النفط عند 89 دولارًا وعودة رهانات رفع الفائدة: صدمات الأسواق في 12 أغسطس 2026

رفعت إدارة معلومات الطاقة (EIA) توقعاتها لأسعار 2026. في تقريرها الشهري قصير الأجل للطاقة (STEO) الصادر يوم الثلاثاء، رفعت الإدارة توقعاتها لخام برنت لعام 2026 إلى 87 دولارًا للبرميل، ارتفاعًا من 82 دولارًا في توقعات يوليو، كما رفعت تقديراتها لسعر البنزين بالتجزئة في الولايات المتحدة إلى 3.78 دولار للغالون. افترضت الوكالة أن قيود مضيق هرمز ستستمر حتى أغسطس، مع عبور 8 سفن فقط يوميًا مقارنة بنحو 120 سفينة قبل الأزمة . كما قدرت الإنتاج المتوقف عن العمل بنحو 5.5 مليون برميل يوميًا في يوليو .

حذر بنك دويتشه من عودة مخاوف التضخم. أشار خبراء البنك إلى أن برنت تجاوز حاجز 85 دولارًا وأغلق قرب 88 دولارًا. وأشاروا إلى ارتفاع العقود الآجلة لستة أشهر ومبادلات التضخم الأوروبية، مما يغذي تكهنات جديدة باتخاذ البنوك المركزية إجراءات أكثر تشددًا .

أسعار الفائدة والسياسة النقدية: إعادة تسعير متشددة

قفز عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 6.2 نقطة أساس. ارتفع عائد السندات القياسي لأجل 10 سنوات فوق 4.70% مرة أخرى، وهو مستوى يعود إلى يناير 2025. ساهمت التصريحات المتشددة من رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، في هذه الحركة .

عادت احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية في سبتمبر إلى ما فوق 50%. بعد أن أدى تقرير الوظائف الضعيف لشهر يوليو إلى خفض احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 44%، دفعت مخاوف التضخم الناجمة عن النفط احتمالات رفع الفائدة مرة أخرى إلى ما فوق 50% . كان ثلاثة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد صوتوا في الاجتماع السابق لصالح رفع الفائدة فورًا، وكانت الأسواق تسعر احتمالات بنحو 63% لرفع سبتمبر في وقت سابق من الشهر قبل تقرير الوظائف .

ارتفعت مبادلة التضخم الأوروبية لأجل عام إلى 2.39%. أدى ارتفاع تكاليف الطاقة إلى رفع توقعات التضخم في منطقة اليورو، بما يتماشى مع ملاحظة بنك دويتشه بأن مبادلات التضخم الأوروبية ارتفعت بالتزامن مع صعود برنت .

الأسهم والعملات: الأسواق في حالة ترقب

كانت الأسهم الأمريكية هادئة قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء. مع اقتراب برنت من 90 دولارًا، وإعادة تسعير متشددة للفائدة الفيدرالية، وإصدار تقرير CPI لشهر يوليو في اليوم التالي، تداولت أسواق الأسهم بحذر. تداول الدولار بشكل جانبي خلال الجلسة الآسيوية، متجاهلاً الهجمات المتجددة في الشرق الأوسط، في انتظار بيانات التضخم .

كانت الخلفية المتشددة أوسع نطاقًا. قدم البنك الاحتياطي الأسترالي توجهاً متشدداً مع تثبيت سعر الفائدة يوم الثلاثاء، بينما راهن المتداولون بشكل متزايد على أن بنك اليابان قد يشدد سياسته مرة أخرى في وقت مبكر من الشهر المقبل .

الجيوسياسة: الدبلوماسية في نقطة حرجة

إلى جانب التحركات الفورية للأسواق، ظل المشهد الدبلوماسي غير مستقر. وصفت قطر المحادثات الإيرانية العُمانية حول مستقبل المضيق بأنها في "نقطة حرجة". بينما لم يتم التحقق من هذا الوصف بشكل مستقل في المصادر المتاحة، فإن السياق الأوسع - مع تضاؤل آمال الصفقة الأمريكية الإيرانية وهجمات جديدة على سفن الشحن - يتوافق مع التوقعات المتدهورة التي تسعرها الأسواق . تظل أزمة مضيق هرمز، بما في ذلك جهود الوساطة الإيرانية العُمانية الجارية، المحرك الرئيسي لجميع تحركات السوق المذكورة أعلاه.

الخلاصة: كان يوم 12 أغسطس تحت سيطرة صدمة طاقة مدفوعة بأزمة مضيق هرمز، والتي ارتدت أصداؤها عبر أسواق الفائدة وتوقعات التضخم ورهانات سياسات البنوك المركزية، مما جعل كل شيء معلقًا بتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الأربعاء.