تضخم اقتصادي وهمي: كيف يخفي الإنفاق العسكري انهيار القطاع المدني في روسيا؟

سجل الاقتصاد الروسي نموًا بنسبة 1.3% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026، متعافيًا من انكماش بنسبة 0.2% في الربع الأول - وهو أول انخفاض ربع سنوي منذ عام 2023 . وجاء هذا الرقم أعلى من توقعات كل من البنك المركزي (0.8%) ووزارة الاقتصاد (0.9%) . لكن هذا التحسن المتواضع لا يروي سوى جزء من القصة. فتحت السطح، القطاع المدني يتقلص، وتكرير النفط هبط إلى أدنى مستوى له في 24 عامًا بسبب هجمات الطائرات المسيّرة الأوكرانية، وخفضت الحكومة الروسية توقعاتها لنمو العام بأكمله إلى 0.4% فقط .

ما الذي غذى الانتعاش الظاهري؟

• الإنفاق المالي المرتبط بالحرب. ظل الإنتاج الصناعي العسكري المحرك الأساسي، مع تدفق الموارد الحكومية بكثافة إلى تصنيع الأسلحة والقطاعات المرتبطة بها . هذا النشاط الدفاعي دعم الرقم الإجمالي.
• الطلب الاستهلاكي. ساهم إنفاق الأسر في نمو الربع الثاني، مدعومًا بزيادات الأجور في أسواق العمل الضيقة والتحويلات الحكومية. ارتفع حجم مبيعات التجزئة بنسبة 7.2% على أساس سنوي .
• تأثير القاعدة المنخفضة. جاءت المقارنة مع الربع الثاني الضعيف من عام 2025، مما جعل تحقيق النمو السنوي أسهل .

نقاط الضعف الهيكلية تحت السطح

انكماش القطاع المدني. واصلت القطاعات غير العسكرية انكماشها. وفقًا لبيانات هيئة الإحصاء الروسية (روسستات) للنصف الأول من عام 2026، تراجعت صناعات التعدين والتعدين وصناعة مواد البناء بشكل حاد، متأثرة بانخفاض الطلب الاستثماري وتحويل الموارد نحو المجمع الصناعي العسكري . وصفت صحيفة الغارديان ومنافذ أخرى هذا الوضع بأنه "خسارة الاقتصاد المدني للحرب على الموارد" لصالح قطاع الدفاع . لم يتجاوز نمو الإنتاج الصناعي الإجمالي 0.4% في النصف الأول من عام 2026، وكان النمو الإيجابي مدفوعًا حصريًا بنمو قطاع الدفاع .

تكرير النفط عند أدنى مستوى في 24 عامًا. تسببت هجمات الطائرات المسيّرة الأوكرانية على مصافي التكرير في دفع معالجة النفط الخام الروسي إلى أدنى مستوياتها في أكثر من عقدين بحلول يوليو/تموز . قدرت المصافي كمية المعالجة بنحو 3.6 مليون برميل يوميًا في يوليو، أي أقل بنحو الثلث عن المتوسط الموسمي . شهد شهر يونيو أعلى مستوى من الهجمات منذ بداية الحرب، مع تسجيل 13 ضربة على مصافي التكرير . أدت الضربة التي وقعت في 16 يونيو على مصفاة موسكو التابعة لشركة غازبروم نفت -أكبر مورد للوقود في العاصمة- إلى توقف العمليات فيها تمامًا . كما أدى الضرر الذي لحق بالبنية التحتية لخطوط الأنابيب، بما في ذلك اتحاد خط أنابيب بحر قزوين، إلى خفض كميات تحميل النفط بما يصل إلى الخمس في يوليو . بحلول أغسطس، كانت أوكرانيا قد هاجمت 24 من أصل 34 مصفاة روسية، لتغطي بذلك 81% من إجمالي طاقة التكرير في البلاد .

التضخم والتشديد النقدي. توقع البنك المركزي أن يصل التضخم إلى 6-7% في عام 2026، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار الوقود الناجم عن اضطرابات التكرير . في يوليو، خفض توقعاته للناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 0.0% و1.0% .

التوقعات: مخاطر متعددة للتعافي

توقعات الحكومة نفسها تم تخفيضها. في مايو، خفضت وزارة الاقتصاد توقعات النمو لعام 2026 من 1.3% إلى 0.4% فقط، مستشهدة بضغوط العقوبات والأعباء الاقتصادية الناجمة عن الحرب . كان صندوق النقد الدولي قد رفع توقعاته لعام 2026 إلى 1.1% في أبريل، لكن ذلك كان قبل أن تظهر التأثيرات الكاملة لحملة الطائرات المسيّرة .

حملة الطائرات المسيّرة المتصاعدة. لا تظهر موجة الهجمات الأوكرانية على المصافي وخطوط الأنابيب والناقلات أي بوادر على الانحسار - فقد استمرت الهجمات حتى أغسطس، بما في ذلك الهجوم على مصفاة ياروسلافل . أظهر تحليل الأقمار الصناعية الذي أجرته ميدوزا أن بعض الضربات توقف الإنتاج لأشهر .

خطر التعبئة الإضافية. يحذر المحللون من أن جولة جديدة من التعبئة من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم النقص الحاد في العمالة، مما يزيد من تقليص الإنتاج المدني ويضيف ضغوطًا تضخمية .

تحذيرات الاقتصاديين من الركود. يصف العديد من الاقتصاديين المستقلين ومراكز الأبحاث هذا الانتعاش بأنه هش وقصير الأجل على الأرجح. ذكرت صحيفة موسكو تايمز أن "التعافي ربما بلغ ذروته بالفعل" مع بدء فقدان زخم النمو في قطاع الدفاع نفسه .

الخلاصة

حققت روسيا نموًا في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني تجاوز التوقعات المنخفضة، ولكن بشكل شبه كامل على حساب الإنفاق الحربي. تحت السطح، ينكمش القطاع المدني، ويهوي تكرير النفط إلى مستويات متعددة العقود بسبب هجمات الطائرات المسيّرة الأوكرانية، ويتسارع التضخم. تبلغ توقعات الحكومة الخاصة للعام بأكمله 0.4% فقط، كما أن خطر التعبئة الجديدة أو المزيد من الأضرار التي تلحق بالبنية التحتية للطاقة يجعل التوقعات تميل بشكل كبير نحو الجانب السلبي .