أوبن إيه آي تتجاوز 40 مليار دولار من الإيرادات السنوية: تضاعف في أقل من عام بدعم من كودكس، وذكاء الأعمال، والسباق نحو الطرح العام

يوليو 2026: نمو شهري استثنائي

معدل النمو خلال الشهر الأخير كان استثنائيًا. في 29 يوليو 2026، أخبرت المديرة المالية سارة فريار الموظفين أن الإيرادات السنوية المتكررة المحققة في شهر يوليو وحده تجاوزت إجمالي الربع الثاني بأكمله من عام 2026 . ووصفت فريار الربع الثاني بأنه "ليس سيئًا"، وأرجعت النمو إلى عائلة نماذج GPT-5.6، ووكيل المؤسسات ChatGPT Work، وأداة البرمجة كودكس .

بشكل منفصل، كشف الرئيس جريج بروكمان في مذكرة داخلية أن معدل الإيرادات الشهرية لأوبن إيه آي زاد بنسبة تزيد عن 20% شهريًا في يوليو، مع ارتفاع إيرادات العملاء من الشركات بنسبة 32% خلال الفترة نفسها . هذا التسارع عكس فترة سابقة في عام 2026 عندما كانت الإيرادات السنوية المتكررة تقترب من 25 مليار دولار، قبل أن يُعيد إطلاق GPT-5.6 والتركيز على المؤسسات إشعال النمو .

ما الذي يدفع هذا النمو؟

هناك عدة مصادر إيرادات تعمل في وقت واحد :

• برمجيات البرمجة بالذكاء الاصطناعي (كودكس): تم تسمية اعتماد المطورين الهائل من قبل فريار ورئيس مجلس الإدارة بريت تايلور كمحرك أساسي لطفرة يوليو . أصبح كودكس، الذي يساعد المطورين على إنشاء وتصحيح الأكواد البرمجية، واحدًا من أنجح أدوات الشركة من حيث ملاءمة المنتج للسوق.
• تشات جي بي تي وورك (وكيل المؤسسات): أدوات المؤسسات ومنتجات "الوكلاء" تكتسب زخمًا مع الشركات الكبيرة .
• مبيعات الاشتراكات: اشتراكات تشات جي بي تي (Plus، Pro، Teams) للمستهلكين تواصل النمو.
• الإعلانات الناشئة: تيار إعلاني مبكر لكنه ينمو يساهم في الإيرادات .

السباق نحو الطرح العام: أوبن إيه آي ضد أنثروبيك

يضع معدل الإيرادات البالغ 40 مليار دولار أوبن إيه آي في مسار تصادم مع منافسها الرئيسي، أنثروبيك، التي أعلنت عن معدل إيرادات سنوية بلغ 47 مليار دولار في مايو 2026 . ومع ذلك، فإن الاختلافات المحاسبية تجعل المقارنات المباشرة مضللة. تقدم أنثروبيك تقاريرها على أساس إجمالي — يشمل إنفاق السحابة من خلال الموزعين — بينما تقدم أوبن إيه آي تقاريرها على أساس صافي. يحذر العديد من المحللين من أن الرقم الرئيسي البالغ 47 مليار دولار مبالغ فيه مقارنة بـ 40 مليار دولار لأوبن إيه آي .

كما اتخذت أنثروبيك خطوات ملموسة نحو الطرح العام. فقد قدمت الشركة مسودة سرية من نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أواخر مايو / 1 يونيو 2026، بتقييم بلغ حوالي 965 مليار دولار بعد إغلاق تمويل Series H . قد يتم طرح أسهمها للاكتتاب العام في أقرب وقت من أكتوبر 2026، مما قد يسبق أوبن إيه آي إلى السوق . كما قدمت أوبن إيه آي أوراق الطرح العام الأولي بشكل سري وتستهدف الإدراج في بورصة نيويورك، ولكن لم يتم تحديد موعد نهائي . يصف تقرير بلومبرج بوضوح وجود منافسة لتكون الأولى في السوق .

