آمال إعادة فتح هرمز ترفع الأسهم وتخفف ضغط النفط.. لكن الإمدادات لم تتعافَ بعد

منحت أنباءُ احتمال التوصل إلى اتفاق مرحلي بين الولايات المتحدة وإيران الأسواقَ بعض الارتياح يوم الجمعة 25 سبتمبر 2026: تراجعت أسعار النفط وارتفعت الأسهم الأمريكية. لكن الفارق الحاسم هو أن الحديث كان عن إمكانية إعادة فتح مضيق هرمز، لا عن استئناف تدفقات النفط عبره بالفعل. 2918

ماذا حدث في الأسواق؟

كان خام برنت قد أغلق يوم الخميس عند 106.60 دولارات للبرميل، وخام غرب تكساس الوسيط عند 94.61 دولارًا، بعدما أعاد هجوم للحوثيين على السعودية المخاوف بشأن الإمدادات. ثم قلّص الخامان مكاسبهما من أعلى مستويات الجلسة إثر تقارير عن محادثات أمريكية إيرانية لفتح المضيق. 2

وفي بيانات يوم الجمعة، أظهر مؤشر أسعار لدى «تريدينغ إيكونوميكس» برنت عند 105.27 دولارات للبرميل، بانخفاض 1.25%. لكن هذه القراءة تتبع عقد فروقات يحاكي حركة السوق، وليست سعر التسوية الرسمي للعقود الآجلة. ولا تتيح المصادر المتاحة تأكيد تسويات الجمعة والعوائد الأسبوعية النهائية لكلٍّ من برنت وغرب تكساس الوسيط. 3

أما في وول ستريت، فأغلق مؤشر داو جونز الصناعي مرتفعًا بنحو 0.9% عند 51,828.59 نقطة. وصعد كل من ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب بنحو 0.5%، إلى 7,741.83 و27,068.72 نقطة على الترتيب. وعزا تقرير الإغلاق جزءًا من دعم الأسهم إلى انحسار الضغط الناجم عن أسعار النفط. 18

قد يخفف انخفاض النفط، إذا استمر، المخاوف من تضخم تقوده تكاليف الطاقة ومن ضغوط أسعار الفائدة. هذا تفسير لاتجاه السوق، وليس دليلًا في المصادر المتاحة على انخفاض مُقاس لتوقعات التضخم أو لعوائد سندات الخزانة الأمريكية. 1718

مقترح إيراني مشروط، لا اتفاق مكتمل

قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن بلاده طرحت خطة يُعاد بموجبها فتح المضيق بنهاية سبعة أيام إذا استُوفيت شروطها، على أن تُستأنف المحادثات للتوصل إلى اتفاق نهائي. والمقصود فتحه عند انتهاء المهلة المشروطة، لا فتحه لمدة سبعة أيام فقط. ولا يثبت التقرير أن واشنطن قبلت الشروط أو أن حركة الناقلات عادت إلى طبيعتها. 9

وتحدثت رويترز عن بحث مفاوضين أمريكيين وإيرانيين في نيويورك مسارًا مرحليًا. غير أن قفزة أسعار النفط يوم الخميس، عقب الهجوم على السعودية، أظهرت كيف يمكن للمخاوف الأمنية أن تطغى سريعًا على التفاؤل الدبلوماسي. 2

تكمن أهمية المضيق في أن التقديرات المعتمدة على حركة العبور المعتادة تضع ما يمر عبره عند نحو 20 مليون برميل يوميًا، أي ما يعادل قرابة خُمس استهلاك النفط العالمي. لكن رويترز نبهت إلى صعوبة تحديد حجم التدفقات الحالية بثقة. لذلك لا تكفي الآمال بالتوصل إلى اتفاق للحكم بأن الإمدادات استعادت مستواها المعتاد. 1

الخلاصة: خففت التقارير الدبلوماسية بعض الضغط قصير الأجل على النفط وساعدت الأسهم، بينما ظل فتح هرمز رهنًا بشروط لم يُعلن قبولها، وبقي خطر تعطل الإمدادات حاضرًا مع استمرار الهجمات في المنطقة. 2918