ثلاث شركات تقودها موجة الذكاء الاصطناعي ترفع توقعات الإيرادات وسط انقسام حاد في سوق الرقائق

أرقام التوجيهات الرئيسية:

• إيرادات الربع الأول من 2026: 1.282 مليار دولار (رقم قياسي، +87% على أساس سنوي) مقابل توقعات المحللين البالغة 1.22 مليار دولار .
• حوالي 70% من إيرادات الربع الأول من 2026 كانت مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، ارتفاعًا من حوالي 60% في الربع الرابع من 2025 .

مواطن الضعف التي تم الكشف عنها:

• انخفض إجمالي السوق القابل للتوجيه لاختبار الذاكرة في تيراداين بنسبة 4% على أساس سنوي في عام 2025، مع بقاء طلب رقائق NAND عند "مستويات منخفضة" – فقط قطاعات HBM و DRAM المدفوعة بالذكاء الاصطناعي شهدت نموًا .
• أشارت الشركة إلى "تأجيلات مستمرة للطلبات من عملاء قطاعي السيارات والصناعة" بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وسجل قطاع الروبوتات خسارة تشغيلية مادية .

كادنس ديزاين سيستمز (Cadence Design Systems)

كيف رفعت التوقعات: رفعت كادنس توقعات إيراداتها للسنة المالية 2026 ثلاث مرات في غضون ستة أشهر. بدءًا من توجيه أولي للسنة المالية 2026 بلغ 5.9 مليار دولار إلى 6.0 مليار دولار في فبراير 2026 ، رفعته إلى 6.125 مليار دولار – 6.225 مليار دولار في أبريل ، ثم مرة أخرى إلى 6.26 مليار دولار – 6.34 مليار دولار في يوليو بعد تحقيق نتائج قوية في الربع الثاني . استشهدت الإدارة بـ"الطلب القوي على برامج تصميم الرقائق والأنظمة المدعومة بالذكاء الاصطناعي" من مصنعي الرقائق وشركات التكنولوجيا التي تطور معالجات ذكاء اصطناعي متطورة بشكل متزايد .

أرقام التوجيهات الرئيسية:

• توجيه إيرادات السنة المالية 2026 تم رفعه إلى 6.26 مليار دولار – 6.34 مليار دولار (نمو بنسبة 18% – 20%) .
• إيرادات الربع الثاني من 2026: 1.58 مليار دولار ؛ الربع الأول من 2026: 1.474 مليار دولار (+18.7% على أساس سنوي) .
• أعمال الملكية الفكرية نمت بأكثر من 40% على أساس سنوي، مدفوعة بتطبيقات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء .

مواطن الضعف التي تم الكشف عنها: المصادر المتاحة لشركة كادنس لا تحتوي على تعليقات مباشرة حول ضعف أسواق السيارات أو الإلكترونيات الاستهلاكية. كونها شركة متخصصة بحتة في أتمتة التصميم الإلكتروني (EDA) وترخيص الملكية الفكرية، فإن كادنس معزولة إلى حد كبير عن التقلبات في الطلب على الرقائق في الأسواق النهائية – عملاؤها هم مصممو الرقائق، وليس مصنعو السيارات أو الإلكترونيات الاستهلاكية. وبالتالي، فإن الضعف في تلك الأسواق هو ضمني في المشهد الأوسع لأشباه الموصلات وليس معلنًا صراحة في أرباح كادنس.

إي إس إم إنترناشونال (ASM International)

كيف رفعت التوقعات: رفعت إي إس إم توقعاتها للسنة المالية 2026 بأكملها في مارس 2026، متوقعة إيرادات للربع الأول من 2026 تبلغ حوالي 830 مليون يورو، وذكرت أن الربع الثاني سيكون أعلى، مدفوعة باستثمارات الذكاء الاصطناعي وانتعاش المبيعات في الصين . في أبريل، تجاوزت توقعات الربع الأول بإيرادات بلغت 863 مليون يورو وأصدرت توقعات للربع الثاني أعلى بحوالي 10% من توقعات المحللين . في 28 يوليو 2026، توقعت إي إس إم إيرادات للربع الثالث تبلغ 1.1 مليار يورو (حوالي 1.3 مليار دولار)، متجاوزة تقديرات المحللين، حيث استمر "بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي" في دفع طلبات شراء معدات تصنيع الرقائق الخاصة بها .

أرقام التوجيهات الرئيسية:

• توقعات إيرادات الربع الثالث من 2026: 1.1 مليار يورو (~1.3 مليار دولار)، أعلى من توقعات المحللين .
• إيرادات الربع الأول من 2026: 863 مليون يورو (تجاوزت التوقعات؛ تم توجيه الربع الثاني أعلى) .

مواطن الضعف التي تم الكشف عنها: الأداء القوي لإي إس إم مرتبط صراحة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وانتعاش السوق الصيني. الأسواق النهائية غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ليست هي المحرك. كما أن الشركة معرضة لسوق الذاكرة – حيث تُستخدم أدواتها في عمليات الترسيب لرقائق DRAM و NAND – وسوق الذاكرة الأوسع خارج نطاق HBM المرتبط بالذكاء الاصطناعي لا يزال ضعيفًا.

ما يكشفه هذا الانقسام

التوجيهات الجماعية من هذه الشركات الثلاث تجعل الانقسام الهيكلي في صناعة أشباه الموصلات واضحًا:

• الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي طاغٍ – تحصل تيراداين على حوالي 70% من إيراداتها من الذكاء الاصطناعي، وكادنس رفعت توجيهاتها 3 مرات، وإي إس إم تحقق نتائج تفوق التوقعات باستمرار. تستهلك مراكز البيانات ما يقدر بـ 70% من إنتاج الرقائق المتطورة .
• أسواق رقائق السيارات والاستهلاك والصناعة ضعيفة – أشارت تيراداين صراحة إلى تأجيلات الطلبات من عملاء السيارات والقطاع الصناعي، وسجل قطاع الروبوتات خسائر . إجمالي سوق الذاكرة القابل للتوجيه (خارج نطاق HBM/DRAM المرتبط بالذكاء الاصطناعي) انخفض بنسبة 4% في 2025 . وبصرف النظر عن انتعاش إي إس إم في الصين، فإن الأسواق النهائية غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لا تساهم بشكل كبير في النمو.
• الانقسام بين "الذكاء الاصطناعي وكل شيء آخر" هو انقسام هيكلي – يصف تحليل الصناعة لعام 2026 حالة "ندرة أشباه الموصلات" حيث أصبحت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي العميل ذا الأولوية القصوى في الصناعة، تاركة قطاعي السيارات والاستهلاك مقيدة بالسعة الإنتاجية .

الخلاصة: تُظهر أرقام التوجيهات أن الطلب على الذكاء الاصطناعي قوي بما يكفي لرفع هذه الشركات إلى إيرادات قياسية بشكل مستقل عن بقية سوق الرقائق. أسواق الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات والذاكرة غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ليست مجرد متخلفة عن الركب – إنها تنكمش بنشاط بالنسبة لبعض هذه الشركات، مما يخلق واحدًا من أكثر الانقسامات وضوحًا التي شهدتها صناعة أشباه الموصلات على الإطلاق.