وتشير التقارير إلى أن هذه التعديلات تخص الطلبات الجديدة، من دون ما يفيد بإعادة تسعير العقود القائمة. لذلك لا يتعلق الأمر برفع شامل وفوري لكل أسعار سامسونغ، بل بتسعير جديد للطاقة الإنتاجية التي أصبحت أكثر ندرة.

لماذا كانت الزيادة أكبر للعملاء الصينيين؟

لا تبدو الفروق بين الأسواق مجرد رسم إضافي مرتبط بالموقع الجغرافي. فشركات الرقائق الصينية التي لا تملك مصانع خاصة بها تواجه وصولاً أكثر تقييداً إلى تقنيات التصنيع المتقدمة داخل الصين، كما أن القيود الأمريكية على تصدير تقنيات ومعدات أشباه الموصلات تزيد صعوبة تأمين بدائل محلية أو مستقرة.

نتيجة لذلك، أصبحت الطاقة المتاحة لدى شركات التصنيع الخارجية أكثر قيمة بالنسبة إلى بعض العملاء الصينيين. وتمنح هذه التبعية النسبية سامسونغ قدرة أكبر على تمرير زيادات سعرية، خصوصاً عندما تكون البدائل محدودة أو غير متاحة بالسرعة المطلوبة.

طفرة الذكاء الاصطناعي تضغط على السوق بأكمله

لا يقتصر الضغط على الرقائق الأكثر تطوراً. فالطلب على معالجات الذكاء الاصطناعي وخوادم مراكز البيانات حجز جزءاً كبيراً من طاقات التصنيع المتقدمة لدى شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، أكبر شركة تصنيع تعاقدي للرقائق في العالم. ومع امتلاء خطوط TSMC، بدأ بعض العملاء الذين لم يتمكنوا من تأمين حصص إنتاجية لديها بالنظر إلى سامسونغ وإنتل كبدائل محتملة.

ويكشف ارتفاع أسعار تقنية 8 نانومتر، وهي أقدم من تقنيتي 4 و5 نانومتر، أن الاختناق لا يطال العقد المتقدمة فقط. فبعض الشركات تبحث عن أي فتحة إنتاجية قابلة للاستخدام، حتى على تقنيات أقدم، ما يوسع نطاق أزمة الطاقة التصنيعية. وكانت سامسونغ قد توقعت أن تصبح أزمة نقص الرقائق أكثر حدة وأن تمتد حتى عام 2028.

حتى طاقة سامسونغ نفسها ليست متاحة بالكامل

تواجه سامسونغ قيوداً داخلية أيضاً. فقد أفادت التقارير بأن طاقة إنتاج SF4 في مصنع بيونغتايك كانت مستخدمة بالكامل تقريباً لإنتاج رقائق لشركة كوالكوم، إضافة إلى شرائح أساسية تُستخدم في منتجات سامسونغ الخاصة بذاكرة النطاق الترددي العالي HBM.

وبالتالي كان على الشركة الموازنة بين طلبات العملاء الصينيين، والتزاماتها تجاه العملاء الأمريكيين، واحتياجات منتجاتها وأعمالها الأخرى. وذكرت المصادر أن سامسونغ لم تتمكن من قبول جميع الطلبات الصينية، فيما كانت شركة غوغل تتفاوض، وفقاً للتقارير، على الحصول على طاقة إنتاجية باستخدام SF4؛ وهو ما يعكس شدة التنافس على هذه الخطوط.

هل تعني الزيادة أن Samsung Foundry عادت إلى المنافسة بقوة؟

يمكن لارتفاع متوسط أسعار البيع وارتفاع معدل تشغيل المصانع وتحسن مزيج المنتجات المتقدمة أن يساعد Samsung Foundry على امتصاص تكاليفها الثابتة وتقليص خسائرها. ولهذا تبدو عودة الوحدة إلى الربحية في عام 2027 ممكنة إذا استمر ارتفاع الاستخدام وتحسنت العوائد التصنيعية، أي نسبة الرقائق السليمة الخارجة من خط الإنتاج، وتواصلت سامسونغ في الفوز بعملاء جدد.

