كيوكسيا تدرس إدراج إيصالات إيداع أمريكية قد يجمع 10 مليارات دولار في 2027

تدرس شركة كيوكسيا هولدنغز اليابانية، بحسب تقارير، إدراج إيصالات إيداع أمريكية (ADRs) في الولايات المتحدة قد يجمع ما لا يقل عن 10 مليارات دولار، في صفقة يمكن أن تتم خلال عام 2027. وذكرت التقارير أن الشركة ناقشت الطرح المحتمل مع بنك أوف أميركا وغولدمان ساكس وجيه بي مورغان تشيس. 12

لكن هذه ليست صفقة مؤكدة حتى الآن. فالمداولات لا تزال أولية، وقد تتغير قيمة الطرح وموعده والبنوك التي ستتولى ترتيبه. 1

ما هي إيصالات الإيداع الأمريكية؟

إيصال الإيداع الأمريكي هو أداة مالية متداولة في الولايات المتحدة تمثل أسهماً في شركة غير أمريكية. وبالنسبة إلى كيوكسيا، وهي منتجة يابانية لرقائق الذاكرة، يمكن لهذا المسار أن يمنح المستثمرين الأمريكيين وسيلة أسهل للوصول إلى أسهمها إلى جانب إدراجها في طوكيو.

وكانت كيوكسيا قد أشارت سابقاً إلى استعدادها لإدراج إيصالات إيداع أمريكية، مع استهداف إطار زمني يمتد من أبريل إلى يونيو 2027، من دون إعلان تفاصيل الطرح. 49

البنوك المشاركة في المحادثات

تشمل المناقشات المعلنة في التقارير بنوكاً استثمارية كبرى هي:

• بنك أوف أميركا
• غولدمان ساكس
• جيه بي مورغان تشيس

ولا يعني ذلك أنها ستكون بالضرورة البنوك المتعهدة النهائية للطرح؛ إذ إن تشكيل مجموعة البنوك ما زال قابلاً للتغيير. 12

لماذا تهتم كيوكسيا بالسوق الأمريكية؟

تكمن جاذبية الإدراج في الولايات المتحدة في الوصول إلى سوق أعمق للسيولة بالدولار وإلى شريحة أوسع من المستثمرين المؤسساتيين والأفراد. كما يمكن لإيصالات الإيداع، إذا استوفت المتطلبات اللازمة، أن تساعد الشركة على التأهل للإدراج في مؤشر متخصص بقطاع أشباه الموصلات، ما قد يستقطب طلباً من الصناديق التي تتبع المؤشرات بصورة آلية.

ويأتي ذلك بعد أن أعادت كيوكسيا شراء أسهم لها مدرجة في طوكيو بقيمة مليارات الدولارات، وفقاً للتقارير المحيطة بالمقترح. وتسعى الشركة إلى تعزيز السيولة في الولايات المتحدة دعماً لقيمتها المؤسسية على المدى الطويل. 10

ضمن موجة شركات الرقائق الآسيوية نحو وول ستريت

ينسجم تحرك كيوكسيا المحتمل مع توجه أوسع لشركات أشباه الموصلات الآسيوية نحو أسواق رأس المال الأمريكية، حيث استقطبت الشركات المرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي اهتماماً قوياً من المستثمرين.

ويقدم إس كيه هاينكس الكوري الجنوبي المثال الأبرز: فقد جمع نحو 26.5 مليار دولار عبر طرح إيصالات إيداع أمريكية في يوليو 2026، على أن تتداول في ناسداك تحت الرمز SKHY. ووصفته رويترز بأنه أكبر بيع للأسهم في الولايات المتحدة من جهة إصدار أجنبية. 37

لكن نجاح إس كيه هاينكس لا يضمن تلقائياً استقبالاً مماثلاً لكيوكسيا. فقد أشارت رويترز إلى أن نجاح إدراج الشركة الكورية ارتبط بدورها المحوري في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي وتوقيت الصفقة، بينما قد يكون المستثمرون الدوليون أكثر انتقائية مع شركات التكنولوجيا الآسيوية الأخرى. 4

ما المخاطر التي قد تواجه الطرح؟

قد يأتي أي طرح لكيوكسيا في بيئة سوقية أكثر ضبابية. فقد انخفض سعر سهم الشركة، وفقاً للتقارير، بأكثر من 54% عن ذروته بعد ارتفاعه ثمانية أضعاف خلال النصف الأول من العام، في وقت يقيّم فيه المستثمرون احتمال تباطؤ إنفاق مزودي الخدمات السحابية على الذكاء الاصطناعي وتراجع أسعار الذاكرة.

كما يبقى الطرح عرضة لتقلب شهية المستثمرين تجاه أسهم الذكاء الاصطناعي. وزادت المخاوف بشأن وتيرة تطوير أنظمة الذكاء الاصطناعي المتقدمة وسلامتها من حالة عدم اليقين في القطاع، بالتزامن مع ضعف العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 وأسهم شركات التخزين.

الخلاصة: رقم 10 مليارات دولار، وموعد 2027، وأسماء البنوك هي تفاصيل متداولة في التقارير وليست شروطاً نهائية. ولم تعلق كيوكسيا أو البنوك المحتملة، أو لم تكن متاحة فوراً للتعليق، كما قالت رويترز إنها لم تتحقق بصورة مستقلة من تقرير بلومبرغ. 1