تفاصيل رئيسية للترقية

المحرك الأساسي: يقود الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي توسعًا كبيرًا في قدرات الرقائق المنطقية المتقدمة وذاكرة DRAM/HBM على حد سواء، مما يفيد مباشرة معدات الطباعة الحجرية من ASML . وأشار داي إلى أن تقنية High-NA EUV "من المحتمل أن تُعتمد أولاً في ذاكرة DRAM قبل الرقائق المنطقية نظرًا لانخفاض تكلفة التعريض لذاكرة DRAM" .

توقعات شحنات EUV: على الرغم من عدم ذكر أرقام الشحنات المنقحة الدقيقة لملاحظة يوليو 2026 في المصادر المتاحة، إلا أن الشركة كانت قد توقعت سابقًا تسارع توسع قدرات DRAM مما سيؤدي إلى "أكثر من مضاعفة" شحنات EUV لعملاء الذاكرة بحلول عام 2028 . توقعت BofA بشكل منفصل شحنات أدوات Low-NA EUV بمقدار 65 وحدة في 2026، و85 في 2027، و87 في 2028، مما يعكس الاتجاه الصناعي الأوسع . تشير تقديرات Bernstein لشهر مارس 2026 إلى أن ASML سترسل 44 جهاز EUV لذاكرة DRAM في 2028، وهو ما يمثل 45% من شحنات EUV الإجمالية، مقارنة بـ 18 جهازًا في 2025 .

توقعات الإيرادات والأرباح: تشير توجيهات ASML الخاصة لعام 2026 إلى إيرادات تتراوح بين 34 و39 مليار يورو، حيث يتجاوز متوسط التوقعات تقديرات المحللين البالغة 35.1 مليار يورو . في عام 2025، سجلت ASML صافي مبيعات بقيمة 32.7 مليار يورو وأرباحًا للسهم بقيمة 24.73 يورو . وصفت الزيادات في الإيرادات السنوية لـ 2026 وما بعدها بأنها "مادية"، لكن لم يتم الإفصاح عن أرقام محددة للأرباح للسهم في الملاحظات العامة .

مضاعف التقييم: يشير السعر المستهدف البالغ 2,623 دولارًا إلى ارتفاع بنسبة 48% تقريبًا من سعر إغلاق ASML السابق . وكسياق، كان سهم ASML يُتداول عند مضاعف ربحية زمني يبلغ حوالي 60 ضعفًا في أوائل أبريل 2026 (بعلاوة 87% عن متوسط القطاع) ، على الرغم من أن المضاعف الآجل على تقديرات Bernstein المنقحة لم يُذكر صراحةً. السعر المستهدف القياسي يتجاوز بشكل كبير متوسط إجماع المحللين البالغ حوالي 1,669 دولارًا وأعلى تقدير سابق بلغ 2,007 دولارًا .

رد فعل السوق: تقدمت أسهم ASML بنحو 3% في التداولات التمهيدية في 6 يوليو بعد رفع السعر المستهدف . كان السهم قد حقق مكاسب بنسبة 123% خلال العام السابق مع اتساع نطاق تبني الذكاء الاصطناعي .

السياق الأوسع لثقة المحللين المتزايدة

تعد ترقية Bernstein أحدث حلقة في سلسلة من التوصيات المتفائلة لسهم ASML خلال عام 2026. يوضح مسار الشركة كيف تسارعت حمى الذكاء الاصطناعي:

• يناير 2026: رفعت Bernstein تصنيف ASML إلى "أداء متميز" مع سعر مستهدف 1,528 دولارًا، واصفة إياها بأفضل أسهم أشباه الموصلات الأوروبية لعام 2026، مستشهدة باستثمارات DRAM والطلب على الذكاء الاصطناعي .
• 29 يناير 2026: بعد أرباح الربع الرابع من 2025، رفع داي السعر المستهدف إلى 1,911 دولارًا، مشيرًا إلى أن النتائج القوية طغى عليها جني الأرباح مما خلق فرصة شراء .
• 26 مارس 2026: رفع السعر المستهدف إلى 1,971 دولارًا على تسارع توسع قدرات DRAM، حيث قدر المحللون أن بناء قدرات DRAM سيتسارع من 145,000 رقاقة إضافية شهريًا في 2025 إلى 435,000 بحلول 2028 .
• أبريل 2026: رفع كل من UBS و Deutsche Bank السعر المستهدف إلى 1,600 يورو بعد أن تجاوزت نتائج الربع الأول من 2026 التوقعات .
• مايو 2026: رفعت BofA السعر المستهدف إلى 1,710 يورو، مستشهدة بشحنات Low-NA EUV القوية، ورفعت تقديرات أرباح السهم بنسبة تصل إلى 14.5% لعام 2028 .

الإجماع في وول ستريت متفائل بالإجماع الآن، حيث يصنف كل محلل يتابع السهم ASML كـ "شراء" أو "شراء قوي" . الموضوع الأساسي هو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي — أنظمة الطباعة الحجرية من ASML ضرورية لتصنيع الرقائق المنطقية المتقدمة وذاكرة النطاق الترددي العالي التي تشغل نماذج الذكاء الاصطناعي، ولا يزال وتيرة استثمار القدرات من قبل مصانع الرقائق المنطقية ومصنعي الذاكرة يتسارع . جاء محفز رئيسي في 24 مارس عندما كشفت SK Hynix عن شراء أدوات EUV بقيمة 8 مليارات دولار تقريبًا من ASML — وهي أكبر التزام منفرد بـ EUV يتم الإعلان عنه علنًا من أي عميل لـ ASML .

