صناديق التحوط تحقق أفضل أداء ربع سنوي في العقد بدعم من انتعاش الذكاء الاصطناعي

بلغت صافي التدفقات الداخلة ذروة جديدة. فقد وصلت تدفقات النصف الأول من 2026 إلى 70.4 مليار دولار ، بعد فترة تدفقات استمرت ربعين كانت الأقوى منذ 2007 . واستأثرت صناديق الاستراتيجيات المتعددة بالجزء الأكبر من التدفقات، حيث تلقت 43.4 مليار دولار خلال النصف الأول .

مستويات الأصول القياسية: 5.6 تريليون دولار وما زالت ترتفع

ارتفع إجمالي رأس مال صناعة صناديق التحوط العالمية بشكل كبير ليصل إلى 5.6 تريليون دولار في الربع الثاني، مسجلاً الارتفاع الربعي الخامس عشر على التوالي . كانت الزيادة الربعية في رأس المال البالغة 409.3 مليار دولار هي الأكبر في التاريخ، حيث جاءت 364 مليار دولار من المكاسب الاستثمارية فقط - وهو أيضاً رقم قياسي جديد . يأتي هذا بعد أصول بلغت 5.22 تريليون دولار في الربع الأول من 2026 ، مما يعني أن الصناعة أضافت حوالي 380 مليار دولار من رأس المال الجديد الصافي في ربع واحد .

التحول الكبير نحو الذكاء الاصطناعي: أشباه الموصلات في المقدمة والبرمجيات تتراجع

كان انتعاش سوق الأسهم في الربع الثاني بمثابة "عودة كاملة لفرضية الثور" تجاه الذكاء الاصطناعي، مع تركيز قيادة السوق بشكل متزايد على الفائزين المتوقعين في هذا المجال . وتوجهت صناديق التحوط بقوة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث أشار تقرير لغولدمان ساكس إلى تركيز قياسي في أسهم أشباه الموصلات ضمن محافظ الصناديق الطويلة - بينما هربت من أسهم البرمجيات خوفاً من الاضطراب الذي قد تسببه أنظمة الذكاء الاصطناعي العاملة بشكل مستقل .

لاحظت Morningstar أن أسهم أجهزة الذكاء الاصطناعي سجلت بعضاً من أكبر الارتفاعات الربعية في التاريخ لمؤشرات تركز على الذكاء الاصطناعي، حتى بعد ثلاث سنوات من المكاسب المستمرة . وحققت صناديق التحوط التي تركز على آسيا والمراهنة على سلاسل توريد أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي عوائد ثلاثية الأرقام حتى مايو 2026 . ارتفع سهم سامسونغ بنسبة 436% وارتفع سهم SK Hynix بنحو 230% خلال الربع .

أظهر استطلاع أجرته Natixis أن 91% من الاستراتيجيين يعتقدون أن الذكاء الاصطناعي سيكون العامل الرئيسي الذي يقود أداء السوق في النصف الثاني من 2026 .

نظرة على النصف الثاني 2026: مركز قوي مع نبرة حذرة

يدخل القطاع النصف الثاني من 2026 في أقوى مركز هيكلي له منذ أكثر من عقد، مع وصول معنويات المستثمرين إلى مستويات تاريخية - إذ قال 91% من مديري الأصول إن محافظهم الاستثمارية حققت أو تجاوزت التوقعات للسنة الثانية على التوالي . وأشار غولدمان ساكس إلى أن 49% من مديري الأصول ما زالوا يخططون لـ زيادة تعرضهم لصناديق التحوط هذا العام .

ومع ذلك، يحذر العديد من التقارير الرئيسية من أن "العوائد السهلة لعام 2025 من غير المرجح أن تتكرر" . تظل البيئة محددة بتقييمات مرتفعة، وعدم يقين جيوسياسي (النزاع مع إيران)، وإشارات اقتصادية كلية غير متسقة، واضطراب تكنولوجي . ترى شركة CV5 Capital أن بقية عام 2026 ستكافئ التشتت، واستراتيجيات الاقتصاد الكلي، والحياد السوقي، بدلاً من التعرض الطويل للسوق .

ترى BlackRock بيئة داعمة واسعة النطاق لتوليد عوائد إضافية وسط تزايد التباين بين الأصول والشركات والمناطق، محذرة من أن الهدوء السطحي يخفي هشاشة أساسية . تتسق الرسالة من العديد من مديري الأصول الكبار: صناديق التحوط في وضع جيد، لكن المعدل القياسي لعام 2025 وأوائل 2026 من غير المرجح أن يتكرر دون زيادة في التقلبات وانتقائية أكبر في المراكز.