أمازون تنضم إلى نادي التريليونات الثلاثة: قصة الإنجاز التاريخي

النتائج المالية الرئيسية (الربع الثاني 2026)

أعلنت أمازون عن إجمالي مبيعات صافية بلغ 200.6 مليار دولار للربع، بارتفاع 20% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات وول ستريت، ومحققة أول ربع تزيد إيراداته عن 200 مليار دولار في تاريخ الشركة . وبلغ الدخل التشغيلي 27.5 مليار دولار، بارتفاع 43% سنوياً، متضمناً فائدة قدرها 1.2 مليار دولار من استردادات الرسوم الجمركية ومكاسب محاسبية من مشتقات الطاقة .

قفز صافي الدخل إلى 62.6 مليار دولار (ربحية السهم 5.75 دولار)، بارتفاع 245% على أساس سنوي، لكن هذا الرقم تأثر بشكل كبير بتحقيق 53.4 مليار دولار من الأرباح غير التشغيلية نتيجة إعادة تقييم استثمار الشركة في "أنثروبيك" . وفي تفصيل القطاعات، بلغت إيرادات أمريكا الشمالية 116.2 مليار دولار (+16% سنوياً)، والإيرادات الدولية 42.2 مليار دولار (+15% سنوياً)، وإيرادات الإعلانات 19.8 مليار دولار (+26% سنوياً) .

أداء AWS: محرك الصعود

كانت خدمات أمازون السحابية (AWS) النجم الأوحد في الربع. بلغت إيرادات AWS 42.2 مليار دولار، بارتفاع 37% على أساس سنوي - وهي أسرع وتيرة نمو منذ عام 2021، متفوقة بكثير على توقعات المحللين البالغة حوالي 31%، وتمثل ربع النمو المتسارع الخامس على التوالي للقسم . وبلغ معدل الإيرادات السنوي للقسم 169 مليار دولار، ووصل هامش الربح التشغيلي إلى 39%، وهو أعلى مستوى له في التاريخ الحديث .

ساهمت AWS بحوالي 60% من إجمالي الدخل التشغيلي لأمازون، مما يعزز دورها كمحرك الربح الرئيسي للشركة . وأبرز الرئيس التنفيذي أندي جاسي وجود طلب متراكم بقيمة 496 مليار دولار على خدمات سحابية غير مسلمة بعد، مما يشير إلى أن الطلب لا يزال يتجاوز بكثير قدرة أمازون على بناء البنية التحتية .

الإنفاق الرأسمالي بدفع من الذكاء الاصطناعي: 220 مليار دولار ولا تزال غير كافية

رفعت الإدارة توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بأكمله إلى حوالي 220 مليار دولار، مرتفعةً من تقدير سابق بلغ 200 مليار دولار (بزيادة 10%)، وذلك بسبب ارتفاع تكاليف مكونات الذاكرة ومراكز البيانات إلى جانب استمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية .

وصرح أندي جاسي، الرئيس التنفيذي، بوضوح أن الطلب على الذكاء الاصطناعي يتجاوز القدرة الحاسوبية المتاحة حتى عام 2027 على الأقل، مبرراً بذلك الإنفاق المتزايد: "لن نتوفر لدينا بعد طاقة كافية لتلبية كل الطلب الذي لدينا في عام 2026" . وأشار جاسي أيضاً إلى أن أعمال الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي والرقائق تجاوزت كل منها 25 مليار دولار من حيث معدل الإيرادات السنوي، مع نمو كليهما بأرقام ثلاثية على أساس سنوي .

تسبب تسارع وتيرة الاستثمار في تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي للربع - بتدفق خارج بلغ 7.6 مليار دولار - لكن الإدارة أعربت عن ثقتها في توليد تدفق نقدي حر قوي على المدى الطويل مع بدء تشغيل القدرات الجديدة .

رد فعل السوق: إنجاز تاريخي

قفز السهم بأكثر من 9% في تداولات ما بعد الإغلاق فور الإعلان عن الأرباح في 30 يوليو . وفي 3 أغسطس 2026، أغلق سهم أمازون عند 284.02 دولاراً، بارتفاع 4.58%، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق خلال الجلسة عند 287.16 دولاراً . وارتفع سهم أمازون بنحو 25% منذ بداية العام حتى ذلك التاريخ .

استغرقت أمازون ما يزيد قليلاً عن عامين لإضافة التريليون دولار اللازم للانتقال من تقييم 2 تريليون دولار (تم الوصول إليه أول مرة في يونيو 2024) إلى 3 تريليونات دولار . وفي يوم الإنجاز، عاد المؤسس جيف بيزوس إلى المركز الثالث في قائمة أغنياء العالم .

توقعات المحللين: تفاؤل شبه إجماعي

كان رد فعل وول ستريت إيجابياً للغاية. التصنيف الإجماعي عبر المحللين الذين تتابعهم العديد من المجمعات هو شراء قوي / شراء، مع عدم وجود أي تصنيف بيع بين 64 محللاً شملهم استطلاع S&P Global .

تحديثات الأسعار المستهدفة الرئيسية:

المصادر: بنك أوف أمريكا ، بنشمارك ، مورغان ستانلي ، ترويست ، كي بانك ، سيتي ، جيه بي مورغان .

تراوحت متوسطات الإجماع الأوسع من حوالي 313 إلى 325 دولاراً، مما يعني ضمناً صعوداً بنسبة 10%–16% من إغلاق 3 أغسطس، مع إصدار العديد من المحللين أهدافاً تتجاوز 350 دولاراً . وتشمل الموضوعات الصعودية الرئيسية التي استشهدت بها مذكرات المحللين استمرار توسع هوامش AWS، ونمو إيرادات الإعلانات المستدام، والاعتقاد بأن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيحقق عوائد قوية على المدى الطويل .