تفاصيل رئيسية للترقية

المحرك الأساسي: يقود الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي توسعًا كبيرًا في قدرات الرقائق المنطقية المتقدمة وذاكرة DRAM/HBM على حد سواء، مما يفيد مباشرة معدات الطباعة الحجرية من ASML . وأشار داي إلى أن تقنية High-NA EUV "من المحتمل أن تُعتمد أولاً في ذاكرة DRAM قبل الرقائق المنطقية نظرًا لانخفاض تكلفة التعريض لذاكرة DRAM" .

توقعات شحنات EUV: على الرغم من عدم ذكر أرقام الشحنات المنقحة الدقيقة لملاحظة يوليو 2026 في المصادر المتاحة، إلا أن الشركة كانت قد توقعت سابقًا تسارع توسع قدرات DRAM مما سيؤدي إلى "أكثر من مضاعفة" شحنات EUV لعملاء الذاكرة بحلول عام 2028 . توقعت BofA بشكل منفصل شحنات أدوات Low-NA EUV بمقدار 65 وحدة في 2026، و85 في 2027، و87 في 2028، مما يعكس الاتجاه الصناعي الأوسع . تشير تقديرات Bernstein لشهر مارس 2026 إلى أن ASML سترسل 44 جهاز EUV لذاكرة DRAM في 2028، وهو ما يمثل 45% من شحنات EUV الإجمالية، مقارنة بـ 18 جهازًا في 2025 .

توقعات الإيرادات والأرباح: تشير توجيهات ASML الخاصة لعام 2026 إلى إيرادات تتراوح بين 34 و39 مليار يورو، حيث يتجاوز متوسط التوقعات تقديرات المحللين البالغة 35.1 مليار يورو . في عام 2025، سجلت ASML صافي مبيعات بقيمة 32.7 مليار يورو وأرباحًا للسهم بقيمة 24.73 يورو . وصفت الزيادات في الإيرادات السنوية لـ 2026 وما بعدها بأنها "مادية"، لكن لم يتم الإفصاح عن أرقام محددة للأرباح للسهم في الملاحظات العامة .

مضاعف التقييم: يشير السعر المستهدف البالغ 2,623 دولارًا إلى ارتفاع بنسبة 48% تقريبًا من سعر إغلاق ASML السابق . وكسياق، كان سهم ASML يُتداول عند مضاعف ربحية زمني يبلغ حوالي 60 ضعفًا في أوائل أبريل 2026 (بعلاوة 87% عن متوسط القطاع) ، على الرغم من أن المضاعف الآجل على تقديرات Bernstein المنقحة لم يُذكر صراحةً. السعر المستهدف القياسي يتجاوز بشكل كبير متوسط إجماع المحللين البالغ حوالي 1,669 دولارًا وأعلى تقدير سابق بلغ 2,007 دولارًا .

رد فعل السوق: تقدمت أسهم ASML بنحو 3% في التداولات التمهيدية في 6 يوليو بعد رفع السعر المستهدف . كان السهم قد حقق مكاسب بنسبة 123% خلال العام السابق مع اتساع نطاق تبني الذكاء الاصطناعي .

السياق الأوسع لثقة المحللين المتزايدة

تعد ترقية Bernstein أحدث حلقة في سلسلة من التوصيات المتفائلة لسهم ASML خلال عام 2026. يوضح مسار الشركة كيف تسارعت حمى الذكاء الاصطناعي:

• يناير 2026: رفعت Bernstein تصنيف ASML إلى "أداء متميز" مع سعر مستهدف 1,528 دولارًا، واصفة إياها بأفضل أسهم أشباه الموصلات الأوروبية لعام 2026، مستشهدة باستثمارات DRAM والطلب على الذكاء الاصطناعي .
• 29 يناير 2026: بعد أرباح الربع الرابع من 2025، رفع داي السعر المستهدف إلى 1,911 دولارًا، مشيرًا إلى أن النتائج القوية طغى عليها جني الأرباح مما خلق فرصة شراء .
• 26 مارس 2026: رفع السعر المستهدف إلى 1,971 دولارًا على تسارع توسع قدرات DRAM، حيث قدر المحللون أن بناء قدرات DRAM سيتسارع من 145,000 رقاقة إضافية شهريًا في 2025 إلى 435,000 بحلول 2028 .
• أبريل 2026: رفع كل من UBS و Deutsche Bank السعر المستهدف إلى 1,600 يورو بعد أن تجاوزت نتائج الربع الأول من 2026 التوقعات .
• مايو 2026: رفعت BofA السعر المستهدف إلى 1,710 يورو، مستشهدة بشحنات Low-NA EUV القوية، ورفعت تقديرات أرباح السهم بنسبة تصل إلى 14.5% لعام 2028 .

الإجماع في وول ستريت متفائل بالإجماع الآن، حيث يصنف كل محلل يتابع السهم ASML كـ "شراء" أو "شراء قوي" . الموضوع الأساسي هو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي — أنظمة الطباعة الحجرية من ASML ضرورية لتصنيع الرقائق المنطقية المتقدمة وذاكرة النطاق الترددي العالي التي تشغل نماذج الذكاء الاصطناعي، ولا يزال وتيرة استثمار القدرات من قبل مصانع الرقائق المنطقية ومصنعي الذاكرة يتسارع . جاء محفز رئيسي في 24 مارس عندما كشفت SK Hynix عن شراء أدوات EUV بقيمة 8 مليارات دولار تقريبًا من ASML — وهي أكبر التزام منفرد بـ EUV يتم الإعلان عنه علنًا من أي عميل لـ ASML .