تأتي هذه الخطوة كجزء من استراتيجية شارب لينك المستمرة هذا العام لتعظيم إنتاجية خزينتها من الإيثريوم لصالح المساهمين، مما يشير إلى أن الشركات المتداولة علناً تعتبر عوائد المراهنة ركيزة أساسية في استراتيجيات الخزينة .

بتماين تتجاوز 5 ملايين إيثريوم مراهن (10 أغسطس 2026)

كشفت شركة بتماين إميرشن تكنولوجيز (BMNR)، المدرجة في بورصة نيويورك، في إيداع تنظيمي أن لديها 5,067,309 إيثريوم مراهن اعتباراً من 9 أغسطس 2026، بقيمة تصل إلى حوالي 9.8 مليار دولار بسعر يقارب 1,928 دولاراً لكل إيثريوم .

بتماين تمتلك الآن 5.81 مليون إيثريوم إجمالاً، أي ما يعادل 4.8% من إجمالي العرض المتداول البالغ 120.7 مليون إيثريوم، وهي تقترب من هدفها المعلن "كيمياء 5%" المتمثل في امتلاك 5% من إجمالي الإيثريوم . تقوم الشركة بالمراهنة من خلال بنيتها التحتية الخاصة مافان (MAVAN) وبالشراكة مع مزودي مراهنة آخرين .

EIP-8361: حرق تدريجي يصل بالمكافآت إلى الصفر عند 50% مراهنة

في 4 أغسطس 2026، قدم الباحث في مؤسسة إيثريوم جاستن دريك وخمسة باحثين مشاركين اقتراح EIP-8361 ("الحرق التدريجي للإصدار")، وهو مشروع مقترح يقضي بـ حرق حصة متزايدة من مكافآت المدققين تدريجياً مع ارتفاع نسبة المراهنة الإجمالية.

تفاصيل الاقتراح:

• تصل المكافآت إلى الصفر عندما يتم مراهنة حوالي 60.25 مليون إيثريوم (أي حوالي 50% من العرض الحالي).
• الآلية تقتطع جزءاً متزايداً من كل واجب مدقق وتحرق هذا الإيثريوم بدلاً من إصداره.
• يقترح الاقتراح فترة انتقالية مدتها 18 شهراً لتخفيف حدة التغيير.
• تقديرات العائد السنوي الحالي للمراهنة تتراوح حول 1.1% عند مستويات المراهنة الحالية.

التوتر المحوري

أثار EIP-8361 اعتراضات كبيرة. فمؤسس آفي (Aave) ستاني كوليتشوف أعلن معارضته العلنية للاقتراح، محذراً من أنه سيضعف ميزانية أمان إيثريوم وسيعاقب المراهنين . الاقتراح لا يزال في مرحلة المسودة ومن المتوقع أن يواجه نقاشاً مجتمعياً حاداً قبل أي جدول زمني للتنفيذ .

الخلاصة: الشركات العامة تراهن بمليارات الدولارات على عوائد مراهنة الإيثريوم في نفس الوقت الذي يقترح فيه باحثو إيثريوم الأساسيون وضع حد لهذه المكافآت وإلغائها. إذا تقدم EIP-8361 (أو آلية مشابهة)، فإن العائد السنوي الذي جذب شارب لينك وبتماين سيتعرض لضغط هيكلي، مما قد يجبر حاملي الإيثريوم الكبار على الاعتماد بشكل أكبر على مشتقات المراهنة السائلة مثل wstETH لتحقيق عوائد في التمويل اللامركزي بدلاً من مكافآت الإصدار الأولية.

تأتي هذه الخطوة كجزء من استراتيجية شارب لينك المستمرة هذا العام لتعظيم إنتاجية خزينتها من الإيثريوم لصالح المساهمين، مما يشير إلى أن الشركات المتداولة علناً تعتبر عوائد المراهنة ركيزة أساسية في استراتيجيات الخزينة .

بتماين تتجاوز 5 ملايين إيثريوم مراهن (10 أغسطس 2026)

كشفت شركة بتماين إميرشن تكنولوجيز (BMNR)، المدرجة في بورصة نيويورك، في إيداع تنظيمي أن لديها 5,067,309 إيثريوم مراهن اعتباراً من 9 أغسطس 2026، بقيمة تصل إلى حوالي 9.8 مليار دولار بسعر يقارب 1,928 دولاراً لكل إيثريوم .

بتماين تمتلك الآن 5.81 مليون إيثريوم إجمالاً، أي ما يعادل 4.8% من إجمالي العرض المتداول البالغ 120.7 مليون إيثريوم، وهي تقترب من هدفها المعلن "كيمياء 5%" المتمثل في امتلاك 5% من إجمالي الإيثريوم . تقوم الشركة بالمراهنة من خلال بنيتها التحتية الخاصة مافان (MAVAN) وبالشراكة مع مزودي مراهنة آخرين .

EIP-8361: حرق تدريجي يصل بالمكافآت إلى الصفر عند 50% مراهنة

في 4 أغسطس 2026، قدم الباحث في مؤسسة إيثريوم جاستن دريك وخمسة باحثين مشاركين اقتراح EIP-8361 ("الحرق التدريجي للإصدار")، وهو مشروع مقترح يقضي بـ حرق حصة متزايدة من مكافآت المدققين تدريجياً مع ارتفاع نسبة المراهنة الإجمالية.

تفاصيل الاقتراح:

• تصل المكافآت إلى الصفر عندما يتم مراهنة حوالي 60.25 مليون إيثريوم (أي حوالي 50% من العرض الحالي).
• الآلية تقتطع جزءاً متزايداً من كل واجب مدقق وتحرق هذا الإيثريوم بدلاً من إصداره.
• يقترح الاقتراح فترة انتقالية مدتها 18 شهراً لتخفيف حدة التغيير.
• تقديرات العائد السنوي الحالي للمراهنة تتراوح حول 1.1% عند مستويات المراهنة الحالية.

التوتر المحوري

أثار EIP-8361 اعتراضات كبيرة. فمؤسس آفي (Aave) ستاني كوليتشوف أعلن معارضته العلنية للاقتراح، محذراً من أنه سيضعف ميزانية أمان إيثريوم وسيعاقب المراهنين . الاقتراح لا يزال في مرحلة المسودة ومن المتوقع أن يواجه نقاشاً مجتمعياً حاداً قبل أي جدول زمني للتنفيذ .

الخلاصة: الشركات العامة تراهن بمليارات الدولارات على عوائد مراهنة الإيثريوم في نفس الوقت الذي يقترح فيه باحثو إيثريوم الأساسيون وضع حد لهذه المكافآت وإلغائها. إذا تقدم EIP-8361 (أو آلية مشابهة)، فإن العائد السنوي الذي جذب شارب لينك وبتماين سيتعرض لضغط هيكلي، مما قد يجبر حاملي الإيثريوم الكبار على الاعتماد بشكل أكبر على مشتقات المراهنة السائلة مثل wstETH لتحقيق عوائد في التمويل اللامركزي بدلاً من مكافآت الإصدار الأولية.