لماذا باع المستثمرون اليابانيون سندات أجنبية بقيمة 5.92 مليار دولار في أسبوع واحد؟

تدفق رأس المال الأوسع نحو الخارج

لم يقتصر التخارج على السندات الأجنبية فحسب، بل شمل أيضًا:

• بيع المستثمرين اليابانيين صافي 121.3 مليار ين من الأسهم الأجنبية، وهي أول عملية بيع صافية في خمسة أسابيع .
• سحب المستثمرين الأجانب 490.7 مليار ين من السندات اليابانية (تظهر البيانات صافي بيع بقيمة 185.1 مليار ين في السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل بالإضافة إلى فئات أخرى)، مما يشير إلى أسبوع خامس من التدفقات السلبية الأجنبية على السندات اليابانية في سبعة أسابيع .
• تحول جميع فئات التدفقات الرئيسية الأربعة إلى صافي بيع في نفس الوقت، وهي حالة نادرة حيث كان كل من المستثمرين اليابانيين والأجانب بائعين صافين لأسهم وسندات بعضهم البعض في نفس الأسبوع .

كيف تتناسب القطع معًا

صدمة النفط → خوف التضخم → توقعات رفع الفائدة. أدى اختراق خام برنت لحاجز 100 دولار بسبب اضطرابات الصراع مع إيران إلى إحياء سردية التضخم بشكل مباشر، مما دفع الأسواق إلى تسعير رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي .

ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار جعل السندات الأجنبية أقل جاذبية على أساس مغطى، ودفع الين إلى أدنى مستوياته في 40 عامًا .

جني الأرباح من مشتريات الأسبوع السابق الضخمة. تم تفكيك صافي تدفق الأسبوع السابق البالغ 1.09 تريليون ين مع تدهور الخلفية الاقتصادية الكلية بشكل حاد .

البيع المتزامن للأصول اليابانية من قبل الأجانب عكس نفس المشاعر العزوفية عن المخاطرة المدفوعة بالنفط: حيث تخلى المستثمرون الأجانب أيضًا عن الأسهم اليابانية (79.6 مليار ين) والسندات (185.1 مليار ين) .

باختصار: كانت موجة بيع السندات الأجنبية القياسية من قبل المستثمرين اليابانيين رد فعل مباشرًا لارتفاع خام برنت فوق 100 دولار على خلفية التوترات في الشرق الأوسط، مما أحيا مخاوف التضخم، ودفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأعلى مستوياتها في 18 شهرًا، وزاد من احتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وأضعف الين لأدنى مستوياته في 40 عامًا، مما عكس اتجاه التدفقات الكبيرة للأسبوع السابق.