تغيير القيادة في المبيعات

صاحب الدفع نحو زيادة الإيرادات حالة من الاضطراب في الإدارة العليا. دنيس دريسر، التي تم تعيينها كرئيسة للإيرادات في ديسمبر 2025 من شركة سيلزفورس، غادرت بعد 8 أشهر فقط لمتابعة فرص أخرى . قامت أوبن إيه آي على الفور بتعيين دالي راجيتش كرئيس جديد للإيرادات — الرئيس السابق والمدير التنفيذي للعمليات لشركة Wiz للأمن السيبراني المملوكة لشركة ألفابيت . أطر الإعلان الرسمي لأوبن إيه آي تعيين راجيتش كخطوة لتسريع مبيعات المؤسسات مع "تسارع نشر الذكاء الاصطناعي في المؤسسات" . هذا يمثل ثاني رئيس للإيرادات في أوبن إيه آي في أقل من عام، مما يشير إلى ضغط هائل لتوسيع إيرادات المؤسسات قبل الطرح العام .

تخفيضات الأسعار والضغط التنافسي من المنافسين الصينيين

على الرغم من أنه لا يمكن التحقق منه بشكل مستقل ضمن المصادر المتاحة، إلا أن تعليقات المحللين تشير على نطاق واسع إلى أن أوبن إيه آي خفضت أسعار الاستدلال على مستويات نماذج GPT الأقدم وواجهات برمجة التطبيقات للدفاع عن حصتها السوقية [غير مدعوم بالمصادر المتوفرة]. النمو السريع للإيرادات هو جزئيًا نتيجة لتحركات تسعير عدوانية للبقاء قادرة على المنافسة ضد Claude من أنثروبيك والمنافسين الصينيين الأكثر قدرة (مثل DeepSeek، وErnie من Baidu، وQwen من Alibaba).

سؤال الاستدامة

النقاش المركزي بين المستثمرين هو ما إذا كان يمكن لمعدلات النمو هذه الاستمرار بالنظر إلى متطلبات رأس المال الهائلة:

• إيرادات أوبن إيه آي حقيقية وتتسارع، لكنها تظل تحرق النقود على نطاق واسع — تدريب GPT-5.6 والنماذج المستقبلية، وبناء مراكز البيانات، ودفع تكاليف حوسبة الاستدلال تتطلب عشرات المليارات من الدولارات كإنفاق رأسمالي.
• "معدل الإيرادات السنوي" هو لمحة مستقبلية، وليس إيرادات مسجلة. قد لا يتم تسوية طفرة شهر واحد (يوليو) سنويًا بسلاسة، خاصة إذا كان توقيت صفقات المؤسسات عاملاً مؤثرًا .
• محاسبة أنثروبيك على أساس إجمالي والنمو من إعادة بيع الخدمات السحابية يثيران أيضًا تساؤلات حول جودة الهامش الحقيقية عبر القطاع .
• تتسابق كلتا الشركتين نحو الطرح العام للوصول إلى أسواق رأس المال العامة قبل حدوث توحيد محتمل أو ضغط على الهوامش بسبب المنافسة من المصادر المفتوحة والصينية.

الخلاصة

أكثر من ضاعفت أوبن إيه آي معدل إيراداتها السنوية في أقل من عام، مدفوعة بملاءمة حقيقية للمنتج والسوق في مجالات البرمجة، ووكلاء المؤسسات، والاشتراكات. تسارع يوليو الذي تجاوز 20% شهريًا هو استثنائي بأي مقياس. لكن تكلفة البقاء في الطليعة — بالإضافة إلى الضغط التنافسي من أنثروبيك (التي قد تطرح أسهمها أولاً) والمنافسين الصينيين — يجعل الاستدامة هي السؤال الحاسم للمستثمرين الذين يقيمون الظهور العام لأي من الشركتين.