لماذا ترفع TSMC أسعار رقائق العقد الناضجة في 2027؟ وماذا يعني ذلك لسوق التصنيع التعاقدي بأكمله؟

تأتي هذه الخطوة بعد سلسلة من الزيادات الواسعة على العقد المتقدمة (7 نانومتر وأقل) التي أُعلنت في منتصف عام 2026، والتي شملت عمليات تمثل حوالي 74-75% من إيرادات TSMC من الرقائق .

موجة تصحيح أسعار شاملة في سوق الفراونتري (2026–2029)

تتبع TSMC استراتيجية تسعير متعددة السنوات تمتد عبر جميع فئات العقد تقريباً:

3 نانومتر: زيادة بنسبة 15% في الربع الثالث من 2026، تليها زيادة أخرى بنسبة 10% في 2027. بعض الزيادات المقررة في النصف الثاني من 2026 تأجلت لتتراكم مع الزيادة في الربع الأول من 2027، مما يجعل الصافي الفعلي أكبر من المتوقع .

سلسلة 5 نانومتر/4 نانومتر/3 نانومتر: زيادات تتراوح بين 3% و10% خلال 2026، حسب العقد وشريحة العميل . معالجات الهواتف الذكية تشهد زيادة بنحو 5%، ومعالجات الحواسيب (CPUs) بنحو 7%، بينما معالجات الذكاء الاصطناعي والحوسبة فائقة الأداء (AI/HPC) قد تصل الزيادة فيها إلى 10% .

كل العقد المتقدمة (7 نانومتر وأقل) : زيادة شاملة بنسبة 5-10%، وفق إخطار وجهته TSMC لعملائها في يونيو 2026 .

خطة 2026–2029 : أبلغت TSMC عملاءها بأنها تتوقع زيادات سنوية متتالية في الأسعار حتى عام 2029، مع بدء تطبيق أسعار 2026 اعتباراً من 1 يناير 2026 .

مصانع التصنيع التايوانية الأخرى تحذو حذوها. UMC وVanguard (VIS) وPSMC جميعها ترفع الأسعار وسط ضغط القدرة الإنتاجية، مع تمديد الزيادات حتى 2027 . رفعت شركتا Vanguard وSMIC أسعار رقائق إدارة الطاقة (BCD) بنحو 10% في أواخر 2025 . تقارير TrendForce تشير إلى أن أسعار رقائق قياس 8 بوصة قد ترتفع بنسبة 5-20% في 2026 مع تضييق القدرة الإنتاجية .

استراتيجية سامسونج: أضيق ولكن أعمق

تبنت سامسونج نهجاً مختلفاً، أضيق نطاقاً لكن أكثر حدة مقارنة بـTSMC:

عقد 4 نانومتر و5 نانومتر : تفرض سامسونج زيادات تتراوح بين 10% و15% ، مع تركيز خاص على العملاء الجدد . أحد التقارير يحدد الزيادة بنحو 15% على هؤلاء العملاء .

عقد 8 نانومتر : شهدت بعض عمليات 8 نانومتر المحسّنة لتطبيقات السيارات زيادات أيضاً .

تختلف استراتيجية سامسونج عن TSMC من حيث التركيز؛ فهي تستهدف العقد المتقدمة ذات الطلب الأعلى حيث تمتلك قدرة تنافسية، بينما تشارك أيضاً في تخفيضات إنتاج رقائق قياس 8 بوصة التي تضيق العرض . كما رفعت سامسونج أسعار قوالب المنطق لرقائق HBM4 بنسبة 40-50% منذ أوائل 2026 .

القوى الهيكلية التي تدفع الأسعار للارتفاع عبر جميع العقد

الطلب الناتج عن الذكاء الاصطناعي

الطلب على الذكاء الاصطناعي هو القوة الأكبر التي تعيد تشكيل تسعير الفراونتري. فقد ارتفع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي وحوسبة الحافة (Edge AI) وأجهزة الطاقة الخاصة بالذكاء الاصطناعي منذ 2023، مما خلق اختناقات في القدرة الإنتاجية عند عقد 3 نانومتر-2 نانومتر وفي التعبئة المتقدمة من نوع CoWoS . تقوم المصانع بتحويل حصة متزايدة من طاقتها الإنتاجية الإجمالية لمنتجات الذكاء الاصطناعي، مما يزاحم منتجات أخرى ويضيق العرض حتى على العقد الناضجة . الطلب على أجهزة طاقة الذكاء الاصطناعي يدفع على وجه التحديد أسعار العقد الناضجة على قياس 8 بوصة و12 بوصة للارتفاع .

