كيف يغيّر «إل نينيو» ميزان السكر العالمي في موسم 2026/27؟

تحوّل ميزان سوق السكر لموسم 2026/27 من توقعات بفائض إلى احتمال تسجيل عجز، مع اشتداد مخاطر «إل نينيو» على مناطق إنتاج رئيسية. فالطقس قد يضر بالمحاصيل في أكثر من بلد في الوقت نفسه، ما يقلّص الإمدادات المتاحة لتعويض أي نقص. لكن العجز ليس أمراً مؤكداً: التقديرات تختلف، وما ستؤول إليه الأسعار يعتمد على حجم خسائر المحاصيل والطلب الفعلي. 241

كيف يتأثر الإنتاج؟

• البرازيل: أدت الأمطار الغزيرة في منطقة وسط-جنوب البلاد إلى إبطاء حصاد قصب السكر وعصره، ما قد يؤخر وصول السكر إلى السوق. وكانت التوقعات تشير أصلاً إلى انخفاض الإنتاج البرازيلي، لكن مخاطر الطقس لا تعني أن حجم الخسارة النهائي أصبح معروفاً. 178
• الهند وتايلاند: يهدد نقص الأمطار محصول القصب في البلدين. وفي الهند، قد تحد احتياجات السوق المحلية وإنتاج الإيثانول من الكميات المتاحة للتصدير؛ أما تراجع المحصول التايلاندي فيضغط على الإمدادات التي تصل إلى الأسواق العالمية. 39
• فرنسا وأوروبا: أثارت الظروف الجافة مخاوف بشأن محصول بنجر السكر، في وقت خُفّضت فيه تقديرات إنتاج البنجر في الاتحاد الأوروبي. وتشير تقارير إلى أن الجفاف شمل أجزاء من شمال فرنسا، لكن لا تتوافر هنا تقديرات تفصل حصة فرنسا من الخسائر أو تنسبها بالكامل إلى «إل نينيو». 1

لماذا تتحرك الأسعار؟

حين تتراجع المحاصيل في عدة مناطق رئيسية معاً، قد ينخفض المخزون المتاح ويصبح السوق أكثر حساسية لأي تحديث عن الحصاد. وارتفعت العقود الآجلة للسكر الخام بأكثر من 25% منذ يوليو، وسط رهانات على نقص الإمدادات. كما زادت الصناديق الاستثمارية مراكزها الشرائية على خلفية مخاوف الطقس، ما قد يسرّع تحركات الأسعار قبل اتضاح نتائج الموسم. 617

لكن الأسعار لا تتحرك بفعل توقعات المعروض وحدها. فقد أشارت مؤشرات تسليم العقود إلى ضعف في الطلب الفعلي، وهو عامل قد يحدّ من أثر مخاوف نقص الإنتاج. كذلك خفّضت StoneX تقديرها لعجز موسم 2026/27 إلى 900 ألف طن، بعدما كان 1.7 مليون طن في تقديرها السابق. 24

لذلك يبقى احتمال ارتفاع الأسعار قائماً إذا تعمّقت خسائر المحاصيل وتراجعت المخزونات، لكنه ليس مضموناً. وستتوقف الصورة بدرجة أكبر على المحصول الفعلي، وحجم السحب من المخزون، وما إذا كان الطلب سيصمد أمام ارتفاع الأسعار. 412