لكن هذه النتيجة تظل توقعاً وليست نتيجة معلنة. فرفع الأسعار وحده لا يثبت أن سامسونغ عالجت تحديات العوائد والتنفيذ أو أنها حققت تحولاً تنافسياً مستداماً.

الفجوة مع TSMC ما زالت كبيرة

تُظهر بيانات الربع الأول من 2026 حجم التحدي. فقد بلغت حصة سامسونغ نحو 7% من إيرادات سوق تصنيع الرقائق التعاقدي عالمياً، مقابل نحو 73% لشركة TSMC وفق بيانات Counterpoint.

وهذا يعني أن سامسونغ تستفيد حالياً من فرصة فرضتها ندرة الطاقة الإنتاجية، لكنها تنطلق من قاعدة أصغر بكثير ولا تزيح TSMC عن صدارة السوق. وقد يتغير ميزان القوة إذا توسعت الطاقة الإنتاجية العالمية أو عادت بدائل أخرى إلى السوق، ما يجعل قدرة سامسونغ على تحويل موجة الطلب الحالية إلى عقود متكررة وعالية الهامش الاختبار الأهم.

الخلاصة

تعكس زيادات سامسونغ تسعير اختناق مؤقت إلى متوسط الأجل في سلاسل تصنيع الرقائق: طفرة الذكاء الاصطناعي، وامتلاء طاقات TSMC، والقيود التي تحد من خيارات بعض العملاء الصينيين، إلى جانب امتلاء خطوط سامسونغ نفسها، جعلت كل فتحة إنتاجية متاحة أكثر قيمة.

وقد يمنح ذلك Samsung Foundry فرصة لتحسين نتائجها وربما الاقتراب من الربحية في 2027. لكن نجاح التحول سيتوقف على ما إذا كانت الشركة قادرة على الاحتفاظ بالعملاء والأسعار والهوامش بعد توسع الطاقة الإنتاجية وعودة المنافسة إلى مستوياتها الطبيعية.

وتشير التقارير إلى أن هذه التعديلات تخص الطلبات الجديدة، من دون ما يفيد بإعادة تسعير العقود القائمة. لذلك لا يتعلق الأمر برفع شامل وفوري لكل أسعار سامسونغ، بل بتسعير جديد للطاقة الإنتاجية التي أصبحت أكثر ندرة.

لماذا كانت الزيادة أكبر للعملاء الصينيين؟

لا تبدو الفروق بين الأسواق مجرد رسم إضافي مرتبط بالموقع الجغرافي. فشركات الرقائق الصينية التي لا تملك مصانع خاصة بها تواجه وصولاً أكثر تقييداً إلى تقنيات التصنيع المتقدمة داخل الصين، كما أن القيود الأمريكية على تصدير تقنيات ومعدات أشباه الموصلات تزيد صعوبة تأمين بدائل محلية أو مستقرة.

نتيجة لذلك، أصبحت الطاقة المتاحة لدى شركات التصنيع الخارجية أكثر قيمة بالنسبة إلى بعض العملاء الصينيين. وتمنح هذه التبعية النسبية سامسونغ قدرة أكبر على تمرير زيادات سعرية، خصوصاً عندما تكون البدائل محدودة أو غير متاحة بالسرعة المطلوبة.

طفرة الذكاء الاصطناعي تضغط على السوق بأكمله

لا يقتصر الضغط على الرقائق الأكثر تطوراً. فالطلب على معالجات الذكاء الاصطناعي وخوادم مراكز البيانات حجز جزءاً كبيراً من طاقات التصنيع المتقدمة لدى شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، أكبر شركة تصنيع تعاقدي للرقائق في العالم. ومع امتلاء خطوط TSMC، بدأ بعض العملاء الذين لم يتمكنوا من تأمين حصص إنتاجية لديها بالنظر إلى سامسونغ وإنتل كبدائل محتملة.

