لماذا يرى مدير بلاك روك السابق أن إيثريوم — وليس سولانا — هي العمود الفقري لوول ستريت

النسبة صارخة: باستخدام ما يقرب من 900,000 مدقق لإيثريوم وحوالي 800 مدقق لسولانا المذكورين في المقارنة، فإن إيثريوم تمتلك حوالي 1000 ضعف عدد مدققي سولانا .

الحالة المؤسسية: 'البنية التحتية لوول ستريت'

الأطروحة الأساسية لشالوم هي أن الأسواق المالية تمر بـ "تصنيع الثقة"، مع وضع إيثريوم كـ طبقة تسوية الثقة للتمويل العالمي . ويجادل بأن:

• المتطلبات المؤسسية: يتم تأطير جاذبية إيثريوم للمؤسسات حول الثقة والأمن والأمان الاقتصادي والبنية التحتية العميقة للتسوية .
• تأطير وول ستريت: تصف التقارير التي تتناول تعليقات شالوم إيثريوم بأنها أصبحت "البنية التحتية لوول ستريت"، خاصة فيما يتعلق بالترميز (Tokenization) ونشاط العملات المستقرة على الشبكة .
• طبقة تسوية الثقة: يجادل شالوم بأن الإيثر (ETH) هو أقل من كونه أصلًا مضاربيًا وأكثر كونه شبكة لتأمين وتسوية المعاملات المالية .
• حجم المطورين والمدققين: يربط شالوم الحالة المؤسسية لإيثريوم مباشرة بعدد مدققيها ومعلم المليون مطور .

هو يؤطر الجدل بين إيثريوم وسولانا على أنه عدم تطابق بين السرد والاحتياجات المؤسسية الفعلية: غالبًا ما تُناقش سولانا من حيث السرعة والتكلفة المنخفضة والإنتاجية العالية، بينما تؤكد أطروحة شالوم لإيثريوم على الثقة والأمان والبنية التحتية للتسوية لحالات الاستخدام المالي عالية القيمة .

انخفاض عدد مدققي سولانا ومخاطر تركز العملاء

تدعم البيانات المتاحة بعض مخاوف المركزية التي يتباين معها شالوم مع حجم مدققي إيثريوم:

• انخفاض المدققين: تم الإبلاغ عن انخفاض عدد مدققي سولانا النشطين من ذروة تجاوزت 2,500 إلى حوالي 800 مدقق بحلول أوائل عام 2026 — أي انخفاض بنحو 68% .
• مخاطر تركز العملاء: لا تزال سولانا تواجه مخاطر تركز العملاء، على الرغم من أن عميل Firedancer من Jump Crypto يهدف إلى إضافة عميل مدقق مستقل وتحسين تنوع العملاء .
• حواجز الأجهزة: يتطلب تشغيل مدقق لسولانا استثمارًا عاليًا نسبيًا في الأجهزة، حيث تصل التكاليف إلى عشرات الآلاف من الدولارات، مما يخلق حاجزًا أمام المشغلين الأصغر .
• خريطة طريق Firedancer و Alpenglow: انتقل Firedancer من المفهوم إلى التنفيذ في عام 2025، وتمت الموافقة على ترقية Alpenglow لسولانا بهدف تحقيق سرعة نهائية أقل من 150 مللي ثانية في عام 2026 .

هذه ليست مجرد نقاط نقاش قصيرة المدى — إنها مخاوف متكررة في تحليلات اقتصاديات مدققي سولانا ومتطلبات الأجهزة وتنوع العملاء .

النقاش الأوسع في القطاع

تبلور الجدل حول أي منصة عقود ذكية ستكون العمود الفقري للتمويل المرمّز إلى رؤيتين متنافستين:

حجة شالوم هي أن رأس المال المؤسسي لن يقوم بتحسين السرعة فقط — بل سيعمل على تحسين الشبكة التي يمكنها توفير الثقة والأمان والبنية التحتية للتسوية المرنة للأصول المرمزة ونشاط العملات المستقرة . هو يؤطر إيثريوم ليس كمنافس مباشر لسولانا في الإنتاجية الخام، ولكن كالشبكة التي تناسب بشكل أفضل قائمة التحقق المؤسسية لتسوية الثقة والأمان الاقتصادي .

يقابل معسكر سولانا بأن Firedancer وترقية Alpenglow مصممان لمعالجة مخاوف الأداء والسرعة النهائية وتنوع العملاء، حيث يستهدف Alpenglow سرعة نهائية أقل من 150 مللي ثانية ويضيف Firedancer عميل مدقق مستقل . ومع ذلك، فإن رد شالوم هو أن البنية المعيارية لإيثريوم — تسوية آمنة تحت بيئات تنفيذ قابلة للتطوير — هي النموذج الذي يمكنه دعم التبني المؤسسي على نطاق واسع .