لماذا ارتفعت الأسواق الآسيوية؟ النفط يهوي والتوتر يخفف قبضته

العوامل الرئيسية التي تشكل توجهات السوق

1. التوتر بين أمريكا وإيران – المحفز الأساسي

• علقت الولايات المتحدة ضرباتها ضد إيران لليلة الثانية على التوالي (بدءًا من أواخر يوم الجمعة، 24 يوليو)، وامتنع الطرفان عن اتخاذ إجراءات انتقامية أخرى خلال عطلة نهاية الأسبوع . فسرت الأسواق ذلك على أنه تخفيف ملموس للتوتر بعد أسابيع من القتال المتبادل .
• فتح هذا الوقف غير المعلن الباب أمام استئناف المفاوضات، مما قلل بشكل حاد من المخاطر المتصورة لاندلاع حرب إقليمية شاملة تعطل إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط .

2. انهيار أسعار النفط قدم ارتياحًا فوريًا

• انخفض خام برنت بنسبة تصل إلى 7.4% ليصل إلى أقل من 90 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، قبل أن يقلص بعض خسائره . كانت هذه خطوة دراماتيكية من المستويات المرتفعة التي تجاوزت 100 دولار للبرميل خلال ذروة الصراع .
• أدى انخفاض أسعار النفط إلى تخفيف مخاوف تكاليف المدخلات والتضخم بشكل مباشر بالنسبة للاقتصادات الآسيوية المستوردة للنفط، وخاصة الهند، حيث ارتفع مؤشر Sensex بما يقرب من 700 نقطة وصعد Nifty بنسبة 0.96% . كانت الأسواق الهندية في موجة خسائر استمرت خمسة أيام قبل يوم الاثنين .

3. ضعف قطاع أشباه الموصلات لا يزال يمثل عائقًا

• على الرغم من موجة الارتياح الأوسع، استمرت أسهم أشباه الموصلات في مواجهة رياح معاكسة. عكست إنتل مكاسبها وأغلقت منخفضة بنسبة 7.89% في 24 يوليو، حيث شكك المستثمرون في التزامات عملاء مصانعها واستدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي .
• شهد قطاع الرقائق موجة بيع حادة طوال شهر يوليو، نجمت عن الشكوك حول ما إذا كان الإنفاق الرأسمالي المدفوع بالذكاء الاصطناعي يمكنه الحفاظ على التقييمات الحالية . عانت شركة SK Hynix من أكبر انخفاض يومي لها بنسبة 15.4% في منتصف يوليو .
• تعافت بعض أسهم الرقائق يوم الاثنين، لكن القطاع لا يزال يمثل نقطة الضعف الرئيسية في مؤشرات التكنولوجيا الآسيوية .

4. اجتماع الفيدرالي (28-29 يوليو) – الحدث السياسي المهيمن

• تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50% – 3.75% للاجتماع الخامس على التوالي . أظهرت أداة CME FedWatch احتمالًا شبه معدوم لخفض الفائدة واحتمالًا كبيرًا ولكن ليس سائدًا لرفعها .
• الارتياح الناتج عن انخفاض أسعار النفط قلل من الحاجة الملحة لموقف متشدد من الفيدرالي، لكن الأسواق تركز بشكل كبير على لغة رئيس الفيدرالي جيروم باول بشأن التوقعات . يتوقع بنك UOB تمديد فترة التثبيت خلال عام 2026 .

5. أداء متباين للمؤشرات الإقليمية

• ارتفع مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.9%، وكسب مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي 0.68%، وصعد مؤشر توبيكس الياباني بنسبة 0.4% . ومع ذلك، انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.26%، مما يعكس المخاوف المستمرة من التعرض لقطاع التكنولوجيا . أنهى مؤشر نيفتي الهندي الجلسة عند 23,995.95 نقطة، مرتفعًا بنسبة 0.96% .
• قامت سلطة النقد السنغافورية (MAS) أيضًا بتشديد سياستها "بشكل طفيف جدًا"، مما أضاف متغيرًا سياسيًا محليًا لأسواق جنوب شرق آسيا .

6. المخاطر المستمرة – قلق التعريفات الجمركية والشكوك حول أرباح الذكاء الاصطناعي

• بعيدًا عن الجغرافيا السياسية، تزن الأسواق حالات عدم اليقين المتجددة بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية والأسئلة العالقة حول ربحية قطاع الذكاء الاصطناعي . أدت موجة البيع في يوليو في قطاع أشباه الموصلات إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية في ذروتها، ولا تزال ثقة المستثمرين في سردية الذكاء الاصطناعي هشة .