ارتفاع النفط ووقود الطائرات يضغط على شركات الطيران وقد يرفع أسعار التذاكر

إذا بقي خام برنت فوق 100 دولار للبرميل وظل وقود الطائرات قرب 4.04 دولارات للغالون، فسترتفع كلفة الوقود على شركات الطيران بوضوح، خصوصاً الناقلات التي لا تغطي جانباً كبيراً من احتياجاتها عبر التحوط؛ أي تثبيت جزء من سعر الوقود مسبقاً بعقود مالية. والنتيجة المرجحة هي مزيج من تذاكر أعلى، وخفض في السعة التشغيلية، وهوامش ربح أضعف.

لماذا لا يفسر سعر النفط وحده حجم الضغوط؟

بلغ وقود الطائرات 4.04 دولارات للغالون، بزيادة 62% منذ بداية الصراع مع إيران، متجاوزاً نطاق 3.15 إلى 3.80 دولارات الذي كانت شركات الطيران الأميركية تتوقعه للربع الثالث. وتعادل هذه الكلفة نحو 170 دولاراً للبرميل، ما يوضح أن المشكلة ليست في الخام فقط، بل أيضاً في اتساع هامش تكرير الوقود، أو ما يعرف بفارق «الكراك» بين سعر الخام وسعر المنتج النفطي المكرر. 5

بمعنى عملي: حتى لو استقر سعر برنت، فإن بقاء هوامش التكرير مرتفعة قد يبقي وقود الطائرات مكلفاً ويضغط على ميزانيات الشركات.

هل سترتفع التذاكر فوراً؟

ليس بالضرورة بالقدر نفسه أو في جميع الأسواق. قال كريس سونونو، رئيس منظمة Airlines for America الممثلة لشركات الطيران الأميركية، إن الناقلات تمتص جزءاً من كلفة الوقود المرتفعة، ولا تتوقع قفزة كبيرة وفورية في أسعار التذاكر. 67

لكن هذا يظل حاجزاً مؤقتاً. فعندما يبقى سعر الوقود الفوري أعلى من افتراضات الميزانية لفترة طويلة، تتآكل الهوامش، وتصبح زيادة الأسعار أو تقليص الرحلات خيارين أكثر ترجيحاً.

وتشير بيانات التسعير المتاحة بالفعل إلى ضغوط صعودية: بلغ متوسط تذكرة الرحلات الداخلية الأميركية في الخريف 326 دولاراً، بزيادة 39% عن العام السابق، وفق بيانات Hopper Technology Solutions التي نقلتها تقارير قطاع السفر. 16

التحوط يمنح بعض الشركات وقتاً، لكنه لا يلغي المشكلة

تمتلك رايان إير حماية مؤقتة نسبياً؛ إذ تحوطت لنحو 80% من احتياجاتها من الوقود في 2027 عند 67 دولاراً للبرميل. ومع ذلك، خفضت هدفها لحركة المسافرين إلى 214 مليوناً بدلاً من 216 مليوناً، مستشهدة بتعرضها لوقود الشتاء غير المتحوط له ومرتفع الكلفة. 101415

وهذا يبرز الفارق بين الشركات: الناقلات ذات التحوط الواسع يمكنها تأجيل جزء من الصدمة، أما المنافسون الأقل تحوطاً فقد يضطرون إلى تقليص السعة، أي عدد المقاعد أو الرحلات المعروضة، وقد تكون الضغوط أشد على الشركات الأضعف مالياً. 15

وقال مايكل أوليري، الرئيس التنفيذي لرايان إير، إن أسعار التذاكر قد تشهد «ارتفاعاً ملموساً» إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة حتى 2027. كما وصف تسعير الفترة من ديسمبر إلى مارس بأنه شديد الغموض، رغم توقعه تراجعاً طفيفاً جداً على أساس سنوي في أسعار الربع الممتد من يوليو إلى سبتمبر. 12

الرحلات الموسمية والوجهات المزدحمة أكثر عرضة للارتفاع

في فترات العطلات والطلب المرتفع، تكون قدرة المسافرين على تجنب السفر أقل، ما يمنح شركات الطيران مساحة أكبر لتحميل جزء من كلفة الوقود على التذاكر. لكن إذا أدت الأسعار المرتفعة والمخاوف الجيوسياسية إلى تراجع السفر الترفيهي، فقد لا تستطيع الشركات تمرير كل الزيادة؛ وعندها سيكون عليها الاختيار بين هوامش أقل، أو رحلات أقل، أو زيادات انتقائية في أسعار أيام الذروة. 112

كما أن تراجع الوقود لاحقاً لا يضمن هبوطاً سريعاً في أسعار التذاكر. ففي أسواق تتسم بسعة مقاعد محدودة وطلب قوي، قد تحافظ الشركات على أسعارها بدلاً من تمرير وفورات الوقود فوراً إلى الركاب. 4 وينطبق هذا المنطق أيضاً على أسواق الخليج، حيث قد تبقي قوة الطلب وقيود السعة وتكاليف التشغيل المرتفعة الأسعار عند مستويات مرتفعة حتى مع تراجع مؤقت في الوقود. 9

الخلاصة: الخطر الأكبر قد يتأخر إلى 2027

التأثير المباشر هو ارتفاع كلفة التشغيل وتراجع المرونة المالية، ولا سيما للشركات الأقل تحوطاً. أما الخطر الأبرز للمسافرين فقد يظهر على نحو أوضح في 2027: مع انتهاء عقود التحوط، ستشتري شركات طيران حصة أكبر من وقودها بالسعر السائد. وإذا استمر الاضطراب في الشرق الأوسط، أو بقيت هوامش تكرير وقود الطائرات مرتفعة، فقد تصبح زيادات الأسعار أكبر، خصوصاً في الرحلات الطويلة، ومواسم الذروة، والخطوط التي تعاني نقصاً في المقاعد. 1415