تدفقات خارجة قياسية من صناديق استثمار إيثريوم المتداولة

جاء الضغط الأكثر استمرارًا من صناديق استثمار إيثريوم الفورية في الولايات المتحدة، والتي سجلت من 16 إلى 17 جلسة متتالية من التدفقات الخارجة بحلول أواخر يونيو، حيث كان آخر تدفق داخلي صافٍ في 8 مايو. وصلت إيثريوم إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2025 حيث تسببت هذه السحوبات القياسية، إلى جانب ضعف معنويات المستثمرين وتدهور الظروف الاقتصادية الكلية، في موجة بيع ثقيلة عبر السوق. وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت المنتجات تدفقات خارجة صافية بقيمة 30.24 مليون دولار في 25 يونيو وحده. أضافت BitMine 126,971 إيثريوم إلى خزانتها خلال نفس الأسبوع، لكن البيع من صناديق الاستثمار المتداولة طغى على السوق.

مراكز الشراء بالرافعة المالية وفخ التصفية بقيمة 674 مليون دولار

كان العامل الفني الرئيسي هو تركيز مراكز الشراء بالرافعة المالية عند مستوى الدعم 1,648 دولارًا. أظهرت بيانات Coinglass أن أي انخفاض دون 1,648 دولارًا قد يؤدي إلى تصفية مراكز شراء بقيمة 674 مليون دولار تقريبًا عبر البورصات المركزية الرئيسية، مما يخلق موجة بيع متتالية. في 23 يونيو، بلغ إجمالي تصفية مراكز الإيثريوم 28.26 مليون دولار، وكان 98.7% منها من مراكز الشراء. كانت أسواق العملات الرقمية قد ضعفت بشكل عام خلال الأسبوع المنتهي في 8 يونيو، حيث حدثت تصفية ما يقرب من 1.8 مليار دولار من العملات الرقمية في منتصف الأسبوع، معظمها من مراكز الشراء، مع اقتراب البيتكوين من أدنى مستوياتها في شهرين.

نشاط الحيتان الخاملة والتحويلات الكبيرة على السلسلة

كشفت البيانات على السلسلة عن عدة تحركات للحيتان أضافت إلى ضغط البيع:

بيع حوت خامل لمدة 7 سنوات

عادت محفظة تحمل التصنيف 0x0965 إلى النشاط بعد سبع سنوات من الخمول وباعت 27,585 إيثريوم خلال 48 ساعة، بقيمة تقارب 44.8 مليون دولار بمتوسط سعر حوالي 1,625 دولارًا لكل رمز، مع أرباح تقدر بأكثر من 39 مليون دولار. كان الحوت قد اشترى الإيثريوم في الأصل بحوالي 5.72 مليون دولار وما زال يحتفظ بأكثر من 22,000 إيثريوم بعد البيع.

الرافعة المالية لحوت خامل لمدة 3 سنوات عبر Aave

عاد حوت آخر، كان خاملًا لمدة ثلاث سنوات، وأودع 20,000 إيثريوم (بقيمة تقارب 33.28 مليون دولار) في منصة Aave V3 لاقتراض 30 مليون USDT. ثم استخدم الحوت العملات المستقرة المقترضة لشراء المزيد من الإيثريوم — 17,826 رمزًا إضافيًا بمتوسط سعر 1,683 دولارًا — ليصل إجمالي ممتلكاته إلى 56,380 إيثريوم، بقيمة تزيد عن 94 مليون دولار. تم تأطير هذه الحركة على أنها تجميع بالرافعة المالية بدلاً من البيع الفوري البسيط، لكنها أشارت إلى قيام كبار الحائزين بتحركات جريئة في سوق هشة. قام حوت آخر باقتراض إجمالي 44,389 إيثريوم بشكل منهجي من Aave لبيعها في السوق الفوري، وهو ما يمثل توزيعًا منسقًا بقيمة حوالي 80.56 مليون دولار.

الضغوط الكلية والابتعاد عن المخاطرة

إلى جانب العوامل الخاصة بالعملات الرقمية، أدت الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع إلى إضعاف شهية المخاطرة. تسببت معدلات التضخم الثابتة لمؤشر أسعار المستهلكين عند 3.8% وحالة الركود العالمية في مجال الرقائق في هروب الأموال من الأصول الخطرة عبر جميع الفئات في 23 يونيو، مما زاد من ضعف سوق العملات الرقمية. تم الإبلاغ عن الانخفاض الأوسع في العملات الرقمية على أنه مدفوع بالتدفقات الخارجة المؤسسية والضغوط الخارجية بدلاً من أي محفز واحد للعملات الرقمية.

الخلاصة: عصر متعدد العوامل

كان الانخفاض دون 1,650 دولارًا نتيجة للتدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة، ومراكز الشراء المزدحمة بالرافعة المالية، ومعاملات الحيتان الخاملة الكبيرة التي تضرب سيولة ضعيفة، وخلفية كلية تتجنب المخاطرة، وكلها ضربت معنويات إيثريوم في نفس الوقت. حتى مع نشاط بعض الحيتان الذي يعكس التجميع بدلاً من التوزيع، فإن هذا المزيج ترك المعنويات هشة. في نهاية يونيو، كانت إيثريوم تتداول بالقرب من 1,670 دولارًا، تحت متوسطها المتحرك لـ 200 يوم ولا تزال تحت ضغط من عمليات الاسترداد المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة.

