5 محركات رئيسية وراء صعود سهم ASML في أغسطس 2026

ونظرًا لأن TSMC هي الشركة الرائدة عالميًا في تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة وأكبر زبون لـ ASML في قطاع المصانع، فإن مسار إيراداتها يُعد مؤشرًا رائدًا لطلبيات معدات الطباعة الحجرية. افتتح سهم ASML بارتفاع بنسبة 3.14% في 11 أغسطس وحافظ على تلك المكاسب حتى الإغلاق، حيث سعر المستثمرون استمرار توسيع الطاقة الإنتاجية من قبل عملاق المصانع .

2. رفع التوجيهات السنوية للمرة الثانية في 2026

كان المسار المالي للشركة نفسه مقنعًا بنفس القدر. أعلنت ASML عن صافي مبيعات للربع الثاني من عام 2026 بلغ 9.33 مليار يورو، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة حوالي 8.8 مليار يورو، وصافي دخل بلغ 2.92 مليار يورو . تحسن هامش الربح الإجمالي إلى 54.0% من 53.0% في الربع السابق، حيث باعت الشركة 86 نظام طباعة حجرية جديدًا، ارتفاعًا من 67 في الربع الأول .

الأهم من ذلك، رفعت الإدارة توجيهاتها للعام المالي 2026 بأكمله للمرة الثانية. تتوقع التوجيهات الجديدة صافي مبيعات يتراوح بين 43 و45 مليار يورو بهامش ربح إجمالي يتراوح بين 54% و56%، مرتفعة بشكل حاد عن نطاق 34-39 مليار يورو الذي تم تحديده في بداية العام . وصف الرئيس التنفيذي كريستوف فوكيه طلبيات النصف الأول بأنها "قوية للغاية"، حيث يتسابق العملاء لتوسيع الطاقة الإنتاجية لرقائق الذكاء الاصطناعي .

3. ترقية المحللين: Goldman Sachs وBernstein

في 4 أغسطس، أي قبل أسبوع من الصعود المدعوم من TSMC، أضاف بنك Goldman Sachs سهم ASML إلى قائمة الثقة الأوروبية (European Conviction List)، بينما صنفته Bernstein في الوقت نفسه كأفضل اختيار للربع الثالث من 2026 . أدى هذا التأييد المزدوج إلى موجة من المشتريات المؤسسية التي دفعت السهم للارتفاع بنسبة 4.3% في ذلك اليوم وحده .

حددت Bernstein سعرًا مستهدفًا هو الأعلى في وول ستريت عند 2,623 دولارًا، مما يعني ضمناً إمكانية ارتفاع بنحو 50% من مستويات 10 أغسطس . ويبلغ متوسط السعر المستهدف البالغ 2,178.04 دولارًا عبر 44 محللاً حوالي 25% فوق سعر السهم في بداية أغسطس . كان بنك أمريكا قد رفع سعره المستهدف بالفعل إلى 2,345 دولارًا في أواخر يونيو، بينما رفع Wells Fargo سعره المستهدف إلى 2,200 دولار .

4. الاحتكار الهيكلي في سوق EUV

يدعم كل فرضية صعودية حقيقة لا يمكن لأي منافس تكرارها: ASML هي المنتج الوحيد في العالم لأنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية الشديدة (EUV). هذه الآلات ضرورية لتصنيع أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا المستخدمة في مسرعات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات .

هذا الخندق التنافسي الذي يصعب اختراقه يعني أن كل عملية بناء للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تمر عبر دفتر طلبات ASML. تهدف خطط الشركة لزيادة الطاقة الإنتاجية بنسبة 30% في كل من العامين المقبلين إلى مواكبة الطلب الذي وصفه فوكيه بأنه يمتد الآن حتى عام 2028 .

5. برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 12 مليار يورو

أعلنت ASML عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 12 مليار يورو في يناير 2026، على أن يستمر حتى ديسمبر 2028 . في الربع الثاني من عام 2026 وحده، أعادت الشركة شراء ما يقرب من 1.1 مليار يورو من أسهمها، مع إلغاء معظمها . تعزز عمليات إعادة الشراء ميكانيكيًا ربحية السهم وتشير إلى ثقة الإدارة في التدفقات النقدية المستقبلية . إلى جانب زيادة الأرباح الموزعة بنسبة 17% إلى 7.50 يورو للسهم الواحد لعام 2025، تعيد ASML رأس المال بوتيرة تنافس أفضل شركات التكنولوجيا .

الحجة المضادة: هل السهم مسعّر بشكل مثالي؟

على الرغم من كل الإشارات الصعودية، فإن تقييم ASML يثير بعض التردد. تقدر GuruFocus أن السهم مبالغ في قيمته بنسبة 45.5% على أساس قيمة GF Value في أغسطس 2026، بقيمة عادلة تبلغ 1,196.15 دولارًا مقابل سعر سوقي يبلغ 1,740.99 دولارًا . لقد تضاعف السهم بالفعل أكثر من الضعف من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 710.45 دولارًا ويبلغ مضاعف الربحية (P/E) 54 .

يرد المضاربون على الصعود بأن الاحتكار الهيكلي المقترن بتسارع الطلب على الذكاء الاصطناعي يبرر العلاوة السعرية. مع أن السعر المستهدف الأعلى في وول ستريت لا يزال يشير إلى احتمالية ارتفاع بنسبة 50%، يرى الكثيرون أن السعر الحالي يمثل فرصة شراء وليس قمة . الخطر الرئيسي هو أن أي تباطؤ في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي – بسبب تغييرات تنظيمية، أو توترات تجارية، أو ركود دوري – سيضرب ASML بشكل غير متناسب نظرًا للمضاعف المتميز.

في الوقت الحالي، تشير الأدلة إلى سوق يعتقد أن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال أمامه سنوات، وأن ASML تظل المورد الأكثر أهمية في هذه القصة.