مقارنات رئيسية:

• ربع سنوي: الربع الثاني (+11.5 مليار دولار) ضاعف تقريباً الربع الأول (4.8 مليار دولار)، أي بزيادة متسلسلة تتجاوز 130% .
• سنوي: ارتفعت الإيرادات من حوالي 787 مليون دولار في الربع الثاني من 2025 إلى أكثر من 11.5 مليار دولار .
• معدل الإيرادات السنوي (Run Rate): قفز المعدل السنوي للشركة من حوالي 14 مليار دولار في فبراير 2026 إلى أكثر من 47 مليار دولار بحلول منتصف 2026 .

قبل هذه النتائج، كانت إيرادات أنثروبيك للعام الكامل 2025 حوالي 10 مليارات دولار . الربع الثاني من 2026 وحده تجاوز هذا الرقم السنوي بأكمله.

مقارنة مع منافستها OpenAI

من المتوقع أن تحقق OpenAI إيرادات سنوية تزيد عن 40 مليار دولار بناءً على الأداء الحالي، وهو ما يقرب من ضعف معدلها السنوي في نهاية عام 2025 . وقالت المديرة المالية لـ OpenAI للموظفين في يوليو إن الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) في يوليو وحده تجاوزت إجمالي الربع الثاني بأكمله .

من حيث معدل الإيرادات السنوي المطلق، أصبحت الشركتان متقاربتين الآن: OpenAI بمعدل يزيد عن 40 مليار دولار مقابل معدل أنثروبيك البالغ حوالي 47 مليار دولار. لكن مسار نمو أنثروبيك أكثر حدة من حيث النسبة المئوية، وقد تجاوزت إيراداتها للربع الثاني 2026 البالغة 11.5 مليار دولار إجمالي إيرادات OpenAI للربع نفسه بناءً على ديناميكيات معدل النمو المعلن، وإن كانت المقارنات الربعية المباشرة معقدة بسبب اختلاف طرق الإفصاح.

أول ربح تشغيلي: علامة فارقة لمختبرات الذكاء الاصطناعي

حققت أنثروبيك أول ربح تشغيلي ربع سنوي في تاريخها خلال الربع الثاني من 2026 – وهي علامة فارقة للشركة ولمختبرات الذكاء الاصطناعي الكبرى . بلغ الربح التشغيلي حوالي 559 مليون دولار (يشمل تكاليف تدريب النماذج، ويستثني التعويضات القائمة على الأسهم) .

لعبت تكلفة الحوسبة لكل دولار إيرادات دوراً رئيسياً في الوصول إلى الربحية. فقد انخفضت من 71 سنتاً في الربع الأول إلى 56 سنتاً في الربع الثاني، مما كان محركاً رئيسياً لتحسين الهوامش . وقد تحقق هذا الإنجاز قبل عامين من الهدف الأصلي للشركة لعام 2028 .

تجدر الإشارة إلى أن رقم 559 مليون دولار يستند إلى توقعات تمت مشاركتها مع المستثمرين، وليس إلى إيداعات عامة مدققة. أنثروبيك ليست خاضعة بعد لمتطلبات إعداد التقارير للشركات العامة، كما أن الطرق المحاسبية المستخدمة ليست شفافة تماماً .

الاستعدادات للطرح العام الأولي (IPO): ماذا نتوقع هذا الخريف

تستهدف أنثروبيك طرحاً عاماً أولياً في أقرب وقت ممكن في أكتوبر 2026، وقد بدأت بالفعل اجتماعات ترويجية (Roadshow) بين المسؤولين التنفيذيين والمستثمرين المحتملين .

البنوك الاستثمارية: اختارت الشركة مورغان ستانلي، وغولدمان ساكس، وجي بي مورغان تشيس كبنوك ضامنة رئيسية . هذه البنوك تدير اجتماعات الطرح والترويج .

إيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC): قدمت أنثروبيك إيداعاً سرياً S-1 لهيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 يونيو 2026، بتقييمها الخاص البالغ آنذاك 965 مليار دولار .

توقعات التقييم: هذا هو الرقم الأكثر ديناميكية. كان أحدث تقييم خاص لأنثروبيك هو 965 مليار دولار، والذي تم تحديده في جولة تمويل من الفئة H بقيمة 65 مليار دولار أغلقت في أواخر مايو 2026 – مرتفعاً من 380 مليار دولار في جولة الفئة G قبل ثلاثة أشهر فقط . ومع ذلك، تدور مناقشات المستثمرين الآن حول تقييم محتمل للطرح العام الأولي يتجاوز 2 تريليون دولار، وفقاً لستة من الداعمين نقلت عنهم صحيفة فاينانشال تايمز . عند 2 تريليون دولار، سيتجاوز سبيس إكس (SpaceX)، التي تم طرحها للاكتتاب العام بتقييم 1.77 تريليون دولار في يونيو . وتشير مجلة فوربس إلى أن المناقشات السوقية الحالية بين المستثمرين تشير إلى نطاق يزيد عن 2 تريليون دولار .

ملاحظة مهمة: رقم 2 تريليون دولار يأتي من المستثمرين والحديث في السوق، وليس من الشركة نفسها. أنثروبيك لم تحدد تقييماً، وسيعتمد سعر الطرح النهائي على ظروف السوق، والطلب في جولات الترويج، وتسعير أول إدراج لها في بورصة ناسداك تحت الرمز المتوقع ANTP .

يتوقع بعض المستثمرين أن تصل الإيرادات السنوية للشركة إلى ما بين 100 مليار و 120 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026 – أي أكثر من عشرة أضعاف معدلها الحالي .

ماذا يحدث بعد ذلك

المحطات الرئيسية التالية التي يجب مراقبتها هي تسعير الطرح العام الأولي، الذي قد يحدث في أقرب وقت في سبتمبر، واستقبال السوق العامة لشركة يتم تداولها بعلاوة ضخمة على إيراداتها الحالية. إذا تم تسعير الطرح بالقرب من 2 تريليون دولار، فسيصبح فوراً أكبر إدراج عام في التاريخ وأكبر اختبار حتى الآن لما إذا كان مستثمرو السوق العامة يشاركون المستثمرين الخاصين في قناعتهم بشأن مسار الذكاء الاصطناعي.

مقارنات رئيسية:

• ربع سنوي: الربع الثاني (+11.5 مليار دولار) ضاعف تقريباً الربع الأول (4.8 مليار دولار)، أي بزيادة متسلسلة تتجاوز 130% .
• سنوي: ارتفعت الإيرادات من حوالي 787 مليون دولار في الربع الثاني من 2025 إلى أكثر من 11.5 مليار دولار .
• معدل الإيرادات السنوي (Run Rate): قفز المعدل السنوي للشركة من حوالي 14 مليار دولار في فبراير 2026 إلى أكثر من 47 مليار دولار بحلول منتصف 2026 .

قبل هذه النتائج، كانت إيرادات أنثروبيك للعام الكامل 2025 حوالي 10 مليارات دولار . الربع الثاني من 2026 وحده تجاوز هذا الرقم السنوي بأكمله.

مقارنة مع منافستها OpenAI

من المتوقع أن تحقق OpenAI إيرادات سنوية تزيد عن 40 مليار دولار بناءً على الأداء الحالي، وهو ما يقرب من ضعف معدلها السنوي في نهاية عام 2025 . وقالت المديرة المالية لـ OpenAI للموظفين في يوليو إن الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) في يوليو وحده تجاوزت إجمالي الربع الثاني بأكمله .

من حيث معدل الإيرادات السنوي المطلق، أصبحت الشركتان متقاربتين الآن: OpenAI بمعدل يزيد عن 40 مليار دولار مقابل معدل أنثروبيك البالغ حوالي 47 مليار دولار. لكن مسار نمو أنثروبيك أكثر حدة من حيث النسبة المئوية، وقد تجاوزت إيراداتها للربع الثاني 2026 البالغة 11.5 مليار دولار إجمالي إيرادات OpenAI للربع نفسه بناءً على ديناميكيات معدل النمو المعلن، وإن كانت المقارنات الربعية المباشرة معقدة بسبب اختلاف طرق الإفصاح.

أول ربح تشغيلي: علامة فارقة لمختبرات الذكاء الاصطناعي

حققت أنثروبيك أول ربح تشغيلي ربع سنوي في تاريخها خلال الربع الثاني من 2026 – وهي علامة فارقة للشركة ولمختبرات الذكاء الاصطناعي الكبرى . بلغ الربح التشغيلي حوالي 559 مليون دولار (يشمل تكاليف تدريب النماذج، ويستثني التعويضات القائمة على الأسهم) .

لعبت تكلفة الحوسبة لكل دولار إيرادات دوراً رئيسياً في الوصول إلى الربحية. فقد انخفضت من 71 سنتاً في الربع الأول إلى 56 سنتاً في الربع الثاني، مما كان محركاً رئيسياً لتحسين الهوامش . وقد تحقق هذا الإنجاز قبل عامين من الهدف الأصلي للشركة لعام 2028 .

تجدر الإشارة إلى أن رقم 559 مليون دولار يستند إلى توقعات تمت مشاركتها مع المستثمرين، وليس إلى إيداعات عامة مدققة. أنثروبيك ليست خاضعة بعد لمتطلبات إعداد التقارير للشركات العامة، كما أن الطرق المحاسبية المستخدمة ليست شفافة تماماً .

الاستعدادات للطرح العام الأولي (IPO): ماذا نتوقع هذا الخريف

تستهدف أنثروبيك طرحاً عاماً أولياً في أقرب وقت ممكن في أكتوبر 2026، وقد بدأت بالفعل اجتماعات ترويجية (Roadshow) بين المسؤولين التنفيذيين والمستثمرين المحتملين .

البنوك الاستثمارية: اختارت الشركة مورغان ستانلي، وغولدمان ساكس، وجي بي مورغان تشيس كبنوك ضامنة رئيسية . هذه البنوك تدير اجتماعات الطرح والترويج .

إيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC): قدمت أنثروبيك إيداعاً سرياً S-1 لهيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 يونيو 2026، بتقييمها الخاص البالغ آنذاك 965 مليار دولار .

توقعات التقييم: هذا هو الرقم الأكثر ديناميكية. كان أحدث تقييم خاص لأنثروبيك هو 965 مليار دولار، والذي تم تحديده في جولة تمويل من الفئة H بقيمة 65 مليار دولار أغلقت في أواخر مايو 2026 – مرتفعاً من 380 مليار دولار في جولة الفئة G قبل ثلاثة أشهر فقط . ومع ذلك، تدور مناقشات المستثمرين الآن حول تقييم محتمل للطرح العام الأولي يتجاوز 2 تريليون دولار، وفقاً لستة من الداعمين نقلت عنهم صحيفة فاينانشال تايمز . عند 2 تريليون دولار، سيتجاوز سبيس إكس (SpaceX)، التي تم طرحها للاكتتاب العام بتقييم 1.77 تريليون دولار في يونيو . وتشير مجلة فوربس إلى أن المناقشات السوقية الحالية بين المستثمرين تشير إلى نطاق يزيد عن 2 تريليون دولار .

ملاحظة مهمة: رقم 2 تريليون دولار يأتي من المستثمرين والحديث في السوق، وليس من الشركة نفسها. أنثروبيك لم تحدد تقييماً، وسيعتمد سعر الطرح النهائي على ظروف السوق، والطلب في جولات الترويج، وتسعير أول إدراج لها في بورصة ناسداك تحت الرمز المتوقع ANTP .

يتوقع بعض المستثمرين أن تصل الإيرادات السنوية للشركة إلى ما بين 100 مليار و 120 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026 – أي أكثر من عشرة أضعاف معدلها الحالي .

ماذا يحدث بعد ذلك

المحطات الرئيسية التالية التي يجب مراقبتها هي تسعير الطرح العام الأولي، الذي قد يحدث في أقرب وقت في سبتمبر، واستقبال السوق العامة لشركة يتم تداولها بعلاوة ضخمة على إيراداتها الحالية. إذا تم تسعير الطرح بالقرب من 2 تريليون دولار، فسيصبح فوراً أكبر إدراج عام في التاريخ وأكبر اختبار حتى الآن لما إذا كان مستثمرو السوق العامة يشاركون المستثمرين الخاصين في قناعتهم بشأن مسار الذكاء الاصطناعي.