كيف تواجه سويـتك طفرة الطلب على رقائق الفوتونيات وضيق الطاقة الإنتاجية؟

تستخدم شركة سويـتك الفرنسية، المتخصصة في مواد أشباه الموصلات، موقعها القوي في سوق رقائق Photonic-SOI لتحويل نقص الطاقة الإنتاجية إلى طلب مضمون لسنوات مقبلة. وبدلاً من التوسع الفوري عبر بناء مصنع جديد، تعتمد الشركة على عقود متعددة السنوات تتضمن سعراً ثابتاً وودائع مالية من العملاء، بالتوازي مع رفع إنتاج منشآتها الحالية. 1

ما الذي تتضمنه اتفاقيات سويـتك؟

تتفاوض سويـتك مع أكثر من 10 عملاء في قطاع الفوتونيات على اتفاقيات لحجز الطاقة الإنتاجية. وتتوقع الشركة توقيع نحو 80% من هذه العقود خلال أسبوع أو أسبوعين من 31 أغسطس 2026، على أن تُوقَّع الاتفاقيات المتبقية خلال نحو شهر. 1

وتتضمن الصيغة الأساسية للعقود ما يلي:

• تحديد سعر ثابت لكمية متفق عليها من الرقائق.
• دفع العميل وديعة نقدية على مراحل، مع بدء رفع إنتاجه.
• استرداد الوديعة إذا اشترى العميل كامل الكمية التي التزم بها.
• مصادرة الوديعة إذا لم يسحب العميل الحجم المتعهد به.
• إعادة التفاوض على السعر بالنسبة إلى أي كميات تتجاوز الحجم المتعاقد عليه؛ إذ لا تُورَّد الزيادة تلقائياً بالسعر الثابت. 1
• مشاركة العملاء بيانات المخزون مع سويـتك، في محاولة لمنع حجز كميات أكبر من الحاجة بهدف حرمان المنافسين من الإمدادات. 1

بهذه الشروط، تحصل سويـتك على رؤية أوضح للطلب وتمويل جزئي يساعدها على الاستثمار، بينما يضمن العملاء حصة من إنتاج مادة أصبحت أساسية في شبكات مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

لماذا تتمتع سويـتك بقوة تفاوضية؟

تُستخدم رقائق Photonics-SOI كركيزة أساسية في معظم رقائق الفوتونيات السيليكونية. وتتيح هذه التقنية نقل البيانات عبر الوصلات الضوئية، التي أصبحت أكثر جاذبية من النحاس في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية بسبب اعتبارات استهلاك الطاقة والأداء. 1

وتقدّر UBS حصة سويـتك من هذا السوق بنحو 95%، وهو ما يمنحها قدرة كبيرة على التفاوض مع العملاء الذين يسعون إلى تأمين إمداداتهم. 1

وتتوقع الشركة أن تتجاوز إيرادات Photonics-SOI ضعف مستواها المسجل في السنة المالية 2026، حين بلغت أكثر قليلاً من 100 مليون دولار؛ أي أن الإيرادات المتوقعة ستتخطى 200 مليون دولار، فيما وصف الرئيس التنفيذي هذا الرقم بأنه حد أدنى محتمل. 1

كما ارتفع سهم سويـتك بنحو أربعة أمثال تقريباً خلال عام 2026 مع تسارع الطلب على شبكات الربط البصري لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. 1

كيف ستزيد الشركة الطاقة الإنتاجية؟

تقول سويـتك إن الطاقة الحالية قادرة على تغطية الطلب خلال العام الجاري والعام المقبل، وذلك من خلال ثلاثة مسارات قصيرة الأجل:

1. إعادة توزيع الطاقة الإنتاجية المشتركة وغير المستغلة بالكامل بين قطاعات أعمالها.
2. تحسين الإنتاجية ومعدلات العائد من عمليات التصنيع.
3. إضافة معدات جديدة داخل مساحات غرف الأبحاث القائمة، بدلاً من إنشاء منشأة كاملة من الصفر. 1

وتستطيع الشركة أيضاً الاستفادة من جزء من منشأة فرنسية بُنيت أصلاً لإنتاج كربيد السيليكون. وفي سنغافورة، أهلت سويـتك عملاء لإنتاج Photonics-SOI بكميات كبيرة في منشأتها المعتمدة على رقائق قياس 300 ملليمتر. 1

وتأتي سنغافورة ضمن خطة لتنويع مواقع الإنتاج جغرافياً؛ فقد كان إنتاج Photonics-SOI يتم في فرنسا وحدها حتى نحو خمسة أشهر قبل الإعلان، قبل تأهيل منشأة سنغافورة لهذا الغرض. 1

أما الخيار الأكبر، فيتمثل في تجهيز مبنى غير مزود بالمعدات في سنغافورة، بدلاً من بناء مصنع جديد. ومن المتوقع أن تتخذ الشركة قراراً بشأن هذا الاستثمار خلال فترة تتراوح بين ستة و12 شهراً. ولا تتوقع سويـتك في الوقت الراهن الحاجة إلى مصنع جديد قبل نحو 2029، كما لا ترى حاجة فورية إلى إنشاء مصنع في الولايات المتحدة. 1

ماذا تكشف الصفقة عن اقتصاد الذكاء الاصطناعي؟

لا يقتصر الاختناق في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي على تصنيع وحدات معالجة الرسوميات المتقدمة. فهو يمتد أيضاً إلى الركائز الضوئية، والتغليف المتقدم، والذاكرة وغيرها من المكونات التي قد تحد من قدرة الشركات على تشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي حتى عندما تتوافر الرقائق الرئيسية.

وتتوقع شركة TSMC، أكبر شركة لتصنيع الرقائق لحساب الغير، نمواً سنوياً يتجاوز 80% في طاقة تقنية التغليف المتقدم CoWoS بين عامي 2022 و2027، كما تخطط لتسع مراحل من منشآت تصنيع الرقائق والتغليف المتقدم في عام 2026. 7

ومع ذلك، تشير تقديرات صناعية متداولة إلى احتمال بقاء فجوة بين العرض والطلب على CoWoS عند نحو 10% بنهاية 2026. ولا تدعم الأدلة المتاحة هنا بشكل كافٍ تقديراً دقيقاً لحصة إنفيديا من طلب CoWoS أو الادعاء بزيادة الطاقة الإنتاجية تسعة أمثال.

والاتجاه الاقتصادي الأوضح هو أن المشترين باتوا مستعدين لقبول التزامات تمتد لسنوات، وودائع، ومدفوعات مقدّمة، وترتيبات تمويلية أخرى لضمان الإمدادات. وفي المقابل، يستخدم الموردون هذه الالتزامات لتقليل مخاطر الاستثمار في إضافة طاقة إنتاجية جديدة.

وتُعد عقود سويـتك صيغة صارمة نسبياً، لأنها تجمع بين حجم ثابت ملتزم به، ووديعة يمكن مصادرتها، وشفافية في بيانات المخزون، وإعادة تسعير للكميات التي تتجاوز الحصة المتفق عليها. 1