تُظهر التقارير المنشورة في 6 أكتوبر 2026 أن المستثمرين يضخون مبالغ كبيرة في اثنين من أبرز مختبرات الذكاء الاصطناعي الصينية: مونشوت إيه آي، الشركة المطوّرة لمساعد «كيمي»، وديب سيك. لكن التمويل الخاص وخطط الطرح العام المحتملة لا يكشفان وحدهما عن السعر الذي قد يقبله مستثمرو الأسواق العامة، كما أن التدقيق التنظيمي يضيف قدرًا من عدم اليقين.
2
4
جولة مونشوت وتوجهها إلى هونغ كونغ
أغلقت مونشوت، ومقرها بكين، جولة تمويل خاصة عند تقييم يقارب 50 مليار دولار، ارتفاعًا من 31.5 مليار دولار في جولة هذا الصيف، وفقًا للتقارير.
4 وتدرس الشركة طرحًا عامًا أوليًا في بورصة هونغ كونغ خلال الربع الأول من عام 2027، قد تجمع من خلاله ما يصل إلى 5 مليارات دولار. وكانت تقارير سابقة قد أشارت إلى احتمال جمع نحو 3 مليارات دولار، ما يعني أن حجم الطرح المقترح لا يزال غير محسوم.
4
6
وأفادت تقارير بأن الشركة بدأت التحضير لاجتماعات أولية مع مستثمرين لاستطلاع اهتمامهم، لكن موعد الطرح وخططه قد يتغيران.
6 كما أشارت تقارير إلى أن إيراداتها السنوية المتكررة ارتفعت من 300 مليون دولار في يونيو إلى نحو مليار دولار، مع توقع بلوغها ملياري دولار بحلول ديسمبر. والرقم الأخير توقع، وليس إيرادات تحققت بالفعل.
ديب سيك ترفع سقف التمويل
أما ديب سيك، ومقرها هانغتشو، فتقترب بحسب التقارير من جمع 80 مليار يوان على الأقل، وقد تصل الجولة إلى 100 مليار يوان. وهذا أعلى من هدفها الأولي البالغ نحو 50 مليار يوان، فيما يُقال إن شركتي تينسنت وCATL تقودان الجولة.
4
وتفيد التقارير بأن ديب سيك تسعى إلى بناء رصيد مالي استعدادًا لطرح عام محتمل داخل الصين، وقد استهدفت تقييمًا يقارب 500 مليار يوان. لكن المعلومات المتاحة لا تحدد موعدًا أو حجمًا نهائيًا للطرح.
ماذا تقول الأرقام عن شهية المستثمرين؟
تُظهر جولة مونشوت المغلقة وتوسّع هدف ديب سيك أن المستثمرين مستعدون لتقديم تمويل خاص ضخم لشركات الذكاء الاصطناعي الصينية البارزة. كما تشكل إدراجات شركتي تشيبو وميني ماكس في هونغ كونغ خلال يناير سوابق حديثة لشركات ذكاء اصطناعي تسعى إلى تمويل من الأسواق العامة، لكنها لا تضمن أن تحظى مونشوت أو ديب سيك بالاستقبال نفسه.
والفارق مهم: تقييم مونشوت البالغ نحو 50 مليار دولار مرتبط بجولة خاصة، أما قيمة الطرح العام وتوقيته فما زالا قيد النقاش. وبالمثل، فإن ارتفاع المبلغ الذي تسعى ديب سيك إلى جمعه يعكس اهتمامًا تمويليًا مُبلغًا عنه، لا نتيجة إدراج عام.
6
تحقيق في أمن البيانات يضيف عنصرًا من المخاطرة
تزامنت أخبار التمويل مع تقارير عن تحقيق تجريه الجهة الصينية المعنية بتنظيم الإنترنت بشأن مونشوت وديب سيك، بعد اتهامات من شركة أنثروبيك بأن الشركتين مرّرتا بيانات حساسة لمستخدمين إلى نماذج «كلود»، وبأن مختبرات ذكاء اصطناعي صينية استخدمت مخرجات هذه النماذج لتدريب أنظمتها.
هذه اتهامات وتحقيق مُبلغ عنه، وليست إثباتًا على ارتكاب أي من الشركتين مخالفة. كما لم يتضح أثر التحقيق المحتمل على تقييم الشركتين أو جداول الطرح، ما يبقي الخطط عرضة للتغيير.
9
10
الخلاصة
تشير الجولتان إلى رهانات خاصة كبيرة على مونشوت وديب سيك، لكنهما لا تحسمان بعد ما إذا كانت شهية المستثمرين ستترجم إلى طرحين ناجحين. فالتفاصيل لا تزال غير نهائية، والتحقيق المتعلق بأمن البيانات قد يزيد الغموض حول التقييمات والمواعيد.