طفرة تخزين الكهرباء تعيد الليثيوم إلى دائرة الأرباح في 2026

يعود منتجو الليثيوم في الصين والولايات المتحدة وأستراليا إلى تحقيق أرباح قوية بعد فترة مؤلمة من انخفاض الأسعار. والسبب الأساسي هو أن الطلب على المعدن اتسع ليتجاوز السيارات الكهربائية، في وقت لا يزال فيه المعروض يتعافى ببطء. فبطاريات تخزين الكهرباء على نطاق الشبكات، ودمج الطاقة المتجددة، والأحمال الكبيرة مثل مراكز البيانات، تضيف مصادر جديدة للطلب، بينما تدعم المخزونات المنخفضة وتأخر المشروعات واضطرابات الإنتاج الأسعار. والنتيجة تحسن حاد في أرباح المنتجين خلال 2026.19

العامل الأهم: تخزين الطاقة أصبح سوقاً ثانية لليثيوم

لا تزال السيارات الكهربائية مصدراً رئيسياً للطلب على الليثيوم، لكن التخزين الثابت للطاقة أصبح كبيراً بما يكفي لتغيير ديناميكيات السوق. فأنظمة التخزين تمتص فائض الكهرباء المولدة من الشمس والرياح، وتمنح الشبكات مرونة أكبر، وتساعد على إدارة الطلب المتقلب والمتزايد على الكهرباء.

قالت شركة ألبمارل إن استهلاك الليثيوم عالمياً ارتفع 45% على أساس سنوي حتى نهاية مايو، مدفوعاً أساساً بالتخزين الثابت، مع تحسن الطلب من السيارات الكهربائية أيضاً.67 ورفعت الشركة توقعاتها لإنتاج بطاريات التخزين الثابت في 2026 إلى نطاق يتراوح بين 900 و1100 غيغاواط/ساعة، متوقعة أن يمثل القطاع نحو 30% من الطلب العالمي على الليثيوم خلال العام، أي قريباً من مستوى الطلب المرتبط بالسيارات الكهربائية الخفيفة.67

وتتوقع ألبمارل أن تتراوح مبيعاتها السنوية من قطاع تخزين الطاقة بين 225 ألفاً و235 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم.3

وتظهر هذه النقلة لدى مصنّعي البطاريات أيضاً. فقد قالت شركة «كاتل» الصينية إن تخزين الطاقة يمثل نحو 25% من مبيعاتها، وقد يصل إلى نصف الإيرادات بحلول 2030. كما أفادت رويترز بأن إيرادات وحدة التخزين لديها ارتفعت 88% إلى 53 مليار يوان خلال النصف الأول من 2026. ولا يثبت ذلك أن الطلب على الليثيوم المرتبط بالتخزين سيرتفع بنسبة محددة بعينها، لكنه يوضح لماذا بات المنتجون ينظرون إلى التخزين الثابت باعتباره قناة طلب طويلة الأجل، وليس مجرد إضافة مؤقتة إلى سوق السيارات الكهربائية.

لماذا تتحول زيادة الأسعار سريعاً إلى أرباح؟

لأسعار الليثيوم تأثير مضاعف في أرباح التعدين والمعالجة الكيميائية. فبعد أن تتحمل الشركة جزءاً كبيراً من تكاليف تشغيل المنجم أو المصنع، يمكن لارتفاع سعر البيع المحقق أن يضيف مبالغ كبيرة إلى الإيرادات من دون زيادة مماثلة في تكلفة إنتاج الوحدة.

يصبح هذا الأثر أقوى بعد فترة من الأسعار المنخفضة، إذ تضطر العمليات الأعلى تكلفة إلى خفض الإنتاج أو تأجيل الاستثمار أو التوقف المؤقت. وعندما ترتفع الأسعار مجدداً، تستفيد المناجم والمصانع القادرة على العمل من اتساع الفارق بين سعر البيع والتكلفة.

