الصدع السعودي الإماراتي: حرب إيران تكشف الانقسام وتجبر وول ستريت على المراهنة

الإمارات تنسحب من أوبك.

في أبريل 2026، أعلنت الإمارات انسحابها من منظمة أوبك وتحالف أوبك+، في تحدٍ مباشر لهيمنة السعودية المستمرة لعقود على سياسة إنتاج النفط داخل الكارتل. وصفته وكالة رويترز بأنه علامة على "صدع يتعمق مع تحول القوى في الخليج" . طالما استاءت الإمارات من حصص الإنتاج التي تفرضها السعودية والتي تراها كابحة لتوسع طاقتها الإنتاجية .

نموذجان اقتصاديان متباعدان.

لدى البلدين رؤيتان مختلفتان جوهرياً لمستقبلهما. الإمارات تفضل التجارة المفتوحة، والخدمات اللوجستية العالمية، ومركز أعمال منظم بشكل خفيف. أما السعودية، تحت مظلة رؤية 2030 لمحمد بن سلمان، فإنها تسحب بقوة المقرات الإقليمية والتوجيهات الاستثمارية ومراكز القرار إلى الرياض، وغالباً على حساب أبوظبي ودبي. وصف معهد دراسات الأمن القومي الإسرائيلي (INSS) هذا التحول بأنه انتقال "من المنافسة الهادئة إلى التنافس المفتوح على القيادة والهيبة والنفوذ الإقليمي" .

كيف كشفت حرب إيران الانقسام وأعمقته

بدأت الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في 28 فبراير 2026 بغارات جوية قتلت المرشد الأعلى الإيراني . جسّدت هذه الحرب الانقسام السعودي الإماراتي بطرق كان من الممكن تجنبها سابقاً.

مواقف استراتيجية مختلفة تجاه إيران.

تُظهر تحليلات كينغز كوليدج لندن وتشاتام هاوس أن الإمارات وعُمان تقعان على طرف واحد من الطيف، مفضلتين التهدئة والحفاظ على العلاقات التجارية مع إيران . أما السعودية فقد انجرفت إلى صراع مباشر: ضربات صاروخية إيرانية انتقامية أصابت مصافي النفط السعودية، ونفذت القوات السعودية سراً غارات جوية ضد إيران . كانت الإمارات أكثر حذراً، خوفاً من أن يؤدي التصعيد إلى تدمير اقتصاد دبي القائم على التجارة. وأشار خبير كينغز كوليدج أندرياس كريغ: "سيكون من الصعب جداً إيجاد موقف خليجي مشترك" .

أفاد مركز صوفان أن حرب إيران "وسعت الخلافات بين السعودية، التي تفضل التسوية مع إيران والفاعلين المدعومين منها، والإمارات، التي تؤمن بأن المواجهة العسكرية يمكن أن تحقق تغييراً تحويلياً" .

إغلاق مضيق هرمز.

أدت حرب إيران إلى إغلاق مضيق هرمز فعلياً أمام معظم الشحن، مما شكل "مخاطر أساسية على أمن وحيوية" دول مجلس التعاون الخليجي . عانت الإمارات، التي تعتمد على الممرات البحرية المفتوحة لميناء جبل علي ونقل النفط، من اضطراب اقتصادي غير متناسب، مما زاد من إحباطها إزاء الموقف الأكثر تشدداً من الرياض.

الصدع يمتد إلى المال.

منذ مايو 2026 على الأقل، تقوم البنوك السعودية بحجب أو تأخير أو إعادة المدفوعات من كيانات سعودية إلى حسابات إماراتية، وغالباً دون أي تفسير . ذكرت كل من فاينانشال تايمز وبلومبرغ هذه التأخيرات، حيث أفادت الشركات أن التحويلات التي كانت تتم بشكل طبيعي أصبحت معلقة إلى أجل غير مسمى . قال أحد المسؤولين التنفيذيين الغربيين إن ثلاث مدفوعات من عميل سعودي قد تم حظرها وإعادتها . أدى ذلك إلى إجبار الشركات على تحويل المدفوعات عبر البحرين أو استخدام طرق أكثر تكلفة . ذكرت سيمافور أن بعض الأفراد اضطروا للسفر بين الدولتين الخليجيتين ومعهم مبالغ نقدية كبيرة .

وول ستريت مضطرة لاختيار جانب في لعبة الثلاثة تريليونات دولار

حجم الرهانات.

تدير صناديق الثروة السيادية الخليجية - بما فيها صندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF، حوالي 925 مليار دولار)، وأبوظبي للاستثمار (ADIA)، وADQ، ومبادلة الإماراتية، بالإضافة إلى قطر للاستثمار (QIA) والهيئة الكويتية للاستثمار (KIA) - أصولاً تقدر بنحو 3 تريليونات دولار أو أكثر مجتمعة . هذه الصناديق من بين أكبر مصادر رأس المال عالمياً لأقسام إدارة الأصول والاستشارات والخدمات المصرفية الخاصة في وول ستريت .

