بيتكوين تقترب من 70 ألف دولار بعد أكبر موجة تصفية لمراكز البيع منذ سنوات

ماذا حدث في جلسة 19 أغسطس؟

شهد سوق العملات المشفرة في 19 أغسطس 2026 صعودًا سريعًا ومفاجئًا. ارتفعت بيتكوين بنحو 8% من مستويات قريبة من 64,000 دولار إلى نحو 69,700 دولار، مقتربة لفترة وجيزة من حاجز 70,000 دولار، فيما تجاوزت إيثريوم مستوى 2,000 دولار وحققت مكاسب أولية بنحو 9% إلى 10%.

لم يكن التحرك نتيجة خبر واحد فقط؛ بل جاء من تزامن عاملين: تحسن مفاجئ في البيئة الاقتصادية الكلية، ثم انكشاف مراكز بيع كبيرة كانت تراهن على هبوط الأسعار.

شرارة الصعود: تحرك وزارة الخزانة الأميركية

أعلنت وزارة الخزانة الأميركية أنها ستزيد، بما لا يقل عن الضعف، حجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل. وارتفع الحد الأقصى للعملية من ملياري دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل، مع استهداف آجال طويلة في نطاقي 10 إلى 20 عامًا و20 إلى 30 عامًا، على أن يبدأ التغيير في 9 سبتمبر.

تساعد عمليات إعادة الشراء هذه على تحسين السيولة في سوق السندات طويلة الأجل. وبعد الإعلان، ارتفعت أسعار السندات وتراجعت عوائدها، كما ضعف الدولار وقفز الذهب وتحسنت شهية المستثمرين تجاه الأصول الأكثر مخاطرة، ومنها الأسهم والعملات المشفرة.

ولا يعني ذلك أن الخزانة خفّضت عبء الدين الأميركي؛ فالخطوة تستهدف دعم السيولة وسلاسة التداول في سوق السندات، وقد يكون أثرها على العوائد والأسواق مؤقتًا.

كيف تحوّل الارتفاع إلى «ضغط قصير»؟

كان جزء كبير من المتداولين في سوق العقود الدائمة، وهي عقود مشتقة بلا تاريخ انتهاء وتُستخدم غالبًا مع الرافعة المالية، متمركزًا في مراكز بيع. وعندما بدأت بيتكوين بالصعود، أُغلقت هذه المراكز قسرًا بعد تجاوز مستويات الضمان، ما أجبر المنصات على شراء بيتكوين لتسوية العقود.

أضافت هذه المشتريات القسرية وقودًا إلى الارتفاع الفوري. وذكرت Bloomberg أن أكثر من مليار دولار من مراكز بيع بيتكوين صُفّيت خلال نحو ساعة، في أكبر موجة من هذا النوع ضمن البيانات المتاحة منذ 2021.

أما اللقطات اللاحقة المعتمدة على بيانات CoinGlass، فقد قدرت إجمالي التصفية خلال 24 ساعة بنحو 2.99 مليار دولار، بينها قرابة 2.74 مليار دولار من مراكز البيع. وتختلف هذه الأرقام بحسب وقت احتسابها والمنصات التي تغطيها البيانات.

ما الذي لم تؤكده البيانات المتاحة؟

لم أتمكن من التحقق بصورة مستقلة من بعض الأرقام المتداولة، مثل تصفية مراكز أكثر من 173 ألف متداول، أو صفقة تصفية واحدة بقيمة 48.8 مليون دولار لزوج BTC-USD على Hyperliquid، أو تجاوز تصفيات مراكز البيع 3.1 مليار دولار خلال يومين.

قد تكون هذه الأرقام لقطات صحيحة من بيانات منصات أو أوقات مختلفة، لكنها لا ينبغي أن تُعامل كأرقام نهائية من دون معرفة الطابع الزمني ومنهجية احتساب CoinGlass وHyperliquid.

العملات البديلة ورمز HYPE

لم تقتصر الموجة على بيتكوين. فقد ارتفعت إيثريوم بنحو 9% إلى 10% في التحرك الأول، وشاركت عملات مشفرة أخرى ذات حساسية مرتفعة للمخاطر في الصعود.

كما قفز رمز HYPE المرتبط بمنصة Hyperliquid بنحو 23% خلال 19 و20 أغسطس، بعدما قال الرئيس دونالد ترامب إن هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) تعمل على إدخال المنصة إلى الولايات المتحدة «بطريقة متوافقة وقانونية بالكامل».

لكن تصريحات ترامب كانت إشارة سياسية وليست ترخيصًا رسميًا أو موافقة تنظيمية على إطلاق Hyperliquid في السوق الأميركية. كما أن الأدلة المتاحة هنا لا تتضمن رقمًا موثقًا لإجمالي القيمة السوقية للعملات البديلة، لذلك لا يمكن الجزم بحجم الزيادة الكلية فيها.

لماذا رأى بعض المحللين بداية دورة صعود جديدة؟

يرى المتفائلون، ومن بينهم تشارلز هوسكينسون وميخائيل فان دي بوب، أن اجتماع عوائد أقل، وآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا، وخروج بيتكوين من نطاق تداول استمر أسابيع، قد يشير إلى عودة مرحلة الإقبال على المخاطر وبدء دوران السيولة نحو العملات البديلة.

وتدعم هذه القراءة ثلاثة عناصر: تحرك الخزانة لتحسين السيولة، واحتمال تقدم الإطار التنظيمي الأميركي، وتنظيف السوق من قدر كبير من الرافعة المالية الهبوطية عبر التصفية القسرية.

لماذا بقيت القراءة الحذرة حاضرة؟

تلفت رؤية Rekt Capital، التي تركز على مستويات المقاومة، إلى أن استعادة مستوى سعري خلال ساعات التداول لا تعني بالضرورة تحويله إلى منطقة دعم ثابتة.

أما Glassnode فحافظت على نبرة أكثر تحفظًا. فقد وضعت تحليلاتها تكلفة أساس حاملي بيتكوين على المدى القصير قرب 68,500 دولار، ومتوسط السوق الحقيقي قرب 75,800 دولار؛ ما يعني أن السعر ظل، وفق هذا الإطار، دون مستويين مهمين لتأكيد تحسن بنية السوق. كما بلغ مقياس نسبة الأرباح إلى الخسائر المحققة خلال 90 يومًا نحو 0.75، أي أقل بكثير من عتبة التعافي البالغة 2.0.

وتعني نسبة الأرباح والخسائر المحققة مقارنة القيمة الدولارية للعملات التي بيعت بربح بتلك التي بيعت بخسارة. وكلما بقيت النسبة منخفضة، كان ذلك مؤشرًا على استمرار هيمنة البيع بخسارة نسبيًا.

كذلك ظل مؤشر علاوة بيتكوين على Coinbase سلبيًا لفترة ممتدة. وبحكم تعريفه، تعني العلاوة السلبية أن بيتكوين تتداول على Coinbase بسعر أقل من السعر العالمي المركب، وهو ما لا يقدم تأكيدًا واضحًا على عودة الطلب الفوري من المستثمرين الأميركيين.

دور الاحتياطي الفيدرالي وقانون CLARITY

لم تكن محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو إيجابية بصورة مطلقة. فقد أيد عدة مسؤولين رفع الفائدة، وأشار كثيرون إلى احتمال الحاجة إلى مزيد من التشديد إذا لم يتراجع التضخم. لذلك ظل مسار السياسة النقدية عاملًا معاكسًا لأي رهان على صعود مستدام للأصول عالية المخاطر.

في المقابل، عزز دعم ترامب لقانون CLARITY الآمال في وضع قواعد أوضح لسوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة. غير أن القانون كان لا يزال يواجه عقبات في مجلس الشيوخ، ما يعني أن التفاؤل التنظيمي لم يتحول بعد إلى تشريع نافذ.

هل كانت بداية سوق صاعدة أم ارتدادًا مؤقتًا؟

كانت جلسة 19 أغسطس قوية بلا شك، لكنها لا تثبت وحدها بداية دورة صعود طويلة. ولكي تتحول الموجة إلى اتجاه مستدام، ستحتاج بيتكوين إلى الحفاظ على المستويات التي استعادتْها، وتحسن الطلب الفوري الأميركي، وظهور متابعة فعلية من تدفقات الاستثمار والظروف الاقتصادية والسياسة التنظيمية.

أما إذا تراجع الزخم بعد انقضاء أثر تصفيات مراكز البيع وانخفاض العوائد، فستظل حركة الأسعار منسجمة أيضًا مع سيناريو ارتداد إغاثة تقوده عوائد سندات الخزانة وتغطية مراكز البيع، لا مع بداية مؤكدة لسوق صاعدة جديدة.