لكن استجابة المعروض في 2026 كانت أبطأ من نمو الطلب. وأشارت ألبمارل إلى محدودية توافر خام الإسبودومين، واضطرابات مؤقتة في الشحنات القادمة من أفريقيا، وبطء تشغيل مناجم الليبيدوليت في الصين مقارنة بالتوقعات.4 كما وصفت المخزونات بأنها عند مستويات منخفضة تاريخياً، وقالت إن الإضافات الجديدة إلى المعروض تتخلف عن نمو الطلب.7

مع ذلك، لا يعني هذا أن السوق يعاني عجزاً دائماً لا مفر منه. فالمشروعات الجديدة، وإعادة تشغيل العمليات المتوقفة، وزيادة إنتاج المصانع الصينية قد تضيف كميات مؤثرة إذا ظلت الأسعار مرتفعة بما يكفي. الأدلة الحالية تشير إلى سوق ضيقة واستجابة بطيئة للمعروض، لا إلى يقين باستمرار نقص عالمي دائم.

ماذا تكشف نتائج الشركات؟

تيانشي ليثيوم: قفزة كبيرة انطلاقاً من قاعدة ضعيفة

توقعت شركة تيانشي ليثيوم أن يتراوح صافي الربح العائد إلى المساهمين في النصف الأول من 2026 بين 2.85 و4.25 مليار يوان، مقارنة بـ84.41 مليون يوان في الفترة نفسها من العام السابق. وعزت الشركة التحسن أساساً إلى ارتفاع متوسط أسعار بيع منتجاتها من الليثيوم مع تعافي الطلب من قطاعات الطاقة الجديدة.1822

وتعكس ضخامة الزيادة السنوية جزئياً ضعف فترة المقارنة السابقة. لذلك من الأفضل قراءة النتيجة بوصفها دليلاً على الرافعة التشغيلية لأسعار الليثيوم، لا باعتبارها ضماناً لاستمرار الأرباح في الارتفاع بالمعدل نفسه.

غانفنغ ليثيوم: توقعات الطلب غيّرت مزاج السوق

توقع لي ليانغبين، رئيس مجلس إدارة غانفنغ ليثيوم، في نوفمبر 2025 أن ينمو الطلب على الليثيوم بين 30% و40% خلال 2026. وبعد تصريحاته، ارتفعت عقود الليثيوم الآجلة في الصين بقوة، في مؤشر على حساسية السوق الكبيرة لتوقعات الطلب من التخزين والسيارات الكهربائية.17

كان ذلك تقديراً من إدارة الشركة، وليس نتيجة مضمونة للسوق. لكنه ساعد في الإشارة إلى تحول في المعنويات بعد فترة طويلة من فائض المعروض.

ألبمارل: رفع توقعات الطلب وحجم المبيعات

ركزت ألبمارل على تنوع مصادر الطلب، بدلاً من تقديم سعر مستهدف واحد ونهائي لليثيوم. وتتوقع أن ينمو الطلب العالمي على الليثيوم بين 15% و40% في 2026، وأن يسجل نمواً سنوياً يتراوح بين 10% و20% خلال الفترة من 2025 إلى 2030، مع كون التخزين الثابت أحد المحركات المهمة.1015

وتوضح توجيهات الشركة كذلك حجم عدم اليقين في القطاع؛ إذ تتوقع مبيعات من قطاع تخزين الطاقة بين 225 ألفاً و235 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم، في حين أدى حريق إلى تأخير جزء من عملية رفع إنتاج منشأة تاليسون.3 فالطلب القوي قد يدفع الأسعار صعوداً، لكن الاضطرابات التشغيلية الفردية يمكن أن تحد من الشحنات.

PLS Group: الأسعار أنجزت معظم العمل

حققت شركة PLS الأسترالية إيرادات قدرها 1.934 مليار دولار أسترالي في السنة المالية 2026، بزيادة 152% عن العام السابق، وسجلت صافي ربح قانونياً قدره 526 مليون دولار أسترالي بعد خسارة في السنة المالية 2025. وارتفع الإنتاج 17% إلى 879.5 ألف طن من مركز الإسبودومين، بينما زاد السعر المحقق التقديري 121% إلى 1488 دولاراً أميركياً للطن.

وتوضح النتيجة المعادلة التي تصب حالياً في مصلحة المنتجين: ارتفاع الأسعار مقترناً بزيادة أحجام المبيعات. كما أشارت PLS إلى احتمال حدوث نقص في المعروض خلال السنوات المقبلة، واتجهت إلى إعادة تشغيل طاقة إنتاجية وتقييم خطط توسع، مع بقاء مخاطر التنفيذ والتكلفة المرتبطة بهذه المشروعات.

كيف يختلف التعافي الحالي عن انهيار ما بعد 2022؟

جاء الانكماش السابق بعد موجة ارتفاع كبيرة في أسعار الليثيوم شجعت على إضافة طاقات إنتاجية جديدة والتوسع السريع. وعندما هدأ نمو المشتريات والطلب المرتبط بالسيارات الكهربائية، ووصل المعروض الإضافي إلى السوق، تراجعت الأسعار وتكبد المنتجون خسائر واضطروا إلى خفض الإنتاج وتأجيل المشروعات. ويجسد انتقال PLS من خسارة في السنة المالية 2025 إلى ربح قدره 526 مليون دولار أسترالي في السنة المالية 2026 حجم هذا الانعكاس.

أما التعافي الحالي فيستند إلى قاعدة طلب أوسع، لأن التخزين الثابت ينمو بالتوازي مع السيارات الكهربائية. وقد يقلل ذلك اعتماد السوق على دورات مبيعات سيارات الركوب وحدها. لكنه لا يلغي مخاطر أسواق السلع الأساسية؛ فالأسعار المرتفعة قد تعيد المناجم المتوقفة إلى العمل، وتسرّع مشروعات جديدة، وتشجع مصنّعي البطاريات على تقليل كمية الليثيوم المستخدمة في كل بطارية.

لماذا قد يستمر ضيق السوق؟ وما الذي قد ينهيه؟

هناك عدة عوامل قد تبقي السوق متماسكة خلال ما تبقى من 2026 وبعده:

• تسارع نشر أنظمة التخزين: تحتاج مصادر الطاقة المتجددة إلى مرونة، وتتوسع البطاريات في تطبيقات الشبكات والقطاع الصناعي.6
• صعوبة إعادة تشغيل المشروعات: قد تحتاج العمليات التي توقفت خلال فترة الانكماش إلى تمويل وأعمال فنية وتراخيص أو التزامات جديدة من العملاء قبل العودة إلى كامل طاقتها.
• تضخّم أثر الاضطرابات: تصبح محدودية خام الإسبودومين وانقطاعات الشحن وتأخر تشغيل المناجم أكثر تأثيراً عندما تكون المخزونات منخفضة أصلاً.47
• تحول سلاسل البطاريات إلى قضية استراتيجية: يسعى المشترون والحكومات إلى إمدادات أكثر أمناً وتوزيعاً جغرافياً، ما قد يجعل الكميات المتاحة بسهولة أكثر قيمة حتى مع ضخامة الموارد العالمية إجمالاً.

لكن المخاطر المعاكسة واضحة أيضاً. فقد تؤدي إعادة تشغيل المناجم بوتيرة أسرع، وزيادة إنتاج الليبيدوليت والتحويل الكيميائي في الصين، وضعف الطلب على السيارات الكهربائية، وتأخر مشروعات التخزين، أو انخفاض استخدام الليثيوم في البطارية، إلى إعادة السوق نحو فائض المعروض والضغط على الأسعار. كما حذرت كاتل من أن ارتفاع أسعار المواد الخام يمثل تحدياً لمصنّعي أنظمة التخزين، ما يزيد الحافز إلى خفض التكاليف وتحسين كفاءة استخدام المواد.

والخلاصة الأكثر تحفظاً هي أن منتجي الليثيوم يحققون أرباحاً أعلى لأن الطلب من التخزين والسيارات الكهربائية تجاوز استجابة المعروض في الأجل القريب، وليس لأن نقصاً دائماً في السوق قد ثبت. وستتوقف قدرة الشركات على الحفاظ على أرباحها على سرعة وصول الكميات الجديدة مقارنة باستمرار التوسع في البطاريات والطاقة المتجددة والبنية التحتية للكهرباء.