قفزة بيتكوين إلى نحو 79,500 دولار: هل انتهى السوق الهابط؟

لم تكن قفزة بيتكوين في أواخر أغسطس مجرد موجة شراء عادية؛ بل بدت أقرب إلى ر rally تجمع بين تحسن السيولة وإعادة تموضع المتداولين. فقد ساعد تحرك وزارة الخزانة الأمريكية في سوق السندات على خفض عوائد الآجال الطويلة وتحسين شهية المخاطرة، في وقت أضافت فيه إشارات البيت الأبيض والكونغرس بشأن تنظيم العملات المشفرة محفزاً سياسياً. ثم جاءت تصفية مراكز البيع لتضخم الحركة، فانتقل بيتكوين من نحو 63,000 دولار إلى قمة يومية قاربت 79,500 دولار. 125

ما الذي أشعل الصعود؟

• أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت دعمه لزيادة عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل. وفُسّر ذلك على أنه خطوة لتخفيف الضغوط على العوائد طويلة الأجل وتحسين السيولة في الأسواق، وهي بيئة عادة ما تكون مواتية للأصول الحساسة للسيولة والمخاطر، ومنها العملات المشفرة. 12

• ذهب بعض المحللين إلى أن السياسة قد تمثل تمهيداً لما يشبه التحكم الفعلي في منحنى العائد؛ أي استعداد وزارة الخزانة للحد من ارتفاع العوائد طويلة الأجل، من دون أن يكون ذلك برنامجاً رسمياً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وهذه قراءة تحليلية للسوق وليست تأكيداً لبدء نظام رسمي للتحكم في منحنى العائد. 12

• في واشنطن، عززت قمة البيت الأبيض للعملات المشفرة، إلى جانب دعوة الرئيس دونالد ترامب الكونغرس إلى تمرير قانون CLARITY، التوقعات بظهور قواعد أوضح للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. وقد خفّض ذلك، مؤقتاً، علاوة المخاطر التنظيمية وشجع على زيادة التعرض للأصول المشفرة. 12

• أما المحرك الميكانيكي المباشر فكان ضغط مراكز البيع. فقد تجاوزت تصفيات مراكز البيع 3 مليارات دولار خلال موجة الصعود وفق التقارير، ما أجبر متداولي المشتقات الذين راهنوا على الهبوط على شراء بيتكوين لإغلاق مراكزهم الخاسرة، الأمر الذي سرّع اختراق مستويات المقاومة المتتالية. 5

كيف انعكست الموجة على بقية سوق العملات المشفرة؟

• ارتفع بيتكوين بأكثر من 20% خلال الأسبوع، وسجل قمة قرب 79,500 دولار قبل أن يستقر في نطاق منتصف 77,000 دولار. 3

• تفوق إيثريوم في بداية الموجة، إذ ارتفع بنحو 18% إلى 20% مع انتقال رواية تحسن السيولة والانفراج التنظيمي من بيتكوين إلى السوق الأوسع. 57

• شارك Hyperliquid أيضاً في موجة الإقبال على المخاطر، بما يعكس زيادة الاهتمام بالعقود الآجلة الدائمة وبالأصول الأعلى تقلباً. لكن الأدلة المتاحة لا تكفي لعزو كامل حركة رمز HYPE إلى صعود بيتكوين وحده، كما لا تسمح بتحديد التغير في قيمته السوقية بدرجة موثوقة. 6

• است recovered القيمة السوقية لبيتكوين إلى نحو 1.55 تريليون دولار عندما جرى تداوله قرب 77,000 دولار في 23 أغسطس، مقارنة بنحو 1.3 تريليون دولار عندما كان قرب 65,000 دولار في وقت سابق من الشهر. 3

• بدت المشاركة المؤسسية أقوى مع تجدد الطلب على صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة داخل الولايات المتحدة، بالتزامن مع ارتفاع نشاط التداول وإعادة بناء مراكز المشتقات. وتؤكد البيانات المتاحة زيادة النشاط، لكنها لا تثبت أن المؤسسات كانت المشترين الهامشيين الأكبر طوال كامل فترة الصعود. 3

هل انتهى السوق الهابط فعلاً؟

الصورة لا تزال مختلطة. فالاختراق حسّن الزخم والسيولة، لكنه لم يتجاوز بعد المستوى الفني طويل الأجل الذي يراه عدد من المحللين شرطاً لتأكيد انتهاء الاتجاه الهابط السابق.

