أمازون تدرس نقل رقائق إنفيديا إلى كيان تمويلي ثم استئجارها مجدداً

تدرس أمازون، بحسب تقارير صحافية، ترتيباً تمويلياً يشمل رقائق متقدمة من إنفيديا بقيمة تقارب 8 مليارات دولار. والفكرة أن تنتقل ملكية آلاف رقائق Grace Blackwell إلى كيان تمويلي منفصل، ثم تستأجرها أمازون منه لتواصل استخدامها. المحادثات مع المستثمرين أولية، ولم يُعلن عن إتمام أي صفقة. 12

كيف يمكن أن تعمل الخطة؟

يُنشأ كيان ذو غرض خاص (SPV) للاحتفاظ بأصول محددة أو ترتيب تمويلها. وبحسب التقارير، قد تُنقل إليه رقائق موجودة في أكثر من 12 مركز بيانات في الولايات المتحدة، ثم تستأجرها أمازون مجدداً بدلاً من التوقف عن استخدامها. 14

ومن المتوقع، وفق التقارير، أن يجمع الكيان معظم التمويل عبر ديون من مستثمرين خارجيين. كما طُرح احتمال أن يحصل المستثمرون على حصة ملكية تصل إلى 10%، لكن الشروط النهائية لم تُؤكَّد. 112

لماذا قد تلجأ أمازون إلى هذا الهيكل؟

قد يساعد الترتيب على تحرير رأس المال المرتبط بأجهزة الذكاء الاصطناعي المكلفة، وتخفيف العبء الفوري على ميزانية الشركة، مع إبقاء الرقائق قيد التشغيل. وتأتي الفكرة في وقت تنفق فيه أمازون بكثافة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بحسب التقارير. 116

لكن نقل الملكية واستئجار الأجهزة لا يعنيان أن استخدامها أصبح بلا تكلفة. فبدلاً من تمويل امتلاك الرقائق بالكامل مقدماً، ستدفع أمازون إيجارات مستمرة، فيما سيكون على الكيان تمويل ديونه والوفاء بالتزاماته. بعبارة أخرى، يغيّر الهيكل طريقة تمويل الأجهزة، لا كلفتها الأساسية. 116

ما الذي لا يزال غير محسوم؟

المحادثات مع المستثمرين تعكس استكشاف الاهتمام بالصفقة، لا أنها أُبرمت بالفعل. وما زالت تفاصيل مثل حجم الدين، وشروط أي حصة ملكية، وكلفة الإيجار، والنطاق النهائي للأصول غير مؤكدة في التقارير المتاحة. 12