أزمة مضيق هرمز 2026: اختفاء خصومات النفط الروسي وإعادة تشكيل تدفقات الطاقة العالمية

أزمة مضيق هرمز 2026 — التي اندلعت بعد الحرب الجوية الأميركية الإسرائيلية على إيران في 28 فبراير 2026 — أدت فعلياً إلى إغلاق الممر الذي يمر عبره نحو 20% من إمدادات النفط العالمية، مما قلّص الشحنات البحرية للخام بنسبة تقدر بـ 16%، مسجلة أكبر صدمة في تاريخ أسواق النفط . إليك كيف يعيد هذا المشهد تشكيل تدفقات الخام والتسعير وديناميكيات التكرير عبر آسيا.

تضاؤل خصم خام ESPO الروسي للمصافي الصينية

• ديسمبر 2025: كان خام ESPO يُباع بخصم قياسي بلغ 5–6 دولارات للبرميل مقارنة بخام برنت في الموانئ الصينية، بفعل ضعف الطلب والعقوبات .
• أوائل 2026: تضاءل الخصم مع تسابق المصافي الصينية المستقلة لتأمين شحنات مارس وسط مخاوف الإمداد، وعودة المشترين الهنود إلى الشراء .
• 23 يوليو 2026: زادت المصافي الصينية الكبيرة مشترياتها من خام ESPO الروسي رغم تضاؤل الخصم، لأن الحرب في إيران عطلت صادرات الشرق الأوسط بشدة. قام مشتران صينيان كبيران بحجز معظم شحنات نادرة لخام ESPO تحميل سبتمبر .

اختفاء خصومات الخام الروسي لمصافي الهند

• 23 يوليو 2026: صرّح مدير المالية في شركة بهارات بتروليوم (BPCL) الهندية بأن التجار توقفوا عن تقديم أي خصومات على الخام الروسي المباع للهند، لأن اضطراب إمدادات الشرق الأوسط رفع الطلب على جميع الدرجات البديلة . وأكدت الشركة أن نافذة الخصم أغلقت فعلياً لشحنات سبتمبر 2026 .
• السياق: استوردت الهند نحو مليوني برميل يومياً من الخام الروسي في مارس 2026 — وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2025 — لكن الخصومات الكبيرة التي جعلت النفط الروسي جذاباً بدأت تتلاشى حتى ذلك الحين .

تحول المصافي الصينية والهندية نحو الخام الروسي والبدائل

الصين:

• تشتري المصافي الصينية مزيداً من خام ESPO الروسي رغم تضييق الميزة السعرية، كما تتجه لاستيراد الخام الإيراني مع تعمق أزمة إمدادات الشرق الأوسط . تراجعت قيمة "الأسطول الظل" الصيني لشراء النفط الخاضع للعقوبات بخصم كبير بشكل كبير بسبب النزاع .

الهند:

• بعد فقدان الخصم الروسي، تتجه المصافي الهندية إلى الدرجات البديلة غير الخليجية لتعويض النقص. تشير المصادر إلى أن المشترين الهنود يسعون بنشاط للحصول على الخام الإيراني والفنزويلي والأنغولي . الحصار الأميركي للموانئ الإيرانية (13 أبريل – 29 مايو 2026) يعقّد الإمداد الإيراني، لكن الاهتمام لا يزال قوياً.

طفرة صادرات الهند من المنتجات المكررة إلى الأسواق الآسيوية المختنقة

• اتبعت الهند استراتيجية متميزة: شراء الخام الروسي المخفض وتعزيز صادرات المنتجات المكررة لسد الفجوة التي خلّفتها مصافي الشرق الأوسط وروسيا المتوقفة .
• يوليو 2026: من المتوقع أن تصل صادرات الهند من المشتقات الخفيفة والمتوسطة إلى 1.55 مليون برميل يومياً، وهو أعلى مستوى شهري منذ سبتمبر وأعلى بنحو 50% من مايو . تشير بيانات كبلر إلى أن الهند في طريقها لتصدير نحو 1.4 مليون برميل يومياً من المنتجات المكررة في يوليو .
• قد ترتفع صادرات المنتجات البترولية الهندية بنحو 25% من 44.4 مليار دولار في السنة المالية 2025، فيما تبرز البلاد كمنتج التأرجح العالمي فعلياً . أسواق الوقود الآسيوية، المحرومة من إنتاج مصافي الشرق الأوسط وروسيا، تستوعب هذه البراميل بهوامش قوية .