ذاكرة الهواتف تحت ضغط الذكاء الاصطناعي: لماذا تضررت أرباح شاومي أكثر من آبل؟

من وفرة الذاكرة إلى ندرتها

لسنوات طويلة، استفادت صناعة الهواتف الذكية من قاعدة بسيطة: الذاكرة والشاشات تصبحان أرخص مع مرور الوقت. وكان هذا الانخفاض يتيح للشركات إضافة سعة تخزين أكبر وذاكرة وصول عشوائي أكثر وشاشات أفضل، من دون زيادة كبيرة في السعر النهائي.

لكن طفرة الذكاء الاصطناعي غيّرت معادلة التكلفة. فمراكز البيانات التي تشغّل نماذج الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى كميات ضخمة من الذاكرة المتقدمة، ولا سيما الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) وشرائح مخصصة لأعباء العمل الحوسبية الثقيلة. ومع ارتفاع العائد على هذه المنتجات، وجّهت سامسونغ وSK hynix ومصنعون آخرون جزءاً أكبر من طاقاتهم الإنتاجية إليها، في وقت سعت فيه شركات الحوسبة السحابية الكبرى إلى حجز الإمدادات مسبقاً. النتيجة كانت تراجع المعروض من ذاكرة الهواتف التقليدية، مثل DRAM وNAND، وارتفاع أسعارها. 56

لماذا انكسر نموذج الهواتف الرخيصة؟

تحتاج الهواتف إلى DRAM لتشغيل التطبيقات والعمليات، وإلى NAND لتخزين النظام والملفات. ولا يستطيع المصنع ببساطة الاستغناء عن هذه المكونات أو استبدالها بخيار أرخص بكثير. لذلك، عندما ترتفع أسعار الذاكرة، تنتقل الزيادة مباشرة تقريباً إلى تكلفة تصنيع الهاتف.

في الهاتف الذي يقل سعره عن 200 دولار، تمثل المكونات جزءاً كبيراً من سعر البيع، بينما يكون الربح الإجمالي لكل جهاز محدوداً. ولهذا يواجه المصنع ثلاثة خيارات صعبة:

• تحمّل الزيادة: ما يعني تراجع هامش الربح مباشرة.
• رفع السعر: وهو خيار قد ينفّر المشترين الأكثر حساسية للسعر.
• خفض المواصفات أو النفقات الأخرى: مثل تقليل سعة التخزين أو الذاكرة، أو خفض الإنفاق على التسويق.

وهكذا لم تعد انخفاضات أسعار الذاكرة والشاشات تموّل تحسينات متواصلة في الهواتف كما كانت تفعل في السابق. فحتى إذا حافظت الشركة على السعر نفسه، قد يصبح الجهاز أقل ربحية أو يأتي بمواصفات أضعف.

شاومي في قلب العاصفة

كانت شاومي معرضة للضغط أكثر من الشركات التي تبيع هواتف فاخرة، بسبب تركّز جزء كبير من حجم مبيعاتها في الأجهزة منخفضة السعر. وكلما كان السعر النهائي أقل، أصبح من الأصعب تمرير تكلفة المكونات إلى المستهلك.

في الربع الثاني من عام 2026، انخفضت إيرادات شاومي من الهواتف الذكية بنسبة 7.5% إلى 42.1 مليار يوان، بينما هبط هامش الربح الإجمالي للقسم إلى 8.5%، مقارنةً بـ11.5% في الفترة نفسها من العام السابق. وتوضح هذه الأرقام مدى صعوبة تعويض ارتفاع تكاليف المكونات من خلال التسعير أو تحسين مزيج المنتجات. 1

وعلى مستوى المجموعة، أعلنت شاومي إيرادات بلغت 108.9 مليار يوان، بانخفاض 6.1% على أساس سنوي، في حين تراجع صافي الربح المعدل بنسبة 42.6% إلى 6.2 مليار يوان. كما انخفض إجمالي الربح بنسبة 17.2% إلى 21.6 مليار يوان. 5 وكانت النتيجة أقل من متوسط توقعات المحللين، كما مثّلت ثالث تراجع فصلي متتالٍ في الأرباح، مع ضغط هوامش الهواتف بسبب ارتفاع أسعار الذاكرة ومكونات أخرى، إلى جانب ضعف الطلب على الهواتف. 1

لماذا تستطيع آبل امتصاص الصدمة بشكل أفضل؟

لا يعني ذلك أن آبل محصّنة. فقد أقرت إدارة الشركة بأن ارتفاع أسعار الذاكرة يضغط على الربحية. 5 لكن موقعها المالي والتجاري مختلف جذرياً عن موقع شركة تعتمد بدرجة أكبر على الهواتف الاقتصادية.

فآبل تبيع أجهزة ذات أسعار أعلى، وتحقق ربحاً إجمالياً أكبر بالدولار من كل هاتف، كما تتمتع بقوة أكبر في التسعير وبنفوذ تفاوضي أوسع مع الموردين. ويمنحها قطاع الخدمات، الذي يحقق إيرادات متكررة، مصدراً إضافياً للأرباح يمكنه تخفيف أثر ارتفاع تكلفة المكونات.

بعبارة أخرى، تستطيع آبل توزيع الزيادة على هامش ربح أكبر، أو رفع السعر بدرجة محدودة، من دون أن تواجه بالضرورة المخاطر نفسها التي تواجهها شركة تستهدف المشترين ذوي الميزانية المحدودة. أما بالنسبة إلى شاومي، فإن زيادة صغيرة في تكلفة الذاكرة قد تلتهم جزءاً كبيراً من الربح المحقق من الهاتف الواحد.

ليست الذاكرة العامل الوحيد

لا تعني نتائج شاومي أن أسعار الذاكرة وحدها تسببت في تراجع أرباح المجموعة. فقد أثّر الطلب على الهواتف، ومزيج المنتجات، والتكاليف في قطاعات أخرى أيضاً. لكن أزمة المكونات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي كانت مؤذية بشكل خاص لأنها أصابت قطاع الهواتف، وهو قطاع أساسي لكنه منخفض الهامش.

وقالت شاومي إنها تتوقع تباطؤ وتيرة ارتفاع أسعار الذاكرة خلال النصف الثاني من عام 2026. 1 وحتى إذا تحقق ذلك، فقد كشفت الأزمة عن تغير أعمق: الذاكرة التي اعتادت شركات الهواتف التعامل معها كتكلفة تتراجع باستمرار أصبحت مورداً استراتيجياً تتنافس عليه الهواتف ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الوقت نفسه.