لماذا قد يستمر نقص ذاكرة الذكاء الاصطناعي حتى عام 2030؟

يرى الرئيس التنفيذي لشركة SK hynix، كواك نو-جونغ، أن نقص رقائق الذاكرة الحالي ليس مجرد موجة مؤقتة في دورة صناعة اعتادت الصعود والهبوط، بل نتيجة لتحول هيكلي يقوده الذكاء الاصطناعي. وقال إن الشركة لا ترى مؤشرات واضحة على انكماش قريب، وتتوقع استمرار شح الإمدادات حتى نهاية عام 2030. 25

لكن هذا التقدير يظل رؤية متفائلة من مسؤول تنفيذي، وليس ضماناً للمستقبل. فقد يؤدي تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، أو تسارع إضافة الطاقات الإنتاجية، أو حدوث ركود اقتصادي واسع إلى تغيير معادلة العرض والطلب. ومع ذلك، فإن الأسباب التي تستند إليها SK hynix تكشف عن تغير مهم في طريقة تصميم الذاكرة وبيعها وتصنيعها.

الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل دورة سوق الذاكرة

ارتبطت سوق الذاكرة لعقود بدورات حادة: ترتفع الأسعار، فتتوسع الشركات في بناء المصانع، ثم يتجاوز المعروض حجم الطلب، فتهبط الأسعار بقوة. ويجادل كواك بأن الذكاء الاصطناعي يقلل تعرض السوق لهذا النمط التقليدي.

فأنظمة الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى كميات ضخمة من الذاكرة عالية الأداء، ولا سيما الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM). وفي الوقت نفسه، لم تعد منتجات الذاكرة متماثلة وموحدة بالكامل؛ إذ أصبحت تُصمم بصورة أكثر ارتباطاً بتطبيقات وعملاء محددين. وهذا يدفع الموردين والعملاء إلى تنسيق خرائط الطريق التقنية ومتطلبات التصميم والاختبارات والتأهيل والتزامات التسليم قبل بناء الطاقة الإنتاجية. 510

النتيجة هي سوق يمكن التنبؤ بالطلب فيه بدرجة أفضل، لكن إضافة المعروض أصبحت أبطأ وأكثر تعقيداً. فالذاكرة المتقدمة تحتاج إلى عمليات تصنيع وتغليف متخصصة، كما يتعين بناء المنشآت وتجهيزها ورفع إنتاجيتها ثم تأهيلها قبل أن تقدم كميات مؤثرة فعلياً.

ولا يستبعد كواك أن يبلغ الطلب على الذكاء الاصطناعي ذروته في مرحلة ما، أو أن تأتي دورة تراجع جديدة. لكنه يرى أن التراجع المقبل قد يختلف عن صدمات فائض المعروض التي شهدتها الصناعة في العقود السابقة، بحيث يتباطأ الطلب بدلاً من أن ينهار. 711

توقعات Micron تؤكد ضغط الإمدادات على المدى القريب

قدمت شركة Micron مؤشراً منفصلاً على مدى ضيق السوق. فقد قال رئيسها التنفيذي إن عملاء مراكز البيانات يريدون ذاكرة تزيد بنحو 50% على الكمية التي تستطيع الشركة الالتزام بتسليمها.

كما أعلنت الشركة خططاً لزيادة الإنفاق الرأسمالي إلى نحو 26 مليار دولار في السنة المالية 2026، وإلى أكثر من 45 مليار دولار في السنة المالية 2027، وفق تقرير لخّص خططها. وكانت تقارير سابقة قد أشارت إلى رفع خطة إنفاق 2026 بمقدار 5 مليارات دولار استجابة للطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتشدد الإمدادات.

هذه الاستثمارات ستساعد في توسيع الطاقة الإنتاجية مستقبلاً، لكنها لا تحل النقص الفوري. فمصانع أشباه الموصلات وخطوط التغليف المتقدم تحتاج إلى سنوات للبناء والتجهيز ورفع الإنتاج والتأهيل. لذلك، يعكس الإنفاق الضخم حجم الطلب المتوقع، كما يشير إلى أن تحسن الإمدادات قد يصل تدريجياً لا دفعة واحدة.

وربطت Micron بين شح المعروض وقوة التسعير وتحقيق أرباح قياسية، ما يوضح الأثر التجاري المباشر لاختلال التوازن بين الطلب والإمداد.

ماذا تبني SK hynix في إنديانا؟

بدأت SK hynix أعمال إنشاء منشأة للتغليف المتقدم والبحث والتطوير في حديقة بوردو للأبحاث بمدينة ويست لافاييت في ولاية إنديانا. وتبلغ قيمة المشروع أكثر من 4 مليارات دولار، وسيكون أول مركز لإنتاج HBM تابع للشركة في الولايات المتحدة. 18

وتشكل المواعيد المعلنة عنصراً مهماً في قصة نقص الذاكرة:

• من المتوقع افتتاح أول غرفة نظيفة بحلول أكتوبر 2028.
• من المخطط بدء الإنتاج الكمي لذاكرة HBM4E من الجيل التالي في الربع الثالث من عام 2029. 14
• تهدف الشركة إلى تحويل إنديانا إلى قاعدة رئيسية لإنتاج HBM في الولايات المتحدة بحلول عام 2030. 8

ولا يتعلق المشروع بمصنع تقليدي لتصنيع رقائق الذاكرة من الرقائق السيليكونية في مراحلها الأولى، بل بمنشأة للتغليف المتقدم. وهذا يعني أنها ستجمع الذاكرة المتقدمة وتغلفها لتستخدم في أنظمة الذكاء الاصطناعي، بينما تُنتج رقائق الذاكرة الأساسية في مواقع أخرى ضمن سلسلة توريد أشباه الموصلات. 18

كما يرتبط المشروع بجامعة بوردو من خلال البحث الجامعي والتدريب التقني وتطوير الكفاءات. ومن شأنه المساعدة في سد فجوة مهمة في قدرات التغليف المتقدم داخل الولايات المتحدة. 1718

وقالت السلطات في إنديانا إن المشروع قد يوفر ما يصل إلى 800 وظيفة مرتفعة الأجر بحلول نهاية 2030. 17 وتقدم بعض التقديرات الأخرى أرقاماً أعلى عند احتساب وظائف الإنشاءات والوظائف غير المباشرة، لذلك لا ينبغي الخلط بين عدد الوظائف المباشرة والأثر الاقتصادي المحلي الأوسع.

لماذا قد تدعم ذاكرة HBM المخصصة أسعاراً أكثر استقراراً؟

يغير الانتقال إلى الذاكرة المصممة وفق احتياجات العملاء اقتصاديات السوق بالنسبة إلى المنتجين والمشترين معاً. فبالنسبة إلى SK hynix وMicron، يمكن أن تدعم ندرة HBM والأنواع المتقدمة الأخرى من الذاكرة أسعاراً أقوى، ومعدلات تشغيل أعلى للمصانع، وهوامش ربح أوسع ما دام الطلب يتجاوز الطاقة المتاحة. وتوضح نتائج Micron المعلنة مدى قوة هذه الظروف.

أما شركات أنظمة الذكاء الاصطناعي، فالصورة أقل بساطة. إذ تمثل HBM مكوّناً أساسياً في مسرعات الذكاء الاصطناعي المتقدمة، ولذلك تؤدي أسعار الذاكرة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الأنظمة والضغط على هوامش الأجهزة. لكن ذلك لا يحدد ربحية أي شركة بعينها تلقائياً؛ فقد تلجأ الشركات إلى تعديل الأسعار، أو مزيج المنتجات، أو اتفاقيات التوريد، أو التصاميم.

مع ذلك، يجعل استمرار شح الذاكرة تكلفة توسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أكثر وضوحاً، ويحوّل توفر الذاكرة وسعرها إلى قيد استراتيجي لا مجرد بند عادي في سلسلة التوريد.

النقطة الأهم: عام 2030 توقع وليس موعداً نهائياً

أحدث توقع محدد نسبياً من كواك هو استمرار النقص حتى نهاية 2030. وكانت تقارير سابقة، بينها تقرير لبلومبرغ، قد وصفت نظرته بأنها تمتد إلى ما بعد 2030، بينما استخدم في تصريحاته اللاحقة خلال مراسم وضع حجر الأساس في إنديانا نهاية 2030 مرجعاً زمنياً. 125

ويعكس هذا الاختلاف حالة عدم اليقين، لا جدولاً زمنياً دقيقاً. فالخلاصة الأقوى ليست أن النقص سيستمر حتماً حتى يوم محدد، بل أن الطلب على الذكاء الاصطناعي، وإنتاج HBM المتخصص، وفترات التأهيل الطويلة، والتخطيط المرتبط بكل عميل، جعلت العودة السريعة إلى نمط سوق السلع التقليدي أقل احتمالاً.

وقد يعني ذلك فترة أطول من قوة التسعير لشركات الذاكرة. أما شركات أجهزة الذكاء الاصطناعي، فعليها الاستعداد لاستمرار قيود توفر الذاكرة وتكلفتها لفترة تتجاوز بكثير الموجة الأولى من بناء مراكز البيانات.