استراتيجية السلفادور للبيتكوين في 2026: حيازات تفوق 7,600 بيتكوين ومفارقة صندوق النقد

إليكم الحالة الراهنة لاستراتيجية تراكم البيتكوين في السلفادور، وما تعنيه الأرقام، ولماذا تعتبر هذه السياسة أكثر تحديًا من أي وقت مضى.

كم أضافت السلفادور من البيتكوين مؤخرًا؟

تسارع التراكم في عام 2026. ففي الأشهر الأربعة الأولى من العام وحده، أضافت السلفادور أكثر من 1,600 بيتكوين إلى احتياطيها الاستراتيجي . بين يناير وأوائل مايو 2026، ارتفعت الحيازات الإجمالية من حوالي 6,200 بيتكوين إلى 7,643 بيتكوين — بزيادة صافية تزيد عن 1,400 عملة في أقل من خمسة أشهر . وعلى مدار الـ 12 شهرًا الكاملة منذ يونيو 2025، أضافت البلاد حوالي 1,500 بيتكوين .

أفاد أحد متتبعي أوائل 2026 أن الحكومة أضافت حوالي 1,633 بيتكوين منذ يناير، ليصل الإجمالي إلى 7,638 بيتكوين بقيمة تجاوزت 599 مليون دولار في ذلك الوقت .

استراتيجية "بيتكوين واحد يوميًا"

منذ نوفمبر 2022، حافظ الرئيس ناييب بوكيلي على سياسة شراء بيتكوين واحد يوميًا كاستراتيجية لمتوسط تكلفة الدولار . صُمم هذا النهج لتوحيد أسعار الشراء عبر دورات السوق — الشراء في فترات الانتعاش والذعر على حد سواء.

وقد نجحت الاستراتيجية في كلا الاتجاهين. خلال انهيار سوق العملات الرقمية في 2025، قام بوكيلي بشراء "القيعان" بقوة. في أسبوع واحد فقط من نوفمبر 2025، اشترت البلاد 1,098 بيتكوين في سبعة أيام، بما في ذلك صفقة واحدة لشراء 1,091 بيتكوين بقيمة تقارب 100 مليون دولار . بحلول ديسمبر 2025، ارتفعت الحيازات الإجمالية إلى حوالي 7,509 بيتكوين .

استمر هذا الإيقاع اليومي للشراء طوال عام 2026 حتى مع انخفاض سعر البيتكوين من ذروته في أكتوبر 2025، والتي بلغت قيمة المحفظة فيها حوالي 800 مليون دولار . اعتبارًا من فبراير 2026، كانت المحفظة قد خسرت حوالي 300 مليون دولار من تلك الذروة، لكن الحكومة لم توقف مشترياتها .

قرض صندوق النقد الدولي وتناقض السياسات

في ديسمبر 2024، توصلت السلفادور إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي للحصول على قرض بقيمة 1.4 مليار دولار (تمت الموافقة عليه رسميًا في 26 فبراير 2025) . جاء الاتفاق بشروط تهدف إلى تقليل تعرض البلاد للبيتكوين:

• أصبح قبول البيتكوين اختياريًا للتجار (أُلغي شرط العملة القانونية في فبراير 2025)
• وافقت الحكومة على تقليل مشاركة القطاع العام في محفظة Chivo وتقليص أنشطة البيتكوين الحكومية
• لم يعد دفع الضرائب بالبيتكوين مقبولاً

على الرغم من تلك الالتزامات، واصلت إدارة بوكيلي المشتريات اليومية وعمليات الشراء الكبيرة للقيعان طوال عامي 2025 و2026 . تؤكد تقارير متعددة أن مكتب البيتكوين الحكومي لا يزال يعلن عن مشتريات جديدة عبر وسائل التواصل الاجتماعي . بحلول أوائل 2026، أعلن مكتب البيتكوين أن البلاد تتجه "بكل ثقلها" نحو كل من البيتكوين والذكاء الاصطناعي .

الجدير بالجدل: زعم تقرير لصندوق النقد الدولي من منتصف 2025 أن السلفادور لم تقم بالفعل بمشتريات جديدة من البيتكوين في 2025، مدعيًا أن الزيادات المبلغ عنها كانت مجرد تحويلات داخلية بين المحافظ . وذكر استشار صندوق النقد بموجب المادة الرابعة أن "المخزون الإجمالي من البيتكوين بقي دون تغيير" بعد الموافقة على التسهيل الائتماني الممدد . ومع ذلك، بحلول عام 2026، أظهرت العديد من أدوات التتبع المستقلة والإعلانات الرسمية تراكمًا واضحًا ومستمرًا . قد يكون التناقض ناتجًا عن تعريف ضيق لصندوق النقد لـ "مشتريات القطاع العام الجديدة" مقابل المشتريات التي تتم عبر كيانات مملوكة للدولة أو مكتب البيتكوين — أو من تغير في السلوك بمجرد اجتياز المراجعة الأولى للقرض.

السياق الأوسع لخمس سنوات

مرت تجربة البيتكوين في السلفادور بمراحل متميزة:

• سبتمبر 2021: أصبحت السلفادور أول دولة في العالم تتبنى البيتكوين كعملة قانونية .
• 2022–2023: واجهت التجربة شكوكًا واسعة النطاق، وانخفاضًا في التبني من قبل التجار، ومشاكل تقنية مع محفظة Chivo، وتحذيرات متكررة من صندوق النقد الدولي. اختبر السوق الهابط قناعة الحكومة.
• نوفمبر 2022: أعلن بوكيلي عن سياسة تراكم "بيتكوين واحد يوميًا"، مما يشير إلى استراتيجية احتفاظ طويلة الأجل بدلاً من استراتيجية معاملاتية .
• 2024–2025: تحت ضغط قرض صندوق النقد، أُلغي وضع البيتكوين كعملة قانونية وأصبح القبول اختياريًا . ومع ذلك، واصلت الحكومة الشراء — بما في ذلك صفقة شراء القاع الضخمة البالغة 1,098 بيتكوين في نوفمبر 2025 .
• 2026: يتجاوز الاحتياطي الآن 7,600 بيتكوين. يشكل البيتكوين حوالي 10% من إجمالي احتياطيات البلاد . شهدت المحفظة تقلبات كبيرة — حيث خسرت حوالي 300 مليون دولار من ذروة قيمتها في أكتوبر 2025 خلال الانكماش في أوائل 2026 ، قبل أن تتعافى جزئيًا. بدأت الحكومة أيضًا في التنويع، حيث اشترت ذهبًا بقيمة 50 مليون دولار في أوائل 2026 كجزء من استراتيجية "الأصول المزدوجة" .

عدم اليقين الرئيسي: تتقلب الحيازات الدقيقة يوميًا

يتغير العدد الدقيق للبيتكوين وقيمته بالدولار يوميًا مع سعر البيتكوين وتكرار المشتريات الجديدة. تذكر أدوات تتبع مختلفة أرقامًا متباينة قليلاً — تتراوح من 7,474 بيتكوين إلى 7,696 بيتكوين اعتبارًا من أواخر يونيو 2026 — ويرجع ذلك جزئيًا إلى اختلاف التوقيت ومصادر البيانات . تقدر التكلفة الإجمالية للاقتناء بحوالي 622 مليون دولار، مما يعني أن الربح أو الخسارة غير المحققة للمحفظة تختلف بشكل كبير مع ظروف السوق .