تدفقات خارجة قياسية من صناديق استثمار إيثريوم المتداولة

جاء الضغط الأكثر استمرارًا من صناديق استثمار إيثريوم الفورية في الولايات المتحدة، والتي سجلت من 16 إلى 17 جلسة متتالية من التدفقات الخارجة بحلول أواخر يونيو، حيث كان آخر تدفق داخلي صافٍ في 8 مايو. وصلت إيثريوم إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2025 حيث تسببت هذه السحوبات القياسية، إلى جانب ضعف معنويات المستثمرين وتدهور الظروف الاقتصادية الكلية، في موجة بيع ثقيلة عبر السوق. وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت المنتجات تدفقات خارجة صافية بقيمة 30.24 مليون دولار في 25 يونيو وحده. أضافت BitMine 126,971 إيثريوم إلى خزانتها خلال نفس الأسبوع، لكن البيع من صناديق الاستثمار المتداولة طغى على السوق.

مراكز الشراء بالرافعة المالية وفخ التصفية بقيمة 674 مليون دولار

كان العامل الفني الرئيسي هو تركيز مراكز الشراء بالرافعة المالية عند مستوى الدعم 1,648 دولارًا. أظهرت بيانات Coinglass أن أي انخفاض دون 1,648 دولارًا قد يؤدي إلى تصفية مراكز شراء بقيمة 674 مليون دولار تقريبًا عبر البورصات المركزية الرئيسية، مما يخلق موجة بيع متتالية. في 23 يونيو، بلغ إجمالي تصفية مراكز الإيثريوم 28.26 مليون دولار، وكان 98.7% منها من مراكز الشراء. كانت أسواق العملات الرقمية قد ضعفت بشكل عام خلال الأسبوع المنتهي في 8 يونيو، حيث حدثت تصفية ما يقرب من 1.8 مليار دولار من العملات الرقمية في منتصف الأسبوع، معظمها من مراكز الشراء، مع اقتراب البيتكوين من أدنى مستوياتها في شهرين.

نشاط الحيتان الخاملة والتحويلات الكبيرة على السلسلة

كشفت البيانات على السلسلة عن عدة تحركات للحيتان أضافت إلى ضغط البيع:

بيع حوت خامل لمدة 7 سنوات

عادت محفظة تحمل التصنيف 0x0965 إلى النشاط بعد سبع سنوات من الخمول وباعت 27,585 إيثريوم خلال 48 ساعة، بقيمة تقارب 44.8 مليون دولار بمتوسط سعر حوالي 1,625 دولارًا لكل رمز، مع أرباح تقدر بأكثر من 39 مليون دولار. كان الحوت قد اشترى الإيثريوم في الأصل بحوالي 5.72 مليون دولار وما زال يحتفظ بأكثر من 22,000 إيثريوم بعد البيع.

الرافعة المالية لحوت خامل لمدة 3 سنوات عبر Aave

عاد حوت آخر، كان خاملًا لمدة ثلاث سنوات، وأودع 20,000 إيثريوم (بقيمة تقارب 33.28 مليون دولار) في منصة Aave V3 لاقتراض 30 مليون USDT. ثم استخدم الحوت العملات المستقرة المقترضة لشراء المزيد من الإيثريوم — 17,826 رمزًا إضافيًا بمتوسط سعر 1,683 دولارًا — ليصل إجمالي ممتلكاته إلى 56,380 إيثريوم، بقيمة تزيد عن 94 مليون دولار. تم تأطير هذه الحركة على أنها تجميع بالرافعة المالية بدلاً من البيع الفوري البسيط، لكنها أشارت إلى قيام كبار الحائزين بتحركات جريئة في سوق هشة. قام حوت آخر باقتراض إجمالي 44,389 إيثريوم بشكل منهجي من Aave لبيعها في السوق الفوري، وهو ما يمثل توزيعًا منسقًا بقيمة حوالي 80.56 مليون دولار.

الضغوط الكلية والابتعاد عن المخاطرة

إلى جانب العوامل الخاصة بالعملات الرقمية، أدت الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع إلى إضعاف شهية المخاطرة. تسببت معدلات التضخم الثابتة لمؤشر أسعار المستهلكين عند 3.8% وحالة الركود العالمية في مجال الرقائق في هروب الأموال من الأصول الخطرة عبر جميع الفئات في 23 يونيو، مما زاد من ضعف سوق العملات الرقمية. تم الإبلاغ عن الانخفاض الأوسع في العملات الرقمية على أنه مدفوع بالتدفقات الخارجة المؤسسية والضغوط الخارجية بدلاً من أي محفز واحد للعملات الرقمية.

الخلاصة: عصر متعدد العوامل

كان الانخفاض دون 1,650 دولارًا نتيجة للتدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة، ومراكز الشراء المزدحمة بالرافعة المالية، ومعاملات الحيتان الخاملة الكبيرة التي تضرب سيولة ضعيفة، وخلفية كلية تتجنب المخاطرة، وكلها ضربت معنويات إيثريوم في نفس الوقت. حتى مع نشاط بعض الحيتان الذي يعكس التجميع بدلاً من التوزيع، فإن هذا المزيج ترك المعنويات هشة. في نهاية يونيو، كانت إيثريوم تتداول بالقرب من 1,670 دولارًا، تحت متوسطها المتحرك لـ 200 يوم ولا تزال تحت ضغط من عمليات الاسترداد المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة.