السجن المؤبد لمؤسس إيفرغراند: نهاية قضائية لانهيار عملاق العقارات الصيني

يمثل الحكم بالسجن المؤبد على هوي كا يان، مؤسس مجموعة إيفرغراند الصينية، الخاتمة الجنائية لانهيار واحدة من أبرز شركات طفرة العقارات في الصين. فقد أصدرت محكمة في شنتشن في 20 أغسطس 2026 حكماً بالسجن مدى الحياة على هوي، المعروف أيضاً باسمه الصيني شو جيايين، بعد إقراره بالذنب في أبريل 2026 في ثماني تهم. كما جُرّد من حقوقه السياسية مدى الحياة، وأمرت المحكمة بمصادرة جميع ممتلكاته الشخصية.

لكن العقوبة الجنائية لا تعني أن أصحاب المنازل أو الموردين أو المقرضين أو المستثمرين المتضررين سيحصلون تلقائياً على مستحقاتهم. فما زالت إيفرغراند قيد التصفية، بينما تبقى عملية استرداد الأصول وحجم المبالغ التي يمكن تحصيلها غير واضحين.

ما التهم التي أدين بها هوي كا يان؟

شملت التهم الثماني، وفق التقارير، إساءة استخدام الأموال، والاحتيال في جمع الأموال، وقبول الودائع العامة بصورة غير قانونية، والاحتيال، والرشوة corporate، ومنح القروض بصورة غير قانونية، وإصدار أوراق مالية احتيالياً. كما أشارت التغطية الخاصة بالحكم إلى الإفصاح غير القانوني عن معلومات مهمة.

وقالت المحكمة إن هذه الأفعال تسببت في خسائر اقتصادية كبيرة وأضرار اجتماعية. وكان هوي قد أقر بذنبه وأعرب عن ندمه خلال جلسات المحاكمة التي عُقدت في شنتشن في أبريل.

ويتكون الحكم أساساً من ثلاثة أجزاء:

• السجن المؤبد: سيقضي هوي حكماً بالسجن مدى الحياة عن الجرائم المالية التي أُدين بها.
• سحب الحقوق السياسية مدى الحياة: ينص الحكم على حرمانه بصورة دائمة من حقوقه السياسية، بحسب تقارير استندت إلى محكمة شنتشن المتوسطة.
• مصادرة الممتلكات الشخصية: أمرت المحكمة بمصادرة جميع أصول هوي الشخصية.

كما فرضت المحكمة غرامات على الشركات المعنية. فغُرّمت مجموعة إيفرغراند 8.82 مليار يوان، بينما فُرضت غرامة قدرها 7 مليارات يوان على «هينغدا ريال إستيت»، وحدتها التشغيلية في البر الرئيسي. ويبلغ مجموع الغرامتين 15.82 مليار يوان، أي ما يعادل نحو 2.4 مليار دولار وفق التقارير. وحُكم على خمسة مسؤولين تنفيذيين آخرين بالسجن لفترات تراوحت بين 6 و18 عاماً.

كيف صعدت إيفرغراند بهذه السرعة؟

ارتبط صعود هوي بالتحضر السريع والتوسع العقاري الكبير في الصين. فقد نشأ في ظروف متواضعة، ودخل قطاع العقارات خلال حقبة الإصلاح، ثم أسس إيفرغراند في مدينة غوانغتشو عام 1996. وبعد ذلك وسّعت المجموعة نشاطها في أنحاء البلاد عبر شراء الأراضي بوتيرة aggressive، والاقتراض المكثف، وتسريع البناء، والاعتماد على نظام البيع المسبق؛ أي أن يدفع المشترون ثمن الوحدات قبل اكتمالها.

ساعد هذا النموذج إيفرغراند على التحول إلى واحدة من أكبر شركات التطوير العقاري في الصين، لكنه جعلها تعتمد في الوقت نفسه على استمرار المبيعات المرتفعة، وإعادة تمويل الديون، وثقة المشترين. وهكذا اتسعت قائمة المشاريع بالتوازي مع تضخم عبء الديون.

أموال البيع المسبق في قلب القضية

تمحور جزء رئيسي من القضية الجنائية حول إساءة استخدام أو تحويل عائدات البيع المسبق التي دفعها مشترو المنازل بين عامي 2016 و2021. وفي نظام البيع المسبق، يمكن استخدام الأموال المحصلة قبل اكتمال المشروع في تمويل البناء والالتزامات الأخرى للشركة. لكن توجيه هذه الأموال إلى شراء الأراضي أو سداد الديون أو تمويل توسعات جديدة يزيد تعرض المطور للخطر عندما تتباطأ المبيعات أو يجف التمويل.

وأصبحت هذه الهشاشة أكثر وضوحاً مع تراجع الطلب على العقارات وتشدد شروط الائتمان. وفي عام 2021، تخلفت إيفرغراند عن سداد ديونها، فيما تجاوزت التزاماتها 300 مليار دولار، فتحولت أزمة ديون شركة واحدة إلى أزمة واسعة في سوق العقارات الصيني.

من التعثر إلى التصفية وشطب الأسهم

فشلت محاولات إعادة هيكلة ديون إيفرغراند في الوصول إلى خطة قابلة للتنفيذ. وفي يناير 2024، أمرت المحكمة العليا في هونغ كونغ بتصفية الشركة بعدما عجزت عن تقديم مقترح عملي لإعادة هيكلة ديونها الخارجية.

وكان تداول أسهم الشركة المدرجة في هونغ كونغ قد عُلّق منذ 29 يناير 2024. ثم ألغت بورصة هونغ كونغ إدراج الأسهم اعتباراً من 25 أغسطس 2025. وأدى الشطب عملياً إلى إنهاء السوق العامة لتداول الأسهم، ومثّل مرحلة جديدة في سقوط الشركة.

لماذا لا ينهي الحكم أزمة إيفرغراند؟

يثبت الحكم الجنائي المسؤولية عن الأفعال التي تناولتها القضية، لكنه لا يخلق أصولاً كافية لسداد جميع الدائنين، ولا يضمن تلقائياً إكمال المنازل المتوقفة. وسيظل الدائنون معتمدين على إجراءات التصفية واسترداد الأصول، في وقت تبقى فيه المشاريع غير المكتملة والموردون ومشترو المنازل من أبرز نقاط القلق.

كما أصبح انهيار إيفرغراند رمزاً لأزمة العقارات الأوسع في الصين. فقد أضعف الثقة في نظام البيع المسبق وفي شركات التطوير الخاصة، وفرض ضغوطاً على قطاع البناء والصناعات المرتبطة به، وخفّض إيرادات بيع الأراضي التي اعتمدت عليها حكومات محلية كثيرة. واتجه القطاع نحو مزيد من التركز حول مطورين أكثر قوة مالياً، وغالباً ما تدعمهم الدولة، بدلاً من العودة إلى نموذج النمو السابق القائم على الديون.

لذلك يغلق الحكم بالسجن المؤبد فصلاً قضائياً بارزاً: محاكمة مؤسس أكثر مطوري العقارات الصينيين مديونية. لكنه لا يغلق الفصل المالي بالنسبة إلى الأشخاص والمؤسسات التي لا تزال تنتظر منازلها أو مستحقاتها أو استرداد أموالها.