أزمة الطاقة تتحول من النفط الخام إلى الديزل

لم تعد أزمة الطاقة تدور حول استخراج النفط الخام وحده؛ فالعقدة باتت في تكريره إلى وقود قابل للاستخدام، ثم نقله إلى الأسواق. فالخام لا يتحول تلقائيًا إلى ديزل أو بنزين أو وقود طائرات، بل يحتاج إلى مصافٍ تعمل وإمدادات نقل منتظمة. لذلك لم يؤدِّ تحسن تدفقات الخام بالضرورة إلى استعادة إمدادات الديزل، في ظل اضطراب المصافي والصادرات في الخليج وروسيا. وفي أغسطس، كانت صادرات المنطقتين من الديزل وزيت الغاز أقل بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا من مستواها في فبراير.67

لماذا لا تعني زيادة إمدادات الخام وفرة الديزل؟

أثّر الصراع مع إيران في عمليات التكرير وحركة الناقلات في الشرق الأوسط، فيما أسهمت الأضرار التي لحقت بالمصافي الروسية والقيود على صادرات الوقود الروسية في تقليص الكميات المتاحة للمشترين الدوليين.320

ولا تتوافر لدى المصافي الأخرى طاقة فائضة كافية لتعويض كل هذا النقص. وذكرت وكالة الطاقة الدولية أن كميات النفط الخام التي عالجتها المصافي عالميًا في أغسطس كانت أقل بـ4.2 مليون برميل يوميًا من مستواها قبل عام، مع تراجع الإنتاج في الشرق الأوسط وروسيا وأجزاء من آسيا.6 لذا، إذا تعافت صادرات الخام قبل عودة المصافي وشحنات المنتجات النفطية إلى وضعها الطبيعي، فلن يتحول الخام الإضافي فورًا إلى مزيد من الديزل في السوق.

مخزونات أقل ومصافي تعمل تحت ضغط

تساعد المخزونات على امتصاص الصدمات عندما تتعطل الإمدادات، لكن هذا الاحتياطي يتقلص. فقد سجلت مخزونات الديزل في مركز تجاري أوروبي رئيسي أدنى مستوى لها لهذا الوقت من السنة في سبتمبر. كما توقعت إدارة معلومات الطاقة الأميركية أن تبقى مخزونات نواتج التقطير، التي يشكل الديزل جزءًا رئيسيًا منها، دون أدنى مستويات متوسطها خلال السنوات الخمس الماضية خلال جانب كبير من عام 2027.1318

ومع تراجع الوقود المخزن ومحدودية الطاقة الفائضة للتكرير، تقل الخيارات المتاحة لتعويض الشحنات التي لم تصل. كذلك توزع المصافي إنتاجها بين أنواع مختلفة من الوقود؛ وعندما تشتد الضغوط، قد تعطي الأولوية لبعض المنتجات على حساب غيرها. وأفادت رويترز بأن المصافي المضغوطة كانت تفضل إنتاج الديزل ومنتجات أخرى على زيت الوقود المستخدم في السفن ومحطات الطاقة، ما زاد الضغط أيضًا على تلك الأسواق.20

ماذا تكشف هوامش التكرير عن أسعار الوقود؟

يُسمى الفرق بين سعر النفط الخام وأسعار المنتجات المكررة منه هامش التكرير أو «فرق التكسير» (crack spread). وعندما يرتفع سعر الديزل بوتيرة أسرع من الخام، تتسع هذه الفجوة، في إشارة إلى أن النقص يتركز في طاقة التكرير أو إمدادات الوقود الجاهز، لا في سعر الخام وحده.17 وقد وصفت تقارير عن الاضطرابات الحالية هوامش التكرير بأنها قياسية، بالتزامن مع قفزات حادة في أسعار الوقود المكرر.15

هذا لا يعني أن سعر الخام بمنأى عن التأثير؛ فاضطرابات الإمدادات والشحن في الشرق الأوسط رفعت أسعاره أيضًا. لكن الضغط على الديزل قد يكون أشد، لأن توافره يعتمد على عمل المصافي، ومستوى المخزونات، وانتظام النقل، إلى جانب إنتاج النفط الخام.26

كيف قد يمتد أثر أزمة الديزل إلى الشحن والتضخم؟

الديزل عنصر مهم في تكاليف النقل والزراعة، كما تؤثر أسعار الوقود في كلفة التصنيع. وقد يزيد شح وقود السفن الضغط على تكاليف الشحن.20 ويمكن للشركات أن تمرر بعض الزيادة في نفقات التشغيل إلى عملائها، لكن المصادر لا تحدد مقدار ما ستنقله من هذه التكاليف ولا حجم أثر ذلك في التضخم.

لذلك، تشير التوقعات إلى احتمال استمرار شح الإمدادات، لا إلى مسار سعري مضمون. وقالت وكالة الطاقة الدولية إن عودة تدفقات النفط من الخليج إلى طبيعتها تأجلت إلى عام 2027، فيما تشير تقارير أخرى إلى أن نقص الديزل قد يستمر إلى العام المقبل.12 ويتوقف تحسن الإمدادات على تعافي إنتاج المصافي وصادراتها، وتحسن حركة الشحن، وإعادة بناء المخزونات—وليس على زيادة صادرات الخام وحدها.