زوكربيرغ يراهن بـ130 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي: وكلاء شخصيون لمليارات البشر خلال 5 سنوات والتدفق النقدي ينهار 91%

في 29 يوليو 2026، قدم مارك زوكربيرغ، الرئيس التنفيذي لشركة ميتا، مكالمة أرباح الربع الثاني التي كانت مزيجًا من الرؤية المستقبلية والواقع المالي الصارم. توقع زوكربيرغ أنه في غضون خمس سنوات، سيكون لدى مليارات الأشخاص وكلاء ذكاء اصطناعي شخصيون يعملون نيابة عنهم على مدار الساعة. هذه الرهان الضخم كلف الشركة 31.1 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في الربع وحده، مما أدى إلى تدمير التدفق النقدي الحر بنسبة 91% وأدى إلى انخفاض السهم بنحو 10% في التداولات المسائية . إليكم التحليل الكامل لما تم الإعلان عنه ولماذا هو مهم.

الرؤية: وكلاء ذكاء اصطناعي للجميع

صرح زوكربيرغ بأنه "من غير المرجح للغاية" أنه بعد خمس سنوات من الآن لن يكون وكلاء الذكاء الاصطناعي الشخصيون جزءًا طبيعيًا من الحياة اليومية لمليارات الأشخاص . ووصف هؤلاء الوكلاء بأنهم يتجاوزون برامج الدردشة الآلية البسيطة - يمكنهم أتمتة المهام وإدارة الحياة المهنية والمالية والصحية والعلاقات على مدار الساعة . ووصف الفرصة بأنها "شبه حتمية" .

هندسة وكلاء ثنائية المستوى. ميز زوكربيرغ بين أدوات الذكاء الاصطناعي الموجهة للمطورين (لبناء وتشغيل الوكلاء) والوكلاء الشخصيين الموجهين للمستهلكين الذين يتفاعل معهم المستخدمون العاديون يوميًا .

واتساب كواجهة رئيسية. حدد زوكربيرغ واتساب باعتباره السطح الرائد حيث يتفاعل الأشخاص بالفعل مع Meta AI وقناة التوزيع الرئيسية للوكلاء الاستهلاكيين والتجاريين في المستقبل .

وكلاء الأعمال: أكثر من مليون شركة على متن الطائرة

أطلقت ميتا "وكلاء الأعمال" (Meta Business Agents) عالميًا على واتساب وماسنجر خلال الربع الثاني. أكثر من مليون شركة تستخدمهم بالفعل أسبوعيًا للتحدث مع العملاء أو إكمال المبيعات . يتوسع الإطلاق الآن ليشمل الرسائل المباشرة على إنستغرام . وصف زوكربيرغ هذا بأنه عرض "شركة في صندوق" حيث يتولى وكيل الذكاء الاصطناعي خدمة العملاء والمبيعات والدعم بشكل جاهز .

التداعيات المالية: إنفاق الذكاء الاصطناعي يبتلع كل شيء تقريبًا

انهيار التدفق النقدي الحر. انخفض التدفق النقدي الحر بنسبة 91% ليصل إلى 784 مليون دولار فقط في الربع الثاني من عام 2026، انخفاضًا من 8.55 مليار دولار قبل عام . أنفقت ميتا ما يقرب من 31.1 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في الربع وحده، مبتلعة كل التدفق النقدي التشغيلي البالغ 31.9 مليار دولار تقريبًا .

رفع توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026. رفعت ميتا الحد الأدنى لتوجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 130 مليار دولار (من 125 مليار دولار)، مع إبقاء السقف عند 145 مليار دولار . وهذا يمثل ضعف ما يقرب من 72 مليار دولار التي أنفقتها في عام 2025 بأكمله .

الإيرادات مقابل الأرباح. بلغت الإيرادات 60.8 مليار دولار (بارتفاع 28% على أساس سنوي)، متجاوزة التوقعات، لكن ربحية السهم البالغة 6.18 دولار جاءت أقل من تقديرات المحللين البالغة حوالي 7.17 دولار، حيث قفز إجمالي النفقات بنسبة 55% إلى 42.0 مليار دولار، مدفوعة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ورسوم التقاضي البالغة 2.4 مليار دولار وتكاليف إنهاء الخدمة .

مشروع مركز البيانات بقيمة 14 مليار دولار مع بلاك روك

في وقت سابق من يوليو 2026، أعلنت ميتا عن مشروع مشترك مع بلاك روك لبناء مجمع جديد لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في إل باسو، تكساس . تشير التقارير إلى أن الاستثمار يبلغ حوالي 14 مليار دولار . تعد المنشأة التي تبلغ طاقتها 1 جيجاوات جزءًا من التوسع الهائل في البنية التحتية لميتا لدعم طموحاتها في الذكاء الاصطناعي .

خسائر Reality Labs تتجاوز 80 مليار دولار تراكميًا

سجلت Reality Labs خسارة تشغيلية قدرها 4.62 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026 على إيرادات بلغت 431 مليون دولار . هذا يرفع إجمالي الخسائر التراكمية لـ Reality Labs إلى ما يتجاوز 80 مليار دولار منذ أن بدأ القسم في الكشف عن موارده المالية . كانت الخسارة أضيق قليلاً مما كان يخشاه بعض المحللين، لكن القسم لا يزال يشكل استنزافًا نقديًا كبيرًا .

رد فعل سعر السهم

انخفض سهم ميتا بنسبة حوالي 10% في التداولات المسائية فور صدور التقرير . انخفضت الأسهم بنسبة 9.64% إلى 529.15 دولارًا من الإغلاق السابق . عكس البيع قلق المستثمرين من ارتفاع تكاليف الذكاء الاصطناعي، وانكماش التدفق النقدي الحر، وتفويت توقعات ربحية السهم، وتوقعات الإنفاق الرأسمالي المرتفعة .