ويكشف ارتفاع أسعار تقنية 8 نانومتر، وهي أقدم من تقنيتي 4 و5 نانومتر، أن الاختناق لا يطال العقد المتقدمة فقط. فبعض الشركات تبحث عن أي فتحة إنتاجية قابلة للاستخدام، حتى على تقنيات أقدم، ما يوسع نطاق أزمة الطاقة التصنيعية. وكانت سامسونغ قد توقعت أن تصبح أزمة نقص الرقائق أكثر حدة وأن تمتد حتى عام 2028.

حتى طاقة سامسونغ نفسها ليست متاحة بالكامل

تواجه سامسونغ قيوداً داخلية أيضاً. فقد أفادت التقارير بأن طاقة إنتاج SF4 في مصنع بيونغتايك كانت مستخدمة بالكامل تقريباً لإنتاج رقائق لشركة كوالكوم، إضافة إلى شرائح أساسية تُستخدم في منتجات سامسونغ الخاصة بذاكرة النطاق الترددي العالي HBM.

وبالتالي كان على الشركة الموازنة بين طلبات العملاء الصينيين، والتزاماتها تجاه العملاء الأمريكيين، واحتياجات منتجاتها وأعمالها الأخرى. وذكرت المصادر أن سامسونغ لم تتمكن من قبول جميع الطلبات الصينية، فيما كانت شركة غوغل تتفاوض، وفقاً للتقارير، على الحصول على طاقة إنتاجية باستخدام SF4؛ وهو ما يعكس شدة التنافس على هذه الخطوط.

هل تعني الزيادة أن Samsung Foundry عادت إلى المنافسة بقوة؟

يمكن لارتفاع متوسط أسعار البيع وارتفاع معدل تشغيل المصانع وتحسن مزيج المنتجات المتقدمة أن يساعد Samsung Foundry على امتصاص تكاليفها الثابتة وتقليص خسائرها. ولهذا تبدو عودة الوحدة إلى الربحية في عام 2027 ممكنة إذا استمر ارتفاع الاستخدام وتحسنت العوائد التصنيعية، أي نسبة الرقائق السليمة الخارجة من خط الإنتاج، وتواصلت سامسونغ في الفوز بعملاء جدد.

لكن هذه النتيجة تظل توقعاً وليست نتيجة معلنة. فرفع الأسعار وحده لا يثبت أن سامسونغ عالجت تحديات العوائد والتنفيذ أو أنها حققت تحولاً تنافسياً مستداماً.

الفجوة مع TSMC ما زالت كبيرة

تُظهر بيانات الربع الأول من 2026 حجم التحدي. فقد بلغت حصة سامسونغ نحو 7% من إيرادات سوق تصنيع الرقائق التعاقدي عالمياً، مقابل نحو 73% لشركة TSMC وفق بيانات Counterpoint.

وهذا يعني أن سامسونغ تستفيد حالياً من فرصة فرضتها ندرة الطاقة الإنتاجية، لكنها تنطلق من قاعدة أصغر بكثير ولا تزيح TSMC عن صدارة السوق. وقد يتغير ميزان القوة إذا توسعت الطاقة الإنتاجية العالمية أو عادت بدائل أخرى إلى السوق، ما يجعل قدرة سامسونغ على تحويل موجة الطلب الحالية إلى عقود متكررة وعالية الهامش الاختبار الأهم.

الخلاصة

تعكس زيادات سامسونغ تسعير اختناق مؤقت إلى متوسط الأجل في سلاسل تصنيع الرقائق: طفرة الذكاء الاصطناعي، وامتلاء طاقات TSMC، والقيود التي تحد من خيارات بعض العملاء الصينيين، إلى جانب امتلاء خطوط سامسونغ نفسها، جعلت كل فتحة إنتاجية متاحة أكثر قيمة.

وقد يمنح ذلك Samsung Foundry فرصة لتحسين نتائجها وربما الاقتراب من الربحية في 2027. لكن نجاح التحول سيتوقف على ما إذا كانت الشركة قادرة على الاحتفاظ بالعملاء والأسعار والهوامش بعد توسع الطاقة الإنتاجية وعودة المنافسة إلى مستوياتها الطبيعية.