نقص رقائق الذاكرة 2026: أبل ترفع الأسعار، أمازون تنفق 220 مليار دولار، ودورة فائقة حتى 2028

وقال جاسي للمحللين إنه حتى مع هذا المستوى من الإنفاق البالغ 220 مليار دولار، فإن أمازون لن تمتلك القدرة الكافية من مراكز البيانات لتلبية الطلب . وقد قوبل هذا الإعلان برد فعل إيجابي من السوق، حيث ارتفع سهم أمازون بعد أن راهن المستثمرون على جدوى الإنفاق الضخم في الذكاء الاصطناعي .

هذا الإنفاق الهائل من أمازون يمثل جزءاً من موجة أوسع، حيث التزمت أكبر خمس شركات أمريكية لتوفير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (مايكروسوفت، ألفابت/جوجل، أمازون، ميتا، وأوراكل) بشكل جماعي بإنفاق يتراوح بين 660 و 690 مليار دولار كإنفاق رأسمالي لعام 2026، وهو ما يقرب من ضعف مستويات عام 2025 .

رد فعل أبل: زيادات "لا مفر منها" في الأسعار

كانت أبل (Apple) هي الشركة الأكثر ظهوراً في قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية التي تستجيب لارتفاع تكاليف الذاكرة:

• في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال بتاريخ 17 يونيو، قال الرئيس التنفيذي تيم كوك إن تكاليف رقائق الذاكرة "لم تعد مستدامة"، واصفاً زيادات الأسعار بأنها "لا مفر منها" عبر مجموعة أجهزة آيفون وماك وآيباد .
• في 25 يونيو، رفعت أبل أسعار أجهزة MacBooks و iPads . وفي 30 يوليو، أكد كوك أن أبل "رفعت الأسعار على مضض" بنسبة "تزيد عن 100%" على بعض التكوينات .
• كانت أبل قد اشترت مسبقاً مخزوناً من رقائق NAND منخفضة التكلفة لحماية هوامش ربحها حتى أوائل عام 2026، لكن هذا المخزون بدأ ينفد الآن، مع توقع التأثير الكامل للتكاليف بعد يونيو 2026 .
• وأشار محللون في شركة بيرنشتاين (Bernstein) إلى أن أبل كانت الشركة "الأكثر مناعة" بين كبرى شركات الأجهزة تجاه هذه الزيادات، مقدرين تأثيرها على ربحية السهم الفصلية بحوالي 0.3% فقط، بينما كانت العلامات التجارية الأصغر بأقل قدرة على التحمل .

الصعود التاريخي لأسهم الذاكرة

شهدت أسهم شركات رقائق الذاكرة صعوداً تاريخياً في عام 2026:

• قفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 60% في ستة أسابيع فقط حتى مايو .
• حققت Micron قفزة بلغت حوالي 35% في أسبوع واحد (أوائل مايو)، وهو أفضل أسبوع لها منذ عام 2008، وزادت بأكثر من 80% في الشهر السابق .
• عادت SanDisk و Micron للارتفاع مجدداً في 18 يونيو بعد أن أكدت أبل أنها ستنقل الزيادات إلى المستهلك .
• سجلت المبيعات الشهرية العالمية للذاكرة رقماً قياسياً بلغ 74.6 مليار دولار في يوليو، بزيادة 31.7% عن الشهر السابق .
• وصف محللو UBS و Bernstein هذه الظاهرة بأنها "دورة فائقة" هيكلية يقودها طلب الذكاء الاصطناعي الذي يفوق العرض .

زيادات أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية على نطاق واسع

لم تقتصر تداعيات ارتفاع تكاليف الذاكرة على أبل، بل شملت مختلف القطاعات:

• ارتفعت أسعار عقود DRAM بنسبة 90-95% على أساس ربع سنوي في الربع الأول من 2026، تلتها زيادة بنسبة 58-63% في الربع الثاني .
• ارتفعت أسعار عقود NAND بنسبة 70-75% في الربع الثاني من 2026، متسارعة من زيادة بلغت حوالي 60% في الربع الأول .
• انعكست هذه الزيادات في ارتفاع أسعار أجهزة الكمبيوتر المحمولة والأجهزة اللوحية والهواتف الذكية ومحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة (SSD) في جميع أنحاء الصناعة .

توقعات سلسلة التوريد حتى عام 2028

وفقاً لشركة أبحاث الصناعة TrendForce، تختلف التوقعات حسب نوع الذاكرة:

• سيبقى العرض من رقائق DRAM محدوداً حتى عام 2027 على الأقل، بقيادة الطلب من الذكاء الاصطناعي .
• من المتوقع أن يتوازن عرض رقائق NAND Flash في النصف الثاني من عام 2027 مع زيادة إنتاج الرقاقات وعمليات الانتقال التصنيعي، لينتهي بذلك نقص أقراص SSD، مع استمرار عجز في العرض بنسبة 4-6% طوال عام 2026 .
• بعض المؤسسات المالية، بما في ذلك جولدمان ساكس (Goldman Sachs) وأليثيا كابيتال (Aletheia Capital)، حذرت من أن النقص الهيكلي في رقائق DRAM و NAND و HBM قد يمتد ليشمل عام 2028، وهي فترة أطول بكثير من التوقعات السابقة التي كانت ترى انفراجاً بحلول أواخر عام 2027 .
• راجعت TrendForce توقعاتها لحجم السوق بشكل كبير صعوداً، متوقعة أن تتجاوز الصناعة 1.28 تريليون دولار بحلول عام 2027 .