استغلال القدرة الإنتاجية عند الحد الأقصى

تدير المصانع عملياتها عند أو بالقرب من الحد الأقصى لطاقتها الإنتاجية. فـSMIC وHua Hong الصينيتان تبلغان عن معدلات استغلال تتجاوز 95% . قدرة TSMC على عقدة 3 نانومتر «مقيدة بشدة» . وهذا يمنح المصانع قوة تسعيرية كاملة. على جانب رقائق 8 بوصة، التخفيضات الإستراتيجية في الإنتاج من قبل TSMC وسامسونج — بإيقاف خطوط الإنتاج الأقدم تدريجياً — تؤدي إلى انخفاض القدرة الإنتاجية العالمية لرقائق 8 بوصة بنحو 2.4% في 2026، مما أدى، مع الطلب الثابت على الذكاء الاصطناعي، إلى انتعاش حاد في معدلات الاستغلال والأسعار . بعض المصانع تخطط لزيادة شاملة في أسعار رقائق 8 بوصة في 2026، تتراوح التقديرات بين 5% و20% .

تركيز سلسلة التوريد الجغرافي

يُعد التشرذم الجغرافي محفزاً رئيسياً آخر. فمنذ النصف الثاني من 2025، تواجه الصناعة تقارباً نادراً بين الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، وتصاعد التوترات التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين، وقيود سلسلة التوريد المستمرة — وهو ما يطلق عليه المسؤولون التنفيذيون في الصناعة اسم «تضخم السيليكون» . الدور المهيمن لتايوان — إذ تسيطر TSMC وحدها على أكثر من 90% من القدرة الإنتاجية للعقد المتقدمة تحت 7 نانومتر — يخلق خطر تركيز حاداً . يقوم العملاء بتخزين الذعر (Panic Stocking) وتوقيع التزامات شراء دنيا (Minimum Purchase Commitments)؛ ويواجه كبار عملاء TSMC الآن متطلبات دفع مسبق بنسبة 50% مع التزامات متعددة السنوات . هذا السلوك يضاعف الضغط على الأسعار عبر جميع العقد.

عوامل مساهمة أخرى

• ارتفاع تكاليف المواد الخام والمعدات يضغط على تكاليف المصانع .
• عند عقدة 2 نانومتر، ترتفع تكلفة الترانزستور لأول مرة في أي انتقال رئيسي بين العقد، مما يغير اقتصاديات التصميم بشكل جوهري ويرفع أسعار الرقائق بشكل دائم. سعر رقاقة 2 نانومتر ينطلق من حوالي 30,000 دولار، وهو أعلى بنسبة 50% من سعر 20,000 دولار الحالي لرقاقة 3 نانومتر .
• نقص الذاكرة (HBM, DDR) يتسرب إلى الطلب على الفراونتري حيث يبحث العملاء عن قدرة إنتاجية بديلة، ويتوقع بعض المحللين استمرار ضيق الذاكرة حتى أواخر 2027 .

ماذا يعني هذا للصناعة؟

النمط واضح: دخلت صناعة الفراونتري دورة تصحيح أسعار هيكلية لم تعد فيها الزيادات مقتصرة على العقد الأكثر تقدماً، بل تتسلسل لتشمل العقد الناضجة أيضاً. زيادة أسعار العقد الناضجة من TSMC في 2027 هي مؤشر متأخر على ضيق القدرة الإنتاجية الذي بدأ عند عقدة 3 نانومتر ويتموج الآن إلى الخارج. مع توقع نمو إيرادات الفراونتري العالمية بنسبة 24.8% على أساس سنوي إلى حوالي 218.8 مليار دولار في 2026، وتسجيل TSMC أكبر زيادة بنحو 32% ، لا تظهر القوة التسعيرية للمصانع الرائدة أي علامات على الضعف حتى عام 2029 على الأقل.