ترخيص وسيط-متداول من VARA لدبي: Deribit يوجه أوامر السبوت إلى Coinbase ويوحد منصة المشتقات

تشهد Deribit، منصة المشتقات الرقمية التي استحوذت عليها Coinbase مقابل 2.9 مليار دولار، تحولًا جذريًا منذ إتمام عملية الاستحواذ. في 13 أغسطس 2026، أعلنت Deribit عن حصولها على ترخيص وسيط-متداول (Broker-Dealer Licence) من هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) . يسمح هذا الترخيص بتوجيه معظم أوامر التداول الفوري (السبوت) إلى بورصة Coinbase للتنفيذ، ويحدد موعدًا نهائيًا لترحيل جميع حسابات Coinbase International Exchange (CIE) وهو 9 سبتمبر 2026.

ترخيص VARA للوسيط-المتداول: الأساس التنظيمي

يضيف الترخيص الجديد صلاحية الوسيط-المتداول إلى ترخيص Deribit الحالي كمزود خدمة أصول افتراضية (VASP) (المرجع VL/23/12/002)، والذي حصلت عليه منذ نوفمبر 2024 . قبل هذا الموافقة، كانت Deribit تقدم بالفعل تداولًا فوريًا بموجب ترخيص خدمات الصرافة من VARA، ولكن دون الوصول إلى دفتر أوامر Coinbase. يغير ترخيص الوسيط-المتداول هذا الوضع من خلال السماح لـ Deribit بالعمل كوسيط منظم بين عملائها وسيولة Coinbase Exchange المركزية .

صدر الترخيص بعد أقل من أسبوع من إضفاء الطابع الرسمي من VARA على أول نظام شامل للمشتقات في دبي. النسخة 2.1 من دليل قواعد خدمات الصرافة الصادر عن VARA، الذي نُشر في 31 مارس 2026 وعُزز في 9 أغسطس 2026، يضع قواعد ملزمة للمشتقات المتداولة في البورصة بما في ذلك العقود الآجلة والخيارات وعقود الفروقات والعقود الدائمة . يحدد الإطار حدًا أقصى للرافعة المالية للأفراد عند 5:1 مع هامش أولي أدنى بنسبة 20%، بينما يتم تحديد حدود الرافعة المالية للمؤسسات من قبل كل مزود خدمة . كانت Deribit واحدة من أربع بورصات — إلى جانب OKX و Binance و Crypto.com — التي كانت تحمل بالفعل تراخيص مشتقات محدودة بموجب البرنامج التجريبي لـ VARA .

توجيه أوامر السبوت إلى Coinbase Exchange

بموجب الترخيص الجديد، سيتم توجيه معظم أوامر السبوت الموضوعة على Deribit إلى Coinbase Exchange للتنفيذ . تظل Deribt هي المنصة المواجهة للعميل وتحتفظ بنظام المشتقات الخاص بها، ولكن Coinbase Exchange توفر دفتر الأوامر الأساسي، والسيولة الأعمق، وفروق الأسعار الأضيق، والوصول إلى مئات الأصول الإضافية المدرجة في Coinbase . يمكن أيضًا استخدام الأصول التي تم شراؤها من خلال التداول الفوري المُحسَّن كضمان لمراكز المشتقات على Deribit، وذلك وفقًا للموافقة التنظيمية . يتوفر منتج التداول الفوري المُحسَّن للعملاء الأفراد والمؤهلين والمؤسسات .

هناك استثناءات لترتيب التوجيه. الرموز المحددة — بما في ذلك BUIDL و USYC و USDE — مستثناة من التوجيه وستستمر في التداول على البنية التحتية الخاصة بـ Deribit .

9 سبتمبر 2026: هجرة Coinbase International Exchange

أعلنت Coinbase في 4 أغسطس 2026، أنه سيتم ترحيل جميع العملاء المؤسسيين على Coinbase International Exchange (CIE) مع حساباتهم وأرصدتهم ومراكزهم المفتوحة إلى Deribit في 9 سبتمبر 2026 . سيعمل هذا الترحيل على دمج أعمال المشتقات العالمية لـ Coinbase على منصة واحدة مدعومة من Deribit و Starbase، محرك المطابقة من الجيل التالي لـ Deribit .

الجدول الزمني للترحيل وآلياته:

• الموعد النهائي للانسحاب: يجب على العملاء المؤسسيين الذين لا يرغبون في الترحيل إغلاق جميع المراكز وحسابات CIE الخاصة بهم بحلول 28 أغسطس 2026 .
• الوصول للقراءة فقط: ستُفتح الحسابات الفرعية لـ Deribit في حالة القراءة فقط اعتبارًا من 31 أغسطس 2026، حتى تتمكن المؤسسات من التحقق من الوصول وإنشاء مفاتيح API جديدة وتأكيد التعيينات المباشرة قبل القطع .
• يوم الترحيل: سيتوقف التداول لمدة 30 دقيقة تقريبًا أثناء القطع. سيتم إلغاء جميع الأوامر المفتوحة، وسيتم تسوية المراكز بسعر السوق للمنصة. بعد التسوية، يتم إعادة بناء المراكز على Deribit من خلال صفقات الترحيل المطابقة بنفس السعر المرجعي .
• تغييرات API: لن يتم نقل مفاتيح API الحالية من CIE إلى Deribit. سيتوقف نقطة نهاية API الخاصة بـ CIE عن دعم التداول بعد 9 سبتمبر، لكن البيانات التاريخية ستظل قابلة للوصول لمدة 12 شهرًا تقريبًا . بوابة التداول الجديدة هي drb.coinbase.com .
• عملاء التجزئة: عملاء التجزئة الذين يتداولون العقود الدائمة من خلال تطبيق Coinbase أو موقعه الإلكتروني (بما في ذلك Coinbase Advanced) لا يحتاجون إلى اتخاذ أي إجراء. تظل حساباتهم ومراكزهم وحساباتهم الفرعية وإعداداتهم كما هي، مع حدوث تغيير البنية التحتية تلقائيًا في الخلفية .

بعد الترحيل، ستكون Deribit بمثابة منصة التداول الموحدة لأعمال المشتقات العالمية لـ Coinbase .

أكثر من 125 عقدًا دائمًا جديدًا

كجزء من التكامل، يتم إضافة أكثر من 125 عقدًا دائمًا جديدًا، بما في ذلك خيارات على الأسهم والسلع ورموز الأصول الواقعية (RWA) مثل SpaceX . يؤكد دليل الترحيل الفني من Coinbase على تعيين المنتج: يتم ترحيل العقود الدائمة الحالية {BASE}-PERP-INTX إلى تنسيق {BASE}_USDC-PERPETUAL . يتم أيضًا تقديم خيارات جديدة وعقود آجلة مؤرخة إلى جانب التوسع في العقود الدائمة .

الاستراتيجية الأوسع: هامش موحد وإدارة المخاطر تحت إشراف VARA

تعمل هذه الاستراتيجية على دمج البنية التحتية للمشتقات المؤسسية لـ Coinbase على منصة واحدة مدعومة من Deribit . من خلال توجيه أوامر السبوت عبر Coinbase Exchange وتوحيد المشتقات تحت Deribit، تهدف Coinbase إلى تقديم منصة واحدة للعملاء لكل من السبوت والمشتقات مع هامش موحد وإدارة المخاطر، وكلها تعمل وفقًا للامتثال لـ VARA .

علق لوك سترايجيرز، المدير الأول ورئيس المشتقات الدولية في Coinbase، قائلاً: "يمثل هذا الترخيص اللحظة التي يبدأ فيها استحواذ Coinbase في تحقيق قيمة مباشرة لعملائنا. من خلال توجيه أوامر السبوت إلى Coinbase Exchange، فإننا نجمع بين المنصة التي يعرفها ويثق بها عملاء Deribit مع سيولة وعمق Coinbase."

سياق CFTC: الموافقة التنظيمية الأمريكية

تم تمكين هذا الدمج الخارجي من خلال تطور تنظيمي أمريكي أساسي. في 29 مايو 2026، أصدرت هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) خطاب عدم اتخاذ إجراء (رقم 26-17) وإجراءات ذات صلة صنفت بعض العقود الدائمة للعملات المشفرة على أنها عقود آجلة أجنبية بدلاً من المقايضات. سمح هذا التصنيف لـ Coinbase Financial Markets (كوسيط تجاري مسجل في العقود الآجلة) بتوجيه أوامر العملاء الأمريكيين إلى Deribit عبر Coinbase Bermuda . وافقت CFTC أيضًا على عقد KalshiEX's الدائم للبيتكوين كعقد آجل في نفس التاريخ، مما يمثل المرة الأولى التي يوافق فيها منظم أمريكي على منتج مشتق دائم

ملخص التواريخ الرئيسية

التاريخ	الحدث
29 مايو 2026	خطاب عدم اتخاذ إجراء من CFTC (رقم 26-17) يصنف العقود الدائمة للعملات المشفرة كعقود آجلة أجنبية
9 أغسطس 2026	VARA تضفي الطابع الرسمي على أول نظام شامل للمشتقات في دبي (دليل القواعد v2.1)
13 أغسطس 2026	Deribit تعلن عن ترخيص الوسيط-المتداول من VARA
28 أغسطس 2026	الموعد النهائي للعملاء المؤسسيين في CIE للانسحاب من الترحيل
31 أغسطس 2026	فتح الحسابات الفرعية لـ Deribit في حالة القراءة فقط للتحقق
9 سبتمبر 2026	ترحيل الحسابات المؤسسية في CIE إلى Deribit؛ توقف التداول لمدة 30 دقيقة