إنذار الرياض بإقامة المقرات الإقليمية.

فرضت السعودية فعلياً على أي بنك يرغب في الحصول على تعاملات حكومية أو من صندوق الاستثمارات العامة أن ينشئ مقراً إقليمياً داخل المملكة. "لن يحصل أي منها على إمكانية الوصول إلى التكليفات الحكومية في المملكة بدون تلك الورقة بالذات"، ذكر تقرير صناعي . حصلت جي بي مورغان تشيس، وغولدمان ساكس، ومورغان ستانلي جميعاً على تراخيص المقرات في الرياض . وحده غولدمان ساكس ضاعف عدد موظفيه في الرياض ثلاث مرات ليصل إلى حوالي 60 موظفاً وأطلق خدمات إدارة الثروات الخاصة المحلية هناك . كما استثمر صندوق الاستثمارات العامة السعودي في صناديق جديدة تركز على الخليج مع غولدمان ساكس لإدارة الأصول .

مهمة الموازنة المستحيلة.

وفقاً لتقرير لبلومبرغ نُشر في 12-13 يوليو 2026، واستند إلى مقابلات مع أكثر من عشرة مصرفيين ومسؤولي أسهم خاصة في وول ستريت، أصبح الصدع الخليجي الآن يجبر المؤسسات المالية على اختيار جانب فعلياً . البنك الذي يعمق علاقاته مع الرياض يخاطر بإغضاب أبوظبي، والعكس صحيح. مقال بعنوان "صدع الثلاثة تريليونات دولار بين السعودية والإمارات الذي لا تستطيع وول ستريت تجاهله" وصف محادثات خاصة كشفت عن "قلق بعيد المدى ولكنه أكثر هدوءاً مما يظهر على الرادار العام" . وذكر التقرير نفسه أن غولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، وبلاك روك، وبروكفيلد، وKKR بدأت في وضع خطط طوارئ في حال تدهورت العلاقات بين البلدين .

النمط الناشئ.

• غولدمان ساكس انحاز بقوة نحو السعودية: استثمر في صناديق خليجية مدعومة من صندوق الاستثمارات العامة، وضاعف عدد موظفيه في الرياض، وأطلق إدارة الثروات المحلية . كما تجري محادثات للحصول على تفويض بقيمة 10 مليارات دولار من صندوق الثروة السيادية الكويتي .
• مورغان ستانلي وضع مقره الإقليمي للشرق الأوسط في الرياض وعزز فريق تغطية صناديق الثروة السيادية .
• جي بي مورغان قاد تمويل الديون لاستحواذ صندوق الاستثمارات العامة بقيمة 55 مليار دولار على شركة إلكترونيك آرتس وحصل على ترخيص مقره في الرياض .

لا تزال البنوك الثلاثة تحتفظ بعملياتها في الإمارات، لكن المسار واضح: الرياض تطالب بالأولوية، ووول ستريت تستجيب لأن المملكة تتحكم في الحصة الأكبر من رأس المال القابل للاستثمار ويمكنها حجب التكليفات عن الشركات التي لا تمتثل.

هل حاولت إيران استغلال الصدع كسلاح؟

سعت إيران تاريخياً إلى استغلال الانقسامات داخل مجلس التعاون الخليجي. يلاحظ تحليل كينغز كوليدج لندن وتقرير معهد بروكينغز أن إيران تنظر إلى الصدع السعودي الإماراتي باعتباره نقطة ضعف استراتيجية يمكنها استغلالها . أصابت الضربات الصاروخية الإيرانية الانتقامية الأراضي السعودية لكنها كانت أكثر تحفظاً تجاه الإمارات، وهو ما يفسره المحللون على أنه جهد متعمد لتعميق الانقسام الخليجي بدلاً من توحيد الرياض وأبوظبي ضد عدو مشترك .

تجدر الإشارة إلى أنه وعلى الرغم من أن النمط الاستراتيجي موثق جيداً، إلا أن هذا التحليل لم يتمكن من التحقق بشكل مستقل من تهديد إيراني صريح بـ"سحق الإماراتيين" من المصادر المسترجعة. تظهر الأدلة المتوفرة أن إيران قد صاغت ردها العسكري بشكل مختلف تجاه كل دولة، بما يتوافق مع استراتيجية فرق تسد والضغط، ولكن ليس بالضرورة تهديداً مباشراً لوجود الإمارات.

ماذا يعني هذا للمستقبل؟

لم يعد الصدع السعودي الإماراتي مجرد خلاف خلف الأبواب المغلقة. لقد أصبح سمة هيكلية للجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط، مع عواقب مباشرة على التمويل العالمي وأسواق الطاقة والأمن. حرب إيران أجبرت كلا البلدين على كشف أوراقهما، وتُطلب من وول ستريت الآن أن تضع رهاناتها. تكتشف البنوك التي تدير تريليونات الخليج أنه في هذه الحرب الباردة الجديدة، قد لا يكون الحياد خياراً متاحاً.