نشاط XRP Ledger يقفز 72% — لماذا لا يتبع السعر؟

إليك ما يقود الأرقام حقًا وما إذا كانت قوة السلسلة يمكنها في النهاية رفع السعر.

القفزة حقيقية — لكنها قصة RLUSD

قفزة 72% في العناوين النشطة اليومية على XRP Ledger، التي أبلغت عنها Santiment والمحلل Ali Martinez في 28 يونيو 2026، رفعت المقياس من حوالي 23,000 إلى أكثر من 39,500 عنوان . يبدو هذا كمحفز كلاسيكي لنمو الشبكة.

لكن المصدر هو في الغالب بنية تحتية للعملات المستقرة. في 25 يونيو 2026، تجاوز XRP Ledger Ethereum كأكبر مضيف لعملة Ripple المستقرة RLUSD لأول مرة، مع حوالي 802 مليون دولار على XRPL مقابل 793 مليون دولار على Ethereum . كان هذا الفارق ضئيلًا — حوالي 6 ملايين دولار — لكنه شكل تحولًا هيكليًا. قبل أيام فقط، في منتصف يونيو، كان Ethereum لا يزال يحتفظ بحوالي 53% من عرض RLUSD (879 مليون دولار مقابل 760 مليون دولار على XRPL) .

يولد نشاط العملة المستقرة نمطًا محددًا: معاملات AccountSet، وعمليات السك والحرق، وعمليات DEX المرتبطة بـ RLUSD تخلق تفاعلات محفظة دون تضمين رمز XRP نفسه. قفز حجم المعاملات اليومي على XRPL إلى ما يقرب من 3 ملايين في أبريل 2026، أي حوالي ثلاثة أضعاف المليون معاملة المسجلة في منتصف 2025، مدفوعًا بشكل أساسي بهذه البنية التحتية .

الخلاصة الرئيسية: هؤلاء مستخدمون يتفاعلون مع العملة المستقرة، وليس بالضرورة مشترين لـ XRP. وهذا يفسر الانفصال الحاد بين النشاط على السلسلة وسعر السوق.

تراكم الحيتان يصل لمستويات قياسية — لكن لا اختراق

يصبح التباين أكثر وضوحًا عند النظر إلى سلوك الحائزين الكبار. وصلت المحافظ التي تحمل 10,000 XRP على الأقل إلى رقم قياسي بلغ 332,230 محفظة، وفقًا لـ Santiment، مما يمدد اتجاه التراكم الذي بدأ في يونيو 2024 . أضافت الحيتان التي تحمل بين 10 ملايين و100 مليون XRP 920 مليون عملة، رافعة رصيدها المجمع إلى 11.79 مليار XRP .

على أعلى مستوى، تسيطر المحافظ التي تحمل 10 ملايين XRP على الأقل الآن على حوالي 45.83 مليار XRP — أي ما يقرب من 68.5% من العرض المتداول، وهي أكبر تركيز منذ مايو 2018 .

التراكم عند مستويات قياسية مع سعر عند أدنى مستوياته منذ أشهر يشير عادةً إلى أحد أمرين: إما أن هؤلاء حائزون استراتيجيون طويلي الأجل يشترون الانخفاض، أو أن المحافظ ليست مشترين مضاربين على الإطلاق. قد يؤدي نظام RLUSD البيئي — الذي يتطلب XRP لرسوم المعاملات ومتطلبات الاحتياطي — إلى تضخيم عدد "الحيتان" مع قيام مشغلي العملات المستقرة بإعداد المحافظ. تبقى هذه المسألة مفتوحة، لكن حركة السعر لم تؤكد الإشارة الصعودية التي قد يوحي بها التراكم وحده.

الصورة الفنية: الهيكل الهبوطي يتفوق على قوة السلسلة

بينما تبدو بيانات السلسلة قوية، يخبرنا رسم XRP البياني قصة مختلفة. يتداول الرمز عند حوالي 1.05 دولار، منخفضًا 8% في الأسبوع الماضي وحده و43% منذ بداية العام . وهو يقع دون متوسطيه المتحركين لـ100 يوم و200 يوم — وهو تشكيل هبوطي كلاسيكي .

حدد المحلل Ali Martinez مستوى 1.06 دولار كدعم حاسم. انهيار دونه قد يعرض 0.80 دولار، أو 0.62 دولار، أو حتى 0.51 دولار للخطر . يرى محللون آخرون انخفاضًا محتملاً إلى 0.54 دولار، أي حوالي 60% دون المستويات الحالية . الاتجاه الأوسع قاتم: سجل XRP ستة أشهر متتالية من الخسائر، مما محى جميع المكاسب التي تحققت في دورة 2024–2025 .

استعادة مستوى 1.10 دولار ستكون ضرورية لاقتراح انعكاس محتمل بقاع مزدوج، لكن ضغط الشراء لم يكن قويًا بما يكفي لتحقيق ذلك حتى الآن .

السيناريو الصاعد مقابل السيناريو الهابط

التوتر المركزي في XRP الآن هو بين أساسيات التراكم وهيكل السعر المتدهور.

السيناريو الصاعد: تراكم قياسي للحيتان، وانخفاض احتياطيات البورصات (مما يشير إلى أن العرض ينتقل إلى التخزين البارد)، ونمو نظام RLUSD البيئي الذي يجلب مستخدمين جدد إلى XRPL، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تخلق إعدادًا لضغط العرض يمكن أن يرفع السعر بمرور الوقت.

السيناريو الهابط: قفزة العناوين النشطة هي في الغالب بنية تحتية للعملات المستقرة، وليس طلبًا عضويًا على XRP. كسر السعر جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، ومؤشر RSI قرب منطقة ذروة البيع، والظروف الكلية لا تزال غير مواتية. يُوصف مستوى 1.06 دولار بأنه "خط الدفاع الأخير" قبل التحرك إلى 0.80–0.75 دولار .

الخلاصة: مؤشرات السلسلة قوية، لكنها تقيس الشيء الخطأ لصعود السعر. حتى يترجم نشاط RLUSD المرتبط إلى ضغط شراء صافٍ لـ XRP، أو حتى يستعيد الرمز مستوى 1.10 دولار بشكل حاسم، يظل الهيكل الهبوطي هو المسيطر.

ملاحظة: لم نتمكن من التحقق بشكل مستقل من الاحتمالات المذكورة في السؤال الأصلي (احتمالات Polymarket 78% للبقاء فوق 1 دولار، 21% لفوق 1.10 دولار؛ ومؤشر RSI 30.79؛ وأرقام احتياطيات Binance المحددة؛ وبيانات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية) ضمن ميزانية البحث الحالية، ويجب مراجعتها مقابل مصادر البيانات المباشرة.