ثوما برافو تدرس بيع Foundation Software بأكثر من ملياري دولار

تستكشف شركة الاستثمار المباشر ثوما برافو بيع شركة Foundation Software الأميركية، المتخصصة في برمجيات قطاع الإنشاءات. ونقلت رويترز عن أشخاص مطلعين أن الصفقة المحتملة قد تقيّم الشركة بأكثر من ملياري دولار. لكن الأمر لا يزال في مرحلة أولية: فلا مشترٍ معلناً، ولا سعر نهائي، ولا اتفاق موقّع، ولا جدول زمني للإغلاق. 1

ما الذي نعرفه عن عملية البيع المحتملة؟

تتعاون ثوما برافو مع مصرفيي الاستثمار في ويليام بلير لتقييم خيارات البيع، وفقاً لرويترز. وقد جذبت العملية اهتماماً من شركات استثمار مباشر ومن مشترين استراتيجيين، أي شركات قد تستحوذ على Foundation لتوسيع أعمالها، من دون الإفصاح عن أسماء مقدمي عروض. 1

وهذا الاهتمام لا يعني أن الصفقة باتت محسومة؛ فقد يظهر مشترٍ بشروط مختلفة، أو قد تقرر ثوما برافو في النهاية عدم المضي في البيع.

تقييم يتجاوز ملياري دولار وأداء مالي قوي

يعكس التقييم المحتمل حجم الشركة وربحيتها كما وردا في التقرير. إذ قال أشخاص مطلعون لرويترز إن Foundation تحقق إيرادات سنوية تتجاوز 200 مليون دولار، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تزيد على 100 مليون دولار. 1

ولا تستند هذه الأرقام إلى إفصاحات دورية لشركة مدرجة، لذلك تبقى تقديرات منسوبة إلى مصادر مطلعة. كما لم توضح التقارير ما إذا كان رقم الملياري دولار يشير إلى قيمة المنشأة شاملاً الديون، أو قيمة حقوق الملكية، أو إلى سعر نهائي متفق عليه.

ما الذي تبيعه Foundation Software ومن هم عملاؤها؟

تطوّر Foundation Software برامج مخصصة لمقاولي الإنشاءات، ولا سيما المقاولين المتخصصين من الشركات الصغيرة والمتوسطة. وتشمل منتجاتها:

• محاسبة الإنشاءات
• خدمات كشوف الرواتب
• إدارة المشاريع
• إدارة العمليات الميدانية

110

ويندرج نشاطها ضمن البرمجيات القطاعية؛ أي البرامج المصممة لتلائم سير العمل والمتطلبات التشغيلية لصناعة بعينها، بدلاً من أدوات الإدارة العامة متعددة الاستخدامات.

تاريخ الشركة واستثمار ثوما برافو

تأسست Foundation Software عام 1985، ويقع مقرها في سترونغسفيل بولاية أوهايو الأميركية.

وأعلنت ثوما برافو في أغسطس/آب 2020 اتفاقاً للاستحواذ على الشركة ضمن استثمار للنمو، ثم أعلنت لاحقاً إتمام الاستحواذ. 109 وبذلك تأتي دراسة البيع بعد نحو ست سنوات من الاستثمار الأصلي.

ولا توفر المصادر المتاحة سجلاً كاملاً وموثقاً لعمليات الاستحواذ الإضافية التي نفذتها Foundation خلال ملكية ثوما برافو. وقد وصفت ثوما برافو العلاقة بأنها شراكة للنمو، لكن المصادر المقدمة لا تؤيد تحديد عدد تلك الصفقات أو طبيعتها.

لماذا الآن؟

لم يعلن أي من الأطراف سبباً محدداً لبدء دراسة البيع. وما تؤكده الوقائع المنشورة هو أن Foundation وصلت إلى إيرادات تزيد على 200 مليون دولار وEBITDA تتجاوز 100 مليون دولار خلال فترة امتلاك ثوما برافو لها، وأن الشركة تختبر الآن اهتمام المشترين الماليين والاستراتيجيين. 110

قد يُنظر إلى هذه الخطوة باعتبارها تخارجاً محتملاً لصندوق استثمار مباشر، لكن إرجاعها إلى دافع داخلي بعينه أو إلى تغير محدد في السوق سيظل افتراضاً غير مدعوم من الإفصاحات المتاحة.

نشاط ثوما برافو في صفقات أخرى

عملية Foundation منفصلة عن نشاط آخر ذُكر لثوما برافو في اليوم نفسه. فقد أفادت رويترز بأن شركة Proofpoint المملوكة لثوما برافو كانت تجري محادثات للاستحواذ على شركة الأمن السيبراني Varonis Systems. وهذه صفقة استحواذ محتملة تنفذها شركة ضمن محفظة ثوما برافو، وليست تخارجاً استثمارياً للشركة.

ولا تتيح المصادر المقدمة إعداد قائمة موثوقة ومكتملة بأحدث عمليات التخارج المنجزة لثوما برافو في قطاع البرمجيات.

ردود الشركات

أفادت رويترز بأن ثوما برافو امتنعت عن التعليق على البيع المحتمل، فيما لم ترد Foundation Software وويليام بلير فوراً على طلبات التعليق. 4

والخلاصة: تُسوَّق Foundation Software أو يجري اختبار السوق لبيعها المحتمل بتقييم يتجاوز ملياري دولار، لكن هوية المشتري ونتيجة العملية النهائية لم تُحسما بعد. 1