كيف أعاد إغلاق مضيق هرمز تشكيل أسواق الألومنيوم العالمية في 2026

أدى إغلاق مضيق هرمز، إثر الحرب الجوية الأميركية الإسرائيلية على إيران التي بدأت في أواخر فبراير 2026، إلى واحدة من أشد صدمات العرض في تاريخ سوق الألومنيوم العالمية. فقد تم إزالة ما يقرب من مليوني طن من الإمدادات من السلسلة، وانهار الإنتاج الخليجي، وبلغت الأسعار في بورصة لندن للمعادن (LME) أعلى مستوى لها في أربع سنوات قبل أن تتراجع جزئيًا مع تسعير الأسواق لحالة من الجمود الهش .

تعطل الإنتاج في مصاهر الخليج

تأثرت أكبر ثلاث مصاهر في الخليج بشكل مباشر بالصراع وانسداد سلاسل الإمداد:

• ألمنيوم البحرين (ألبا): أعلنت القوة القاهرة في 4 مارس 2026، وبحلول 15 مارس بدأت إغلاقًا متحكمًا به لثلاثة خطوط صهر (19% من طاقتها البالغة 1.62 مليون طن) . وبحلول أبريل 2026، كان المصهر — الأكبر في العالم خارج الصين — يعمل بحوالي 30% فقط من طاقته .

• كتالوم (قطر): واجهت في البداية خطر الإغلاق الكامل بعد هجوم بطائرة مسيرة على محطة راس لفان للغاز المسال، مما قطع إمدادات الغاز. بعد أن أكدت قطر للطاقة استمرار تدفق الغاز بمستويات مخفضة، استقرت عمليات كاتالوم عند حوالي 60% من طاقتها الاسمية (حوالي 390,000 طن سنويًا) .

• الإمارات العالمية للألومنيوم — الطويلة: أُغلق المصهر بضربة إيرانية في مارس. واعتبارًا من 12 أغسطس 2026، أعلنت الشركة أن المصهر يعمل بنسبة 18% فقط من طاقته ولا تتوقع عودة كاملة إلى مستويات الإنتاج السابقة قبل أوائل 2027 . وتنفق الإمارات العالمية للألومنيوم 400 مليون دولار لاستعادة الإنتاج . وانخفض إنتاج مصفاة الألومينا التابعة لها إلى النصف تقريبًا ليصل إلى 602,000 طن في النصف الأول من 2026 .

بشكل عام، انخفض إنتاج الألومنيوم في الخليج إلى أدنى مستوى له في أكثر من عقد بحلول أبريل 2026 . أدى الضرر وقيود الخدمات اللوجستية إلى إزالة صافي حوالي مليوني طن من الإمدادات السنوية من السلسلة العالمية .

تجارة الألومينا البحرية العالمية

تعتمد مصاهر الشرق الأوسط بشكل كبير على استيراد الألومينا والبوكسيت. بدأت السفن التي تحمل هذه المواد الخام في تحويل مسارها بعيدًا عن هرمز في وقت مبكر من 9 مارس 2026 . قدرت شركة وود ماكينزي أن إغلاق المضيق قد يقطع ما يصل إلى 60% من إمدادات الألومينا إلى مصاهر الشرق الأوسط، مما قد يزيل 3-3.5 مليون طن من الإنتاج في 2026 . انخفضت تجارة الألومينا السائبة البحرية العالمية بنحو 4% إلى 10.4 مليون طن في الربع الثاني من 2026، ويرجع ذلك أساسًا إلى إغلاق هرمز الذي عطل الوصول للدول المستوردة الرئيسية .

تحركات أسعار الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن (LME)

ارتفعت الأسعار من حوالي 3,400 دولار للطن في أوائل مارس إلى أعلى مستوى في 4 سنوات بلغ 3,855 دولارًا للطن في 2 يونيو 2026 (تؤكد وكالة S&P Global أن الذروة لهذا العام بلغت 3,854 دولارًا للطن المتري) . تسبب اتفاق أميركي إيراني وجيز في منتصف يونيو في تراجع حاد — انخفض سعر الألومنيوم الفوري في بورصة لندن إلى 3,418 دولارًا للطن المتري في 15 يونيو والعقود الثلاثية الآجلة إلى 3,380 دولارًا . بحلول أواخر يوليو، تلاشت علاوة الحرب إلى حد كبير، حيث تم تداول الألومنيوم لعقود الثلاثة أشهر في بورصة لندن حول 3,170 دولارًا للطن — وهو المستوى الذي كان عليه تقريبًا قبل تصاعد النزاع . ومع ذلك، مع استمرار تعثر محادثات هرمز، عادت الأسعار للارتفاع تدريجيًا إلى حوالي 3,337 دولارًا للطن بحلول 11 أغسطس 2026، بزيادة تزيد عن 8% منذ نهاية يونيو .

ضغط أوسع على سلاسل الإمداد والمعادن الأساسية

عادةً ما ينقل مضيق هرمز حوالي 5.14 مليون طن من الألومنيوم الأولي سنويًا — حوالي 75% من إجمالي إنتاج المنطقة وحوالي 9% من الإمدادات العالمية . حذرت شركة نورشك هايدرو في أواخر يوليو من أن سوق الألومنيوم العالمية تواجه عجزًا متزايدًا إذا استمرت قيود هرمز، حيث لا تزال شحنات المواد الخام الواردة مقيدة . واجه مشترو الألومنيوم في الولايات المتحدة أسعارًا أعلى، مع دفع العلاوات المحلية إلى ما يزيد عن 6,000 دولار للطن بسبب الرسوم الجمركية الإضافية بموجب المادة 232 التي فاقمت أزمة العرض . أفادت الأمم المتحدة أن اضطراب هرمز تسبب في انخفاض بنسبة 95% في صادرات الغاز الطبيعي وآثار جانبية شديدة على الأسمدة والمنتجات الصناعية إلى جانب الألومنيوم .

التوقعات الدبلوماسية

وفقًا لأحدث تقييم لوكالة الطاقة الدولية (IEA) بتاريخ 12 أغسطس 2026، لا يزال إعادة فتح مضيق هرمز بعيد المنال دون حل دبلوماسي في الأفق . أثار تعثر المفاوضات الأميركية الإيرانية مخاوف من اضطراب طويل الأمد في الإمدادات، مما يبقي السوق على حافة الهاوية ويدعم الارتفاع الأخير في الأسعار فوق 3,300 دولار للطن .