4.48 مليار دولار للاندماج النووي: الصناعة تبني قدراتها، لكنها لم تُثبت الكهرباء التجارية بعد

لم يعد الاندماج النووي الخاص مجرد رهان على تجارب مخبرية. فالتمويل القياسي يتجه الآن إلى منشآت وتصنيع ومكوّنات متخصصة وترتيبات أولية مع عملاء محتملين. لكن من الضروري التمييز بين ضخ الأموال وبدء أعمال البناء من جهة، وإثبات القدرة على توليد كهرباء تجارية بشكل موثوق واقتصادي من جهة أخرى.

تقول جمعية صناعة الاندماج (FIA) إن 56 شركة جمعت 4.48 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في يوليو 2026، بزيادة 69% عن العام السابق. وبلغ إجمالي التمويل الذي رصده القطاع منذ بدء المسح السنوي عام 2021 نحو 14.24 مليار دولار، فيما يتجاوز عدد العاملين فيه 16 ألف شخص. 16

ما الذي يغيّره هذا التمويل؟

بهذا الحجم من التمويل، تستطيع الشركات توظيف فرق هندسية أكبر، وشراء معدات ذات فترات توريد طويلة، وبناء أنظمة عرض تجريبية. وهذه خطوة مهمة لأن أجهزة الاندماج لا تعتمد على تجربة واعدة فحسب؛ بل تحتاج إلى تصنيع عالي الدقة، ومواد فائقة التوصيل، وإلكترونيات قدرة، وأنظمة فراغ وتبريد عميق متخصصة، ومنشآت تستطيع اختبار هذه العناصر معاً.

كما أن الاستثمارات لا تذهب إلى مسار تقني واحد. فقد أظهر تقييم سوقي أعدته جهة Fusion for Energy الأوروبية أن تقنيات الحبس المغناطيسي استحوذت على نحو 70% من التمويل الخاص العالمي في تحليله، بينما كان السوق الأوروبي الخاص أكثر تركّزاً في الاندماج بالحصر القصوري. 17 وهذا يعكس تفضيلات المستثمرين واتساع المنافسة التقنية، لكنه لا يعني أن أي مسار قد حلّ مشكلة الاندماج التجاري.

البناء الفعلي هو الإشارة الأقوى إلى التوجّه التجاري

التحول الأهم هو استعداد الشركات لتخصيص رأس المال لبنية تحتية مادية طويلة الأجل.

بدأت شركة Pacific Fusion إنشاء حرم للبحث والتصنيع بقيمة مليار دولار في ألبوكيركي بولاية نيو مكسيكو الأمريكية. ويستهدف نظامها التجريبي تحقيق صافي مكسب على مستوى المنشأة بحلول 2030؛ أي إنتاج طاقة اندماجية تفوق الطاقة المخزنة ابتداءً في الجهاز. وسيكون بلوغ ذلك إنجازاً تقنياً مهماً، لكنه يظل نتيجة عرض تجريبي، لا دليلاً على محطة كهرباء واسعة النطاق تبيع تياراً مستقراً للشبكة.

وتقدم Helion مثالاً آخر على الانتقال من شركة أبحاث إلى مطوّر محتمل لمحطات طاقة. ففي يونيو 2026، أعلنت جمع 465 مليون دولار في جولة Series G، عند تقييم بعد التمويل بلغ 15.5 مليار دولار، لترتفع حصيلة تمويلها الإجمالية إلى 1.5 مليار دولار. ويُفترض أن يدعم مشروعها Orion اتفاق توريد طاقة إلى مايكروسوفت، لكن الجدول الزمني يستدعي الحذر: صفحة المشروع تتحدث عن بدء العمليات الأولية في 2028، بينما قال مسؤول تنفيذي إن التشغيل الكامل بقدرة 50 ميغاواط لن يتحقق في 2028 وقد يتأخر إلى 2029 أو 2030.

وهذا الفارق جوهري: فاتفاق شراء الطاقة ومشروع الإنشاء يثبتان النية التجارية واهتمام العميل، لكنهما لا يثبتان بعد أن محطة الاندماج قادرة على العمل باستمرار وبكلفة معقولة عند القدرة المتعاقد عليها.

سلسلة توريد بدأت تتشكل

يمكن رؤية تقدم القطاع خارج شركات تطوير المفاعلات نفسها. فقد أعلنت Bruker Energy & Supercon Technologies وLuvata تعاوناً لتوسيع توافر موصلات RRP الفائقة اللازمة لمحطات الاندماج التجريبية المعتمدة على الحبس المغناطيسي. 19 وقالت Bruker أيضاً إن وحدة BEST Research Instruments لديها طلبات مرتبطة بالاندماج بنحو 200 مليون يورو، مع تسليمات تمتد حتى 2028. 20

هذه الطلبات مؤشر عملي على أن مشروعات الاندماج أصبحت عملاء لمعدات صناعية حقيقية. وقد تخلق أعمالاً أقرب أجلاً لصنّاع المكوّنات، حتى لو بقي بيع الكهرباء المولدة بالاندماج بعيداً لسنوات. لكنها لا تثبت أن المحطات التي ستستخدم تلك المعدات ستبلغ أهداف الأداء أو الاعتمادية أو التكلفة.

لماذا لا يساوي التمويلُ التسويقَ التجاري؟

تدل أرقام التمويل والتقييمات المرتفعة على أن المستثمرين يرون سوقاً مستقبلية كبيرة محتملة، خصوصاً مع نمو الطلب على الكهرباء. لكنها لا تحسم الأسئلة التجارية الأساسية:

• هل يستطيع النظام إنتاج خرج اندماجي مفيد بصورة متكررة؟
• هل تتحمل مكوناته بيئة التشغيل القاسية على مدى طويل؟
• هل يمكن تحويل ذلك الخرج إلى كهرباء مستقرة يمكن الاعتماد عليها؟
• هل يمكن بناء المحطة وترخيصها وربطها بالشبكة وتشغيلها بتكلفة تنافسية؟

لهذا تفصل مسافة كبيرة بين نجاح تجربة عرض وبين أسطول تجاري من محطات الطاقة؛ وهي مسافة لا تختصرها جولة تمويل أو مراسم بدء بناء.

كيف ينبغي قراءة وعود ثلاثينيات القرن؟

لم يعد الاندماج شأناً يقتصر على برامج البحث العامة. فالتمويل القياسي، والحُرم المتخصصة، واتفاقات سوق الطاقة، وطلبات المورّدين، كلها تشير إلى مرحلة ناشئة من النماذج الأولية والتصنيع الصناعي. وتقول FIA إن تقريرها لعام 2026 رصد استمرار الثقة بوصول الاندماج إلى الشبكة خلال ثلاثينيات هذا القرن. 11

لكن ذلك هدف تضعه الصناعة، وليس توقعاً مثبتاً. ويوضح تعديل Helion لجدول Orion مدى سرعة تغير المواعيد الطموحة عندما تنتقل المشاريع من المخططات إلى الأجهزة الفعلية. وتدعم الأدلة القول إن القطاع يبني المؤسسات والمعدات اللازمة لمحاولة التسويق التجاري، لكنها لا تثبت بعد أن أي شركة أنتجت كهرباء اندماجية موثوقة واقتصادية.

الخلاصة العملية: أصبح الاندماج قطاعاً صناعياً قابلاً للاستثمار، لكنه لا يزال سباقاً هندسياً عالي المخاطر. وستكون الأدلة الحاسمة التالية هي أداء المنشآت، والتشغيل المتكرر، واقتصاديات محطات الطاقة القابلة للتصديق، لا أرقام التمويل وحدها.