مؤشرات تدعم استمرار الصعود

• تجاوز بيتكوين مستوى 70,000 دولار بوضوح، ولامس تقريباً 79,500 دولار، محققاً أقوى مكاسب أسبوعية له منذ أشهر. 23

• تزامنت الموجة مع تحسن السيولة، وارتفاع الطلب على صناديق التداول الفورية، وتصفية كمية كبيرة من مراكز البيع؛ وهي عوامل قد تزيل جزءاً مهماً من الضغط البيعي في السوق. 35

• قد يؤدي إحراز تقدم في قانون CLARITY، واستمرار تدفقات صناديق بيتكوين، وبقاء العوائد طويلة الأجل تحت السيطرة إلى دعم مرحلة تماسك جديدة ثم محاولة صعود إضافية. 13

أسباب تدعو إلى الحذر

• بعد الاقتراب من 79,500 دولار، تراجع بيتكوين نحو 77,260 دولاراً. كما أدت هزة سريعة هبطت بالسعر إلى نحو 76,300 دولار إلى تصفية أكثر من 500 مليون دولار من مراكز الشراء. ويشير ذلك إلى أن الرافعة المالية التي غذّت الصعود قد تتحول سريعاً إلى مصدر هشاشة عند الهبوط. 8

• وصلت مؤشرات الزخم إلى مستويات مرتفعة جداً؛ إذ قيل إن مؤشر القوة النسبية RSI على إطار الأربع ساعات بلغ أعلى مستوى له منذ أكثر من سبع سنوات. ولا يعني وصول RSI إلى منطقة التشبع الشرائي حتمية الانعكاس، لكنه يزيد احتمال التماسك أو التصحيح الحاد. 8

• يبقى متوسط الحركة لـ50 أسبوعاً، قرب 82,470 دولاراً، العتبة الفنية الأهم التي لم يستعدها بيتكوين بعد في القراءة المتحفظة. وسيعزز الإغلاق الأسبوعي المستدام فوقها فرضية انتهاء الاتجاه الهابط، بينما قد يؤدي الفشل عندها إلى تصنيف الصعود باعتباره ارتداداً داخل سوق هابطة.

• جاءت تقديرات أسواق التنبؤ حذرة أيضاً؛ فقد وضع أحد التقييمات احتمال وصول بيتكوين إلى 80,000 دولار قبل نهاية الشهر عند 58%، واحتمال صمود دعم 75,000 دولار عند 64.5%، مع وصف المعنويات العامة بأنها هابطة. 4

المستويات والمحركات التي تستحق المتابعة

• سيناريو التماسك واستئناف الصعود: الحفاظ على نطاق 75,000–77,000 دولار، ثم اختراق 79,500 دولار والإغلاق فوقه بصورة مستدامة، يتبعه استعادة متوسط الـ50 أسبوعاً قرب 82,470 دولاراً. وقد يفتح ذلك مساراً أكثر إقناعاً نحو 90,000 دولار، خصوصاً إذا استمر الطلب على صناديق التداول، وبقيت العوائد منخفضة نسبياً، وتقدم قانون CLARITY. 134

• سيناريو التراجع نحو 70,000 دولار: فقدان مستوى 75,000 دولار سيضعف هيكل الاختراق. وإذا فشل بيتكوين بعد ذلك في استعادة 70,000 دولار، فقد يشير ذلك إلى أن ضغط مراكز البيع، لا الطلب الفوري المستدام، كان العامل الرئيسي في الموجة. 45

• المحركات القريبة: بدء تنفيذ عمليات إعادة شراء سندات الخزانة وتأثيرها في عوائد الآجال الطويلة، ومسار قانون CLARITY داخل الكونغرس، وأي خطوات لاحقة من البيت الأبيض في سياسة العملات المشفرة، وتدفقات صناديق التداول، وبيانات الرافعة المالية والتصفية في أسواق المشتقات. 123

• أبرز مخاطر الهبوط: عودة العوائد طويلة الأجل إلى الارتفاع إذا لم تكن خطوة الخزانة كافية، أو تأخر التشريع وتبني قواعد تنظيمية معاكسة، أو تراجع الطلب على الصناديق، أو حدوث موجة جديدة من فك المراكز المرفوعة بعد الصعود السريع. 138

الخلاصة: حسّنت هذه الموجة وضع بيتكوين بوضوح، لكنها لا تكفي وحدها لإعلان نهاية السوق الهابط. فالتأكيد يحتاج إلى استمرار الطلب الفوري والمؤسسي، وإلى استعادة حاسمة لمنطقة 82,470 دولاراً، لا إلى موجة أخرى تقودها المشتقات وتغطية مراكز البيع فقط.