كيف تمنح طفرة الذكاء الاصطناعي سامسونغ قوة أكبر في تسعير مكثفات MLCC؟

قد يتوقع المرء أن يخف الضغط على سوق المكونات الإلكترونية عندما يضعف الطلب على الهواتف والحواسيب. لكن مكثفات السيراميك متعددة الطبقات، المعروفة اختصاراً بـMLCC، تسلك مساراً مختلفاً: فهي تدخل في أجهزة إلكترونية كثيرة، ومنها خوادم الذكاء الاصطناعي، بينما يخصص المصنعون حصة أكبر من إنتاجهم للأصناف الأعلى قيمة المستخدمة في تلك الخوادم. والنتيجة المحتملة هي شحّ الأصناف الشائعة رغم فتور الطلب من قطاعات الإلكترونيات التقليدية.310

الشحّ يبدأ من قرار الإنتاج

بحسب ترندفورس، يعيد مصنعون يابانيون وكوريون توجيه طاقتهم من مكثفات X5R المخصصة للأجهزة الاستهلاكية إلى أصناف X6S وX7R الأعلى قيمة، المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.3 وتشبه الفكرة إعطاء أولوية إنتاجية لذاكرة النطاق الترددي العالي المطلوبة للذكاء الاصطناعي: حين تتجه الموارد إلى منتج، تقل المساحة المتاحة لغيره. لذلك لا يُعد ضيق معروض X5R دليلاً بحد ذاته على تعافٍ واسع في مبيعات الهواتف أو الحواسيب.310

وتظهر الضغوط في دفاتر الطلبات. ففي أواخر يونيو 2026، بلغت نسبة الطلبات الجديدة إلى قيمة المبيعات المفوترة 1.30 لدى موراتا، و1.31 لدى سامسونغ إلكترو-ميكانيكس، و1.25 لدى تايو يودن، وفق ترندفورس.12 وتجاوز النسبة مستوى 1 يعني أن الطلبات الجديدة تفوق ما يُفوتره الموردون؛ ولا يعني أن 30% أو 31% أو 25% من طاقتهم الإنتاجية متوقفة أو غير متاحة.

ماذا تعني خطة موراتا للعملاء؟

أبلغت موراتا عملاءها بخطة لوقف أرقام طرازات محددة ضمن تسع سلاسل من مكثفات MLCC، تشمل منتجات عامة للأجهزة الاستهلاكية والصناعية وبعض منتجات السيارات. هذا ليس إلغاءً لكل المنتجات في السلاسل التسع. وتشير التقارير إلى أن آخر موعد للطلبات سيكون في مارس 2028، وأن الشحنات الأخيرة ستتم في مارس 2029؛ أي إن الانتقال تدريجي، لا انقطاع فوري للإمدادات.810

ومن المهم الفصل بين مراجعة موراتا لمحفظة منتجاتها وبين تفسير القطاع لهذه الخطوة في ضوء الطلب المتزايد على مكونات الذكاء الاصطناعي. فالأدلة المتاحة لا تثبت أن موراتا أعلنت الذكاء الاصطناعي سبباً صريحاً لكل طراز تقرر وقفه.810 كما تمنح المهلة الطويلة العملاء وقتاً لتأهيل بدائل، في حين تعطي سامسونغ نفسها أولوية للمنتجات الأعلى قيمة؛ لذا لا يمكن افتراض أن طلبات الاستبدال ستنتقل إليها فوراً.38

أين تظهر قوة سامسونغ في التسعير؟

تتوقع ترندفورس ارتفاعاً متوسطه 25–30% في الربع الرابع من 2026 لمكثفات X5R الشائعة التي تُورد إلى مصنّعي المعدات الأصلية وشركات التصميم والتصنيع للغير، مقابل 10–20% لمكثفات X6S الأعلى مواصفات المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي.2 هذه تقديرات، لا أسعار نهائية وافق عليها جميع المشترين؛ فالنتيجة تتوقف على التفاوض.

وتقدم العقود مؤشراً آخر إلى رغبة بعض العملاء في تأمين إمدادات مستقبلية. فقد أفصحت سامسونغ عن ثلاثة اتفاقات توريد لمكثفات MLCC خلال 2026، قيمتها الإجمالية 1.8213 تريليون وون، على أن يبدأ التسليم في 2027.2 وأكبرها اتفاق أُعلن في 1 سبتمبر بقيمة 1.0722 تريليون وون لتوريد مكثفات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى شركة تقنية عالمية لم يُكشف عن اسمها طوال عام 2027. وتصفه ترندفورس بأنه أكبر اتفاق توريد طويل الأجل منفرد لمكثفات MLCC في تاريخ سامسونغ إلكترو-ميكانيكس.6 لكن الاتفاقات المعلنة وحدها لا تكفي للجزم بأن السوق كله انتقل من الشراء عند الحاجة إلى التعاقد السنوي.26

الخلاصة: تستند قدرة سامسونغ التفاوضية إلى تغير مزيج الإنتاج، وتفوق الطلبات الجديدة على المبيعات المفوترة، والتزامات التوريد المستقبلية الكبيرة؛ لا إلى افتراض حصولها فوراً على عملاء موراتا. وسيتضح مدى تحقق زيادات الأسعار المتوقعة بعد انتهاء مفاوضات الربع الرابع مع العملاء.2312