خطر ائتماني جديد.. تسريحات الذكاء الاصطناعي تثير قلق فيتش وتحذيرات شيلر

في مشهد اقتصادي عالمي متقلب، تبرز ثلاث طبقات مترابطة من المخاطر المرتبطة بالذكاء الاصطناعي: تسريحات وظيفية حقيقية متسارعة، مخاطر ائتمانية جديدة، وحلقة مفرغة من الخوف قد تتحقق بذاتها.

فيتش للتصنيف الائتماني: تسريحات الذكاء الاصطناعي كمخاطر ائتمانية عالمية

صنفت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني الاضطراب الناجم عن الذكاء الاصطناعي كمخاطر هيكلية رئيسية في نظرتها الائتمانية العالمية. في تقريرها الصادر في يونيو 2026 بعنوان "النظرة المستقبلية للمخاطر العالمية: الربع الرابع 2025"، أدرجت الوكالة "ثورة تكنولوجية من تطوير الذكاء الاصطناعي" كأحد الاضطرابات الأساسية التي تؤطر بيئة المخاطر الائتمانية . التفاصيل الرئيسية:

• مخاطر مرتفعة في قطاعات TMT. في مارس 2026، حذرت فيتش من أن مخاطر الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تتركز في قطاعات التكنولوجيا والإعلام والاتصالات (TMT). تواجه قطاعات البرمجيات والإعلام والخدمات مخاطر اضطراب متزايدة (من أتمتة الذكاء الاصطناعي للمهام)، بينما تتركز مخاطر الإفراط في الاستثمار بين مقدمي الخدمات السحابية فائقي النطاق ومزودي الخدمات السحابية .
• الائتمان الخاص وعمليات الشراء بالاقتراض. أبرزت شركة فيتش سوليوشنز (BMI) في مايو 2026 أن اضطراب الذكاء الاصطناعي يختبر تعرض الائتمان الخاص لمصدري البرمجيات المستفيدين من الرفع المالي، مشيرة إلى أن الأسواق الخاصة غير الشفافة قد تخفي الفائزين والخاسرين .
• مخاطر جانب الدخل غير الملتقطة. تختلف المخاطر الناشئة عن أزمة 2008 المالية؛ إذ تنشأ من جانب الدخل في الميزانية العمومية. يمكن للمقترضين ذوي الدرجات الائتمانية العالية أن يفقدوا دخلهم فجأة بسبب الأتمتة، وهو سيناريو لم تصمم نماذج الائتمان الحالية لاستيعابه .
• عدم يقين ائتماني عالمي. أشارت نظرة فيتش في ديسمبر 2025 إلى أنه بينما عوض طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قوى النمو السلبية، إلا أن "حالات عدم اليقين الكبيرة" الناجمة عن اضطراب الذكاء الاصطناعي تبقي المخاطر الائتمانية العالمية مرتفعة .

تسارع خسائر الوظائف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حتى مايو 2026

تظهر الأدلة تسارعًا واضحًا في عمليات تسريح الموظفين المنسوبة إلى الذكاء الاصطناعي، حيث أصبح الذكاء الاصطناعي السبب الوحيد الأكثر ذكرًا لتسريح الموظفين.

• مايو 2026: أعلى نسبة تسريح منذ 2020. أعلنت الشركات الأمريكية عن ما يزيد قليلاً عن 97,000 وظيفة ملغاة في مايو 2026 - وهو أعلى رقم لشهر مايو منذ بداية جائحة كوفيد-19. كان الذكاء الاصطناعي السبب الرئيسي المذكور للشهر الثالث على التوالي، حيث شكل ما يقرب من 40% من جميع عمليات التسريح .
• الذكاء الاصطناعي هو المحرك الأول. في أبريل 2026، شكل الذكاء الاصطناعي 21,490 عملية تسريح، أي 26% من إجمالي 88,387، مما جعله السبب الأهم للشهر الثاني على التوالي . وفي مايو ظل الذكاء الاصطناعي العامل الرئيسي .
• طفرة سنوية. قفز إجمالي خسائر الوظائف المنسوبة إلى الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة من حوالي 12,700 وظيفة في 2024 إلى حوالي 54,800 وظيفة في 2025، مع تسجيل آلاف إضافية في أوائل 2026 .
• توقعات المديرين الماليين. استطلاع لـ 750 مديراً مالياً أجرته جامعة ديوك والمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) في مارس 2026، توقع تسارعًا حادًا في تقليل القوى العاملة بفعل الذكاء الاصطناعي - يحتمل أن يصل إلى زيادة 9 أضعاف بحلول 2027 .

تحذير روبرت شيلر: الخوف نفسه كمحفز اقتصادي

نشر الحائز على جائزة نوبل روبرت شيلر مقالاً في صحيفة نيويورك تايمز في 22 يونيو 2026 بعنوان "يجب أن نتوقف عن الذعر بشأن الذكاء الاصطناعي" . حجته:

• الخطر مدفوع بالسرد. يجادل شيلر بأن الخطر الأكبر ليس تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي نفسها، بل "قوة الخوف الذي تولده". عندما يصبح القلق الواسع النطاق هو السرد الاقتصادي المهيمن، يمكن أن يغير السلوك الحقيقي - يقلص المستهلكون إنفاقهم، تجمد الشركات التوظيف - مما يخلق تراجعًا لم يكن ضروريًا من الناحية التكنولوجية .
• "الكساد، الذي كان يُسمى سابقًا الذعر". يعتمد شيلر على عمله في "الاقتصاد السردي"، مشيرًا إلى أن حالات الكساد الاقتصادي كانت مدفوعة تاريخيًا بحالات الذعر والقصص المعدية. ويحذر من أن سرد تدمير الوظائف الحالي يتصرف تمامًا مثل قصص الذعر التاريخية تلك .
• 70% من الأمريكيين يتوقعون تقليص الوظائف. يستشهد شيلر باستطلاع رأي لجامعة كوينيبياك في مارس 2026 أظهر أن 70% من الأمريكيين يعتقدون أن الذكاء الاصطناعي سيقلل عدد الوظائف. وأظهر استطلاع لمركز بيو للأبحاث في يونيو 2026 أن 16% فقط يتوقعون تأثيرًا إيجابيًا للذكاء الاصطناعي على المجتمع خلال العشرين عامًا القادمة .
• آلية النبوءة ذاتية التحقق. إذا اعتقد عدد كافٍ من الناس أن الذكاء الاصطناعي سيدمر الوظائف، فإنهم يقلصون الإنفاق ويؤجلون المشتريات الكبيرة. والشركات، التي تتوقع انخفاض الطلب وتخشى الأتمتة، تبطئ التوظيف أو تسرع عمليات التسريح - مما يؤكد بعد ذلك الخوف الأصلي . ويحذر شيلر من أن "التشاؤم المفرط" قد يؤدي إلى ركود حتى لو كان تأثير الإزاحة الفعلي للذكاء الاصطناعي متواضعًا .

خلاصة: مخاطر ثلاثية الطبقات

الطبقة	ما هي	الدليل
الإزاحة الحقيقية	الذكاء الاصطناعي هو الآن السبب الرئيسي للتسريح في الولايات المتحدة - 40% من 97,000 تسريحة في مايو 2026	بيانات تشالنجر، غراي وكريسماس؛ استطلاعات المديرين الماليين
الانتقال الائتماني	اضطراب جانب الدخل يضرب المقترضين غير الملتقطين بنماذج الائتمان التقليدية؛ فيتش تضع علامة على البرمجيات/الإعلام/الخدمات	تقارير فيتش، فيتش سوليوشنز
حلقة التغذية الراجعة السردية	الخوف الواسع النطاق (70% من الأمريكيين) يمكن أن يكبت الطلب والتوظيف بشكل مستقل عن التكنولوجيا	شيلر في نيويورك تايمز؛ استطلاعات كوينيبياك/بيو

الخلاصة: وضعت فيتش إزاحة الوظائف بفعل الذكاء الاصطناعي كمخاطر ائتمانية ناشئة تتركز في قطاعات TMT والائتمان الخاص، مدعومة ببيانات صعبة تُظهر ارتفاعًا حادًا في تسريحات الذكاء الاصطناعي الأمريكية حتى مايو 2026. يضيف تحذير شيلر خطرًا مميزًا من الدرجة الثانية: سرد الخوف السائد نفسه قد يكبت الطلب الكلي بما يكفي لإحداث ركود، بشكل مستقل عن القدرات التقنية الفعلية للذكاء الاصطناعي.