الذهب يقفز فوق 4,100 دولار مع تقويض بيانات الوظائف الضعيفة لرهانات رفع الفائدة الفيدرالية: ملخص أسواق يوليو 2026

تم تعديل أرقام الوظائف للشهرين السابقين بالخفض بمقدار 74,000 وظيفة، حيث تم تعديل زيادة مايو بالخفض إلى 129,000 من 172,000 التي تم الإبلاغ عنها مبدئيًا ^WFF.

انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، وهو أدنى مستوى له في عام، لكن الانخفاض كان مدفوعًا بشكل أساسي بانكماش القوى العاملة وليس بقوة التوظيف ^REF. انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة بمقدار 0.3 نقطة مئوية ليصل إلى 61.5% — وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021 ^AC. وغادر حوالي 720,000 شخص القوى العاملة في يونيو ^RAD.

ارتفعت الوظائف في الخدمات المهنية والتجارية (+36,000)، والمساعدة الاجتماعية (+25,000)، والرعاية الصحية (+22,000). بينما فقد قطاع الضيافة والترفيه 61,000 وظيفة ^BTE.

التأثير على توقعات رفع سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي

أدى تقرير الوظائف الضعيف إلى إعادة تسعير حادة لتوقعات سعر الفائدة الفيدرالية. فسرت الأسواق البيانات على أنها تقلل بشكل كبير من احتمالية رفع سعر الفائدة في يوليو 2026 ^EU. وفقًا لـ CNBC، انهارت احتمالية رفع سعر الفائدة على العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية بعد صدور التقرير ^B.

كان المستثمرون يخشون سابقًا من أن قوة سوق العمل المفرطة قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على التوجه نحو سياسة أكثر تشددًا، لكن التقرير الفاتر قدم "ارتياحًا للأسهم الأمريكية" ^M. تتوقع الأسواق الآن رفعًا أقل لأسعار الفائدة بحلول مارس 2027 مما كان متوقعًا قبل التقرير ^S، مع تحول بعض المحللين إلى التكهن بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026 ^BB.

أداء الأصول في الأسبوع الأول من يوليو 2026

الأسهم الأمريكية

أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الأسبوع المختصر بسبب العطلات بشكل متباين. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6% في 2 يوليو وحده، بينما ارتفع كل من ناسداك ومؤشر داو جونز الصناعي ^BTS. ومع ذلك، انخفض مؤشر راسل 2000 و S&P MidCap 400، مما يشير إلى تحول بعيدًا عن الأسهم الصغيرة ^BT.

ضمن S&P 500، سجلت قطاعات خدمات الاتصالات والمالية والسلع الاستهلاكية التقديرية مكاسب قوية للأسبوع، بينما أنهت قطاعات العقارات والمرافق والطاقة الأسبوع على انخفاض ^T. تأرجحت أسهم التكنولوجيا الثقيلة بشكل كبير، بما في ذلك انخفاضات حادة في أواخر الأسبوع ^MS.

الذهب

كان الذهب الفائز الأبرز. ارتفع سعر الذهب الفوري من أقل من 4,000 دولار في بداية الأسبوع ليعاود اختبار مستوى 4,100 دولار ^K. في 2 يوليو، ارتفع بنسبة 2.2% ليصل إلى 4,117.63 دولارًا للأونصة ^C. وبحلول 3 يوليو، ارتفع بنسبة 1.4% أخرى ليصل إلى 4,179.94 دولارًا للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 23 يونيو، ومتجهًا نحو أول مكسب أسبوعي له في خمسة أسابيع — منهيًا بذلك أطول سلسلة خسائر له في ثماني سنوات ^EKU.

شملت المحفزات المساهمة بيانات الوظائف الضعيفة التي حطمت رهانات رفع الفائدة، وضعف الدولار الأمريكي، وانخفاض أسعار النفط مما خفف مخاوف التضخم، وتصريحات أقل تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي ^KKM.

الفضة والبيتكوين

ارتفعت الفضة بنسبة 4.6% في 2 يوليو ^M. كما تعززت البيتكوين إلى جانب الذهب مع تضاؤل احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية ^B.

الدولار الأمريكي والسندات

انخفض الدولار الأمريكي مع تأثير بيانات الوظائف على العملة ^KB. وانخفضت عوائد السندات الحكومية مع انهيار توقعات رفع أسعار الفائدة ^B.

عامل مساهم: بيانات التصنيع الآسيوية (يونيو 2026)

عززت مؤشرات التبريد في النشاط الصناعي في آسيا سردية تباطؤ الاقتصاد العالمي:

• الصين: عاد النشاط الصناعي إلى نمو هامشي في يونيو، "بأضيق هامش ممكن"، حيث كان يكافح لتحقيق الزخم على الرغم من الصادرات القوية في مجالات التكنولوجيا العالية والذكاء الاصطناعي ^R. ارتفع مؤشر مديري المشتريات الرسمي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء إلى 50.3، بالكاد فوق عتبة التوسع البالغة 50 نقطة ^CT.
• اليابان: تباطأ نمو مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 54.8 في يونيو من 54.5 في مايو، مع ارتفاع ضغوط التكاليف بشكل كبير ^RT.
• كوريا الجنوبية: توسع النشاط الصناعي، مدعومًا بالطلب القوي على الرقائق ^R.
• الهند: تباطأ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 54.2 في يونيو (من 55.0 في مايو)، مع تباطؤ نمو الطلبات التصديرية إلى أبطأ وتيرة له منذ مارس 2023 وسط ضعف المبيعات الأوروبية ^LF.
• ملخص إقليمي: نما الإنتاج الصناعي في جميع أنحاء آسيا في يونيو ولكن "بوتيرة هادئة" مقارنة بالانتعاشات السابقة، مع ظهور علامات على تراجع الضغوط التضخمية ^I.
• منطقة اليورو: انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 51.4 لكنه ظل أعلى من 50 للشهر الخامس ^R.

إلى جانب انكماش القوى العاملة الأمريكية، أضاف ضعف التصنيع الآسيوي إلى صورة تباطؤ الزخم الاقتصادي العالمي، مما عزز إعادة تسعير السوق بعيدًا عن تشديد الاحتياطي الفيدرالي ^WF.

جدول ملخص