ماذا أعلنت سيمنس إنرجي عن فصل وحدة «ترانسفورميشن أوف إندستري»؟

ما الذي أعلنته سيمنس إنرجي؟

قالت سيمنس إنرجي إنها بدأت التحضير للفصل القانوني والتشغيلي لوحدة Transformation of Industry (ToI)، تمهيدًا لتحويلها إلى شركة مستقلة لحلول الطاقة الصناعية، على أن تستخدم في البداية الاسم المؤقت «أومّترا» (Omterra).

ولا يعني الإعلان إتمام عملية بيع أو اتخاذ قرار نهائي بشأن المالك المستقبلي للوحدة. فهي حاليًا عملية فصل وإعداد لكي تعمل الوحدة ككيان مستقل، مع بحث خيارات الملكية والاستثمار في مرحلة لاحقة. 29

لماذا تتجه الشركة إلى الفصل الآن؟

تعيد سيمنس إنرجي تركيز محفظتها على الأعمال المرتبطة مباشرة بمرافق الكهرباء والبنية التحتية للطاقة، خصوصًا تقنيات الشبكات وخدمات توربينات الغاز. ويأتي ذلك في وقت يتسارع فيه الطلب على الكهرباء نتيجة توسع مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب مشروعات الطاقة في الشرق الأوسط وتزايد الاستثمارات في شبكات النقل والتوزيع. وقد ساهمت هذه الاتجاهات في تسجيل الشركة طلبات قياسية وارتفاع الطلب على توربينات الغاز. 1

وبذلك، تسعى المجموعة إلى محفظة أكثر تركيزًا على قطاع المرافق، بدل الجمع بين أعمال البنية التحتية للكهرباء وحلول موجهة إلى عملاء صناعيين ذوي احتياجات استثمارية ومعدلات نمو مختلفة. 49

ما أعمال «أومّترا»؟

تضم وحدة ToI أنشطة تشمل:

• توربينات البخار الصناعية؛
• الضواغط؛
• أجهزة التحليل الكهربائي لإنتاج الهيدروجين؛
• أنظمة ومعدات وخدمات مرتبطة بالمنشآت الصناعية.

ويعمل في الوحدة نحو 17 ألف شخص، بينما بلغت إيراداتها في السنة المالية 2025 نحو 5.7 مليارات يورو، ما يعادل قرابة 15% من مبيعات سيمنس إنرجي، مع هامش ربح قدره 11.3%. 37

وتملك الوحدة قاعدة كبيرة من المعدات المركبة، ما يوفر لها نشاطًا مهمًا في خدمات ما بعد البيع والصيانة. لكن جاذبيتها الاستراتيجية تبدو أقل مباشرة من جاذبية أعمال الشبكات وتوربينات الغاز، التي تستفيد حاليًا من موجة استثمار قوية في الكهرباء والبنية التحتية. ولا تقدم التقارير المتاحة رقمًا موثوقًا وموحدًا لحجم قاعدة المعدات المركبة أو حصة إيرادات الخدمات منها. 49

هل تعاني الوحدة من أزمة؟

لا تشير المعطيات المتاحة إلى أن الفصل ناتج عن تعثر في أعمال ToI. فالوحدة لا تزال نشاطًا صناعيًا مربحًا، لكن القرار يرتبط أساسًا بإدارة محفظة الأعمال وتحديد الأولويات.

في الربع الثالث من السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات قطاع خدمات الغاز بنسبة 20.8%، وبلغ هامش ربحه 17.3%، بينما زادت إيرادات قطاع تقنيات الشبكات بنسبة 27.6%. 11 وتستفيد هذه الأعمال من الطلب المتنامي على توليد الكهرباء ونقلها، مقارنة بالنمو الهيكلي الأبطأ نسبيًا لأعمال العملاء الصناعيين. 49

ما خيارات الملكية المطروحة؟

قالت سيمنس إنرجي إنها تدرس هياكل ملكية محتملة، وتريد إنشاء شركة قادرة على جذب مستثمرين من خارج المجموعة، بما في ذلك عبر أسواق رأس المال. 916

وبحسب هذه الصياغة، قد تشمل الخيارات:

• بيع حصة جزئية لمستثمر مالي أو استراتيجي؛
• طرح الشركة أو فصلها عبر أسواق المال؛
• هيكل تحتفظ فيه سيمنس إنرجي بحصة أقلية مؤثرة.

لكن الشركة لم تعلن حتى الآن عن خيار نهائي أو جدول زمني مكتمل للعملية. 49

ماذا قيل عن صفقة محتملة؟

بشكل منفصل عن الإعلان الرسمي، ذكرت بلومبرغ أن بنك غولدمان ساكس يقدم المشورة بشأن بيع محتمل لحصة أغلبية، وأن صناديق CVC وEQT وBain Capital وBrookfield وKKR تدرس تقديم عروض. وقدرت التقارير قيمة الوحدة بأكثر من 10 مليارات يورو. 615

غير أن هذه المعلومات تستند إلى مصادر لم تُكشف هويتها، وليست شروطًا مؤكدة من سيمنس إنرجي. لذلك لا ينبغي اعتبارها صفقة موقعة أو تقييمًا نهائيًا للشركة.

ما الذي سيبقى ضمن سيمنس إنرجي؟

سيتركز النشاط الأساسي المستمر للمجموعة على:

• تقنيات الشبكات، بما يشمل معدات نقل الكهرباء ودمج الشبكات؛
• خدمات الغاز، بما في ذلك توربينات الغاز وعقود الخدمة طويلة الأجل؛
• سيمنس غاميسا والطاقة المتجددة، مع مواصلة جهود إعادة بناء نشاط توربينات الرياح وتوسيعه. 111

وتراهن المجموعة بهذه الاستراتيجية على دورة الطلب الجديدة في قطاع الكهرباء، التي تدعمها مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، والتوسع في استخدام الكهرباء، واعتبارات أمن الطاقة.

ما الذي لم يُحسم بعد؟

أعلنت الشركة في أواخر أغسطس 2026 بدء أعمال الفصل، لكن عدة عناصر لا تزال مفتوحة، من بينها الهيكل القانوني النهائي، وهوية المستثمرين المحتملين، وحجم أي حصة أقلية تحتفظ بها سيمنس إنرجي، والتقييم، وموعد إتمام العملية. لذلك يجب التمييز بين الإعلان الرسمي عن إعداد فصل الوحدة وبين التقارير عن عملية بيع محتملة لحصة أغلبية. 49