طرح إنتل البالغ 20 مليار دولار: السعر والخصم وأسباب زيادة الحجم

رفعت إنتل قيمة طرحها للأسهم من 15 مليار دولار إلى 20 مليارًا، وباعت 210,526,315 سهمًا بسعر 95 دولارًا للسهم. وكان متوقعًا أن يدرّ الطرح الأساسي نحو 19.7 مليار دولار بعد المصاريف. كما منحت الشركة الجهات التي تتولى الاكتتاب خيار شراء أسهم إضافية؛ وأفاد تقرير لاحق بممارسة الخيار كاملًا، لترتفع قيمة البيع الإجمالية إلى نحو 23 مليار دولار قبل المصاريف. 34

الخصم يختلف باختلاف سعر الإغلاق المرجعي

قُدّم سعر 95 دولارًا للسهم على أنه يقل 2.6% عن سعر الإغلاق يوم الاثنين. أما بلومبرغ فحسبت الخصم عند 6.5% مقارنة بإغلاق يوم الجمعة. ويعود اختلاف النسبتين إلى استخدام تاريخين مختلفين للمقارنة، لذا لا تتعارضان بالضرورة. 128

طلب قوي ومساحة لزيادة حجم الطرح

يبدو أن إقبال المستثمرين أتاح لإنتل توسيع الصفقة: فقد أفادت بلومبرغ، نقلًا عن أشخاص مطلعين، بأن طلبات الاكتتاب تجاوزت 100 مليار دولار. 2 وكانت الشركة تسعى أيضًا إلى تمويل التوسع المكلف في أعمالها لتصنيع الرقائق للغير، وفق رويترز. 1

وساعد صعود سهم إنتل على جعل بيع أسهم جديدة خيارًا أكثر جاذبية. وذكر أحد التقارير أن السهم كاد يتضاعف ثلاث مرات منذ بداية العام، رغم تراجعه بأكثر من 4% يوم الاثنين الذي أُعلن فيه الطرح الأولي. ويمنح هذا الأداء خلفية لفهم توقيت جمع الأموال، لكنه لا يفسر وحده لماذا زادت الشركة الهدف تحديدًا بخمسة مليارات دولار. 8

طلب الذكاء الاصطناعي وخطط الإنفاق

أفادت رويترز بأن الطلب المرتبط بوكلاء الذكاء الاصطناعي عزز الحاجة إلى وحدات المعالجة المركزية (CPU) بما يتجاوز الطاقة التصنيعية المتاحة لدى إنتل. 1 كما رفعت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي في 2026 من 18 مليار دولار إلى نحو 20 مليارًا، بحسب تقارير تناولت الطرح. 56 وتساعد هذه العوامل مجتمعة على تفسير حاجة إنتل إلى تمويل إضافي للتوسع، لكن المصادر لا تثبت أن بند إنفاق واحدًا بعينه حدد قيمة الزيادة.

توسع التصنيع وطموح 14A

كان توسيع أعمال إنتل في التصنيع التعاقدي أحد الأسباب الرئيسية التي أُشير إليها في جمع الأموال. 18 كما تحدثت تقارير عن استهداف الشركة بدء الإنتاج بكميات كبيرة باستخدام تقنية 14A في 2028. 13 لكن هدف الإنتاج المعلن لا يعني أن الشركة ضمنت طلبات من العملاء: إذ أفاد أحد التقارير بعدم وجود اتفاقات موقعة على أحجام إنتاج لمصنع 14A، مع الإشارة في الوقت نفسه إلى اهتمام من عملاء محتملين. 3 لذلك، من الأدق اعتبار 14A جزءًا من خطة إنتل التصنيعية طويلة الأمد، لا دليلًا على أن طلبات خارجية مؤكدة هي التي دفعت إلى زيادة حجم الطرح.

الخلاصة أن إنتل استغلت ما وُصف بارتفاع الطلب على الطرح وتحسن أداء سهمها لجمع مزيد من الأموال من أجل توسع مكلف، في وقت زاد فيه الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وخطط الإنفاق من احتياجاتها التمويلية. وتدعم التقارير هذا التفسير العام، لكنها لا تثبت وجود سبب رسمي محدد أعلنته الشركة لزيادة الطرح بخمسة مليارات دولار بالضبط.