كيف امتصت الصين الصدمة النفطية الأكبر في التاريخ خلال حرب إيران 2026

عوامل التخفيف الرئيسية

1. المخزون الاستراتيجي الصيني الضخم

• أنفقت الصين سنوات في بناء ما يُعتقد أنه أكبر مخزون استراتيجي للنفط في العالم، ويقدر بنحو 900 مليون إلى 1.4 مليار برميل . وقبل الحرب، كثفت بكين عمليات التخزين بشكل كبير في أوائل عام 2026 .
• خلال الأزمة، اعتمدت الصين على كل من المخزون الحكومي والتجاري. بلغ متوسط السحب من المخزونات نحو مليون برميل يومياً، وخفضت البلاد مشترياتها الخام بأكثر من الثلث — حيث انخفضت الواردات من متوسط ما قبل الحرب البالغ ~11.5 مليون برميل يومياً إلى ~8 ملايين برميل يومياً ابتداءً من أبريل . وفي يونيو، انخفضت الواردات البحرية إلى نحو 40% من مستويات ما قبل الحرب .
• هذا الانهيار في الواردات وحده حرر ملايين البراميل يومياً للمشترين الآخرين، مما حد بشكل مباشر من ارتفاع الأسعار العالمية .

2. تبني السيارات الكهربائية يقلص الطلب على النفط هيكلياً

• كان أسطول الصين من السيارات الكهربائية بحلول أوائل عام 2026 مساوياً تقريباً لحجم بقية العالم مجتمعاً — وهو حاجز ضخم لتعويض البترول لم يكن موجوداً خلال الأزمات السابقة .
• بين يناير ومايو 2026، صدرت الصين أكثر من 2 مليون سيارة ركاب كهربائية . وبلغت حصة مبيعات السيارات الكهربائية محلياً رقماً قياسياً بلغ 26.1% من إجمالي مبيعات السيارات في مايو، وعزا بنك جولدمان ساكس تسارعاً بمقدار 3.4 نقطة مئوية مباشرة إلى صدمة هرمز .
• يقدر المحللون أن ما بين 200,000 و600,000 برميل يومياً من طلب النقل فقد بشكل دائم خلال النزاع، وتشير شركة ريستاد إنرجي إلى أن واردات الصين النفطية قد لا تتعافى بالكامل أبداً . وحدها سيارات الأجرة الكهربائية شهدت نمواً في حجم الرحلات بنسبة 6% منذ بدء الحرب .
• توقعت وحدة أبحاث بتروتشاينا انخفاض إجمالي استهلاك الصين للنفط بنسبة 4.9% في عام 2026، مدفوعاً بالتحول إلى السيارات الكهربائية وارتفاع الأسعار .

3. انخفاض استهلاك الوقود المحلي وإعادة توجيه التجارة البتروكيماوية

• شهدت مبيعات البنزين والديزل في الصين "انخفاضاً غير متوقع وكبيراً"، حيث عملت المصافي بأدنى مستوياتها منذ عشر سنوات . وأمرت الحكومة كبار المكررين (سينوبك، رونغشنغ) بوقف عقود تصدير الوقود الجديدة لإعطاء الأولوية للأمن المحلي .
• أما قطاع البتروكيماويات فيروي قصة أكثر دقة: فبدلاً من تقليل الاستهلاك، أعاد قطاع البتروكيماويات الصيني الضخم توجيه تدفقاته التجارية. دفع فقدان المواد الخام من حقول الخليج الفارسي المشترين في جنوب شرق آسيا (فيتنام، إندونيسيا) إلى الاعتماد على الإنتاج الصيني بدلاً من ذلك، مما سمح للمصانع الصينية بتصدير البلاستيك والمطاط والمنسوجات بكميات أكبر . وقد ساهم هذا في استدامة بعض عمليات التكرير.
• لكن صافي التأثير كان لا يزال تخفيضاً حاداً في احتياجات الصين من واردات الخام، حيث أدى ضعف الطلب المحلي على النقل وقيود التصدير إلى كبح عمليات التكرير بشكل عام .

4. التنسيق الدولي لاستخدام المخزونات وتدفقات "التسرب"

• قامت الولايات المتحدة والدول الأعضاء في وكالة الطاقة الدولية بنشر مخزوناتها الاستراتيجية بسرعة، رغم أن الولايات المتحدة كانت "تستنفد أدواتها بسرعة" بحلول مارس .
• ظهر نظام "رسوم مرور" سري: سمح الحرس الثوري الإسلامي لبعض السفن بالمرور عبر مضيق هرمز، ويقدر بنحو 2.1 مليون برميل يومياً في أواخر مايو وفقاً لبنك جيه بي مورجان . واستمرت إيران في إرسال النفط إلى الصين عبر هذه القنوات .

لماذا كان ارتفاع الأسعار محدوداً رغم الخسارة الهائلة في الإمدادات؟

يعني تقارب العوامل التالية: (أ) خفض الصين لوارداتها بمقدار ~3.5 مليون برميل يومياً، (ب) إطلاق المخزونات الاستراتيجية عالمياً، (ج) التآكل الهيكلي للطلب بفضل السيارات الكهربائية، و(د) تدفقات "التسرب" الجزئية، أن صافي العجز الفعلي في السوق العالمية كان أصغر بكثير من الاضطراب البالغ 14 مليون برميل يومياً. وأشارت مؤسسة بروكينغز مباشرة إلى هذه المفارقة: على الرغم من صدمة تعادل 20% من إمدادات النفط العالمية، بقيت الأسعار دون مستويات 2022 .

المخاطر المتبقية

الخلاصة: التخزين المسبق للصين قبل الحرب، وثورتها في مجال السيارات الكهربائية، والانكماش الطوعي الحاد في الطلب، خلقت وسادة هائلة لم تكن لدى العالم في 2022. لكن هذه الوسادة قابلة للنضوب، والسوق تعيش على وقت مستعار إذا لم تعد الإمدادات أو انتعش الطلب فجأة.