مضيق هرمز .

ما مدى هشاشة التوقف؟ المخاطر المتبقية

يُنظر إلى التوقف المتبادل على نطاق واسع على أنه هش. لا تزال القضايا الهيكلية الأساسية التي قادت إلى النزاع - بما في ذلك الطموحات النووية الإيرانية، والإغلاق شبه الكامل لمضيق هرمز، وخطر تجدد الأعمال العدائية - دون حل . حذر المحللون من أنه بدون تقدم بشأن البرنامج النووي الإيراني وتوافق في الآراء بشأن الجماعات التابعة لإيران في المنطقة، يمكن أن يتصاعد الوضع بسرعة مرة أخرى .

حافظت الولايات المتحدة على حصارها البحري ضد الموانئ والسفن الإيرانية حتى أثناء التوقف . أشار معهد دراسة الحرب إلى أن الكثافة والطبيعة الحالية للضربات العسكرية الأميركية "تبدو غير كافية لتغيير تصميم النظام الإيراني على تحقيق أهدافه الاستراتيجية بالقوة، والتي تشمل الحفاظ على الهيمنة طويلة المدى على مضيق هرمز" .

لم يتم العثور على تحذيرات محددة من المحللين ​​مثل دانييلا هاثورن أو UBS بشأن هذا التوقف بالذات في نتائج البحث المتاحة. تم الوصول إلى حد ميزانية البحث قبل تحديد موقع هذه الاقتباسات المحددة. ومع ذلك، تشير المصادر المتاحة باستمرار إلى أن المحللين حذروا من أن التوقف هش بطبيعته نظراً للقضايا الهيكلية التي لم يتم حلها .

النقاط الرئيسية

ملاحظة: لا تزال ذروة الحرب البالغة 126.41 دولاراً في 30 أبريل هي أعلى مستوى تم الوصول إليه خلال النزاع . أعادت موجة البيع في يوليو 2026 الأسعار إلى ما دون حاجز 100 دولار النفسي، لكنها لا تزال مرتفعة بشكل كبير مقارنة بمستويات ما قبل النزاع التي بلغت حوالي 72 دولاراً للبرميل .

ماذا سيحدث بعد ذلك

يعتمد المسار المستقبلي على ما إذا كان التوقف المتبادل يمكن أن يترجم إلى وقف دائم لإطلاق النار. أرسل البيت الأبيض إشارات متضاربة: بينما تقول الإدارة إنها تفضل الحل الدبلوماسي، فقد أعلنت صراحةً إبقاء جميع الخيارات مفتوحة، بما في ذلك إمكانية شن ضربات كبرى على إيران . كان الرئيس ترامب قد وافق سابقاً على هدنة لمدة أسبوعين مع إيران ثم تراجع عنها في أبريل 2026 ، وأعلن أن وقف إطلاق النار "انتهى" في 8 يوليو بعد جولة متجددة من الهجمات المتبادلة .

تواجه أسواق الغاز الطبيعي الأوروبية أيضاً وضعاً محفوفاً بالمخاطر. في حين أن المخاوف الفورية المتعلقة بسلسلة التوريد عبر مضيق هرمز قد خفت، تظل مخزونات الغاز الأوروبية أقل بكثير على أساس سنوي عند 54.2% من السعة ، مما يترك القارة عرضة لأي اضطراب متجدد. كان معيار TTF حساساً لمخاطر الإمداد المرتبطة بهرمز طوال النزاع .

في الوقت الحالي، قام المتداولون بتفريغ جزء من علاوة الحرب، لكن المخاطر الأساسية لا تزال قائمة بقوة. تراقب السوق نتائج المحادثات الفنية في قطر، وأي ضربات حوثية جديدة على الشحن في البحر الأحمر، وما إذا كان التوقف المتبادل سيصمد لفترة كافية للوصول إلى اتفاق أكثر شمولاً. وكما قال أحد المحللين مؤخراً، فإن الوضع هو "سيناريو ثنائي واضح؛ إذا تم التوصل إلى اتفاق، فمن المرجح أن تنخفض الأسعار، ولكن إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، فربما لم نصل إلى الذروة بعد" .