تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يوليو: ثبات مفاجئ يهبط بتوقعات رفع الفائدة ويخيّب آمال البيتكوين

سجل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة لشهر يوليو أداءً ثابتاً على أساس شهري (0%)، مفاجئاً الأسواق التي كانت تتوقع ارتفاعاً بنسبة 0.2% . هذا التراجع في وتيرة التضخم على مستوى الجملة أدى إلى تهدئة كبيرة في توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكنه لم يوفر الدفع الكافي لعملة البيتكوين، التي بقيت محصورة في نطاق ضيق قرب 64,000 دولار . إليك تحليل مفصل للتقرير وتأثيره على الأسواق وما ينتظره المتداولون.

أرقام التضخم الرئيسية من تقرير PPI لشهر يوليو

• مؤشر PPI الرئيسي (شهرياً): ثابت (0%) في يوليو، أقل من توقعات الإجماع البالغة 0.2% ويأتي بعد انخفاض طفيف بنسبة 0.1% (بعد المراجعة) في يونيو .
• مؤشر PPI الرئيسي (سنوياً): ارتفع بنسبة 4.7%، بانخفاض حاد من 5.5% في يونيو وأقل من توقعات 4.9% .
• مؤشر PPI الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة، شهرياً): +0.2%، وهو أيضاً أقل من توقعات 0.3% .
• مؤشر PPI الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة، سنوياً): +4.2%، مطابقاً للتوقعات .
• أسعار السلع: انخفضت بنسبة 0.7% (بدعم من انخفاض بنسبة 0.9% في أسعار الأغذية)، في حين ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.2% .

رد فعل الأسواق: الأسهم ترتفع والدولار يتراجع

ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بعد صدور البيانات الأضعف من المتوقع، حيث صعدت عقود داو جونز وS&P 500 . عزز التقرير وجهة النظر القائلة بأن تضخم الجملة في طريقه للانحسار، مما ضغط على الدولار ودعم الأصول الخطرة.

استجابة البيتكوين الفاترة: عالق في نطاق

تفاعلت البيتكوين مع التقرير بفتور ملحوظ. ارتفع زوج BTC/USD بحوالي 0.5% فقط خلال اليوم ليصل إلى حوالي 63,900-64,000 دولار، مع غياب شبه كامل للتقلبات . أدت بيانات التضخم الباردة هذه، بالإضافة إلى صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) المتوافق مع التوقعات في اليوم السابق، إلى تقليص المخاوف من رفع وشيك لأسعار الفائدة، لكن البيتكوين "افتقرت إلى الزخم الجديد" للخروج من نطاقها السعري الأخير . لاحظ المتداولون أن العملة المشفرة بدت عالقة في نمط انتظاري، متجاهلة ما يمكن اعتباره أنباء اقتصادية كلية صاعدة عادةً .

انهيار توقعات رفع الفائدة

انهارت احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر بشكل كبير. وفقاً لبيانات أداة FedWatch من مجموعة CME، انخفضت احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 34.8% فقط، نزولاً من حوالي 55% قبل أسبوع واحد فقط . قبل بضعة أسابيع فقط، في خضم ارتفاع أسعار النفط، كانت هذه الاحتمالات قد قفزت إلى 82% . أدت سلسلة نقاط البيانات الباردة إلى تحول السوق بقوة نحو توقع التثبيت .

ملاحظات المحللين: القراءة الإجمالية مقابل الضغوط الخفية

• قالت وكالة رويترز إن القراءة الثابتة كانت مدفوعة بانخفاض أسعار السلع، لكن ارتفاع الخدمات بنسبة 0.2% أبقى مخاوف التضخم "مرتفعة" .
• أشارت PipTheory إلى أنه على الرغم من أن القراءة الإجمالية تبدو ناعمة، إلا أن كلا المقياسين الأساسيين (Core measures) "تماسكا"، وأن المؤشر الذي يستبعد خدمات التجارة كان يسجل 5.09% سنوياً خلال ثلاثة أشهر، مقارنة بـ 2.21% للمؤشر الذي يشملها . هذا الانقسام يشير إلى أن تضخم المنتجين الأساسي قد لا يبرد بالسرعة التي توحي بها القراءة الرئيسية.
• لاحظ موقع Investing.com أن تقريري مؤشر أسعار المستهلكين والمؤشر سعر المنتجين "خففا المخاوف من رفع قريب لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لكنهما لم يقدما زخماً جديداً" للبيتكوين .

إصدارات البيانات القادمة التي يراقبها المتداولون

الإصدارات التالية على رادار المتداولين لقياس الخطوة التالية للفيدرالي:

• 14 أغسطس – مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يوليو .
• 18 أغسطس – الإنتاج الصناعي الأمريكي لشهر يوليو .
• 19 أغسطس – محضر اجتماع الفيدرالي (FOMC Minutes) لشهري يوليو، حيث سيدقق السوق في تفاصيل التصويت 9-3 وأي آراء معارضة متشددة .
• أواخر أغسطس – ندوة جاكسون هول الاقتصادية، حيث يوجه رئيس الفيدرالي عادةً الإشارات حول توجه السياسة النقدية القادمة.