كيف اخترق خام برنت حاجز 100 دولار في يوليو 2026؟

آلية «الخانق المزدوج»

• مضيق هرمز — شبه مغلق. قبل هجمات البحر الأحمر، كان النزاع الأميركي الإيراني قد خفض تدفقات النفط عبر مضيق هرمز إلى أقل من 45% من مستويات ما قبل الحرب، مما أدى فعليًا إلى «شل» التجارة عبر أهم ممر نفطي في العالم .

• باب المندب/البحر الأحمر — تحت التهديد. استهدف هجوم الحوثيين على الناقلات مضيق باب المندب، المدخل الجنوبي للبحر الأحمر، والذي كان الطريق البديل لناقلات النفط التي حوّلت مسارها بعيدًا عن هرمز . مع تهديد كلا الممرّين، سعّرت الأسواق سيناريو عدم وجود طريق بحري قابل للتطبيق لصادرات النفط الخام من الشرق الأوسط.

• إغلاق الممرَّين معًا ألغى أي طريق بديل: النفط الذي أعيد توجيهه عبر البحر الأحمر لتجنب هرمز أصبح هو نفسه تحت الخطر، مما خلق «عصرًا» على الإمدادات العالمية . الهند، على سبيل المثال، رأت أكثر من 50% من طريق وارداتها النفطية مهددًا في وقت واحد .

لماذا تراجعت الأسعار في 24 يوليو

في 24-25 يوليو، أشار الحوثيون إلى أنهم لن يغلقوا حركة الملاحة بالكامل عبر مضيق باب المندب، متراجعين عن التهديد بالحصار الكامل للبحر الأحمر . أدت إشارة التهدئة هذه إلى انعكاس حاد:

• انخفض برنت بحوالي 4% يوم الجمعة 24 يوليو ليستقر بالقرب من 97 دولارًا للبرميل — وهو أكبر انخفاض يومي له منذ أواخر يونيو .
• لوحظ أن النفط لا يزال يعبر طرق التجارة في الشرق الأوسط على الرغم من التصعيد، مما خفف من حدة التسعير الناتج عن الذعر .
• ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن الأسعار «ظلت قريبة من 100 دولار» بدلاً من أن تكون أعلى منها بشكل حاسم، حيث رفضت إيران أيضًا مقترح وقف إطلاق نار أميركي في نفس اليوم .

توقعات المحللين لارتفاع الأسعار

ملاحظة مهمة: التوقعات الأساسية لغولدمان ساكس لا تزال عند 80 دولارًا للبرميل؛ سيناريو 120 دولارًا هو «سيناريو المخاطر» وليس التوقع المركزي . قال باركليز صراحةً إن المخاطر «تميل إلى الارتفاع اعتمادًا على مدة استمرار الجمود» . يبقى السوق شديد الحساسية لأي تصعيد — أو تهدئة — على